Altice USA anunció hoy que acordó adquirir Morris Broadband, una empresa de servicios de comunicaciones de banda ancha, por un valor empresarial de 310 millones de dólares, lo que equivale a 24,1 veces el EBITDA actual de Morris Broadband. La transacción de Morris Broadband ampliará la presencia de Altice USA en Carolina del Norte, donde ya tiene presencia con su negocio Suddenlink. En particular, la empresa es propiedad de la familia William S. Morris III desde 1945.
Morris Broadband ofrece servicios de voz, vídeo y datos de alta velocidad a 36,5 mil clientes residenciales y comerciales en el oeste de Carolina del Norte. Al 31 de diciembre de 2020, Morris Broadband superó 89.000 hogares en las comunidades de Hendersonville, Franklin, Sylva, Nebo y West Jefferson en Carolina del Norte. En total, la empresa tiene una penetración de banda ancha del 35% en estos mercados de Carolina del Norte.
Justificación de la transacción: Altice USA y Morris Broadband
Tras la adquisición de Morris Broadband, Carolina del Norte representará el sexto estado más grande para Altice USA de sus 21 estados de operaciones en términos de número de clientes residenciales. De hecho, esta transacción demuestra el compromiso de Altice de invertir en la región con recursos adicionales e inversiones en redes.
Morris Broadband encaja en la estrategia de Altice USA de acelerar la expansión de su red con una mayor inversión en soluciones perimetrales, actualizaciones de sistemas subdesarrollados e implementaciones de fibra hasta el hogar (FTTH) (/articulos/cable-one-buys-hargray-communications-2bn-valuation/). En general, Altice anticipa que esta estrategia le permitirá impulsar el crecimiento de clientes, ingresos y flujo de caja.
Ofertas de productos
En primer lugar, Altice USA proporcionará ofertas de banda ancha, vídeo, telefonía móvil y noticias a los 36,5 mil clientes residenciales y [empresariales] de Morris Broadband (/articulos/altice-usa-closes-sale-of-lightpath/). En segundo lugar, existe una importante oportunidad de penetrar aún más en los hogares existentes de Morris Broadband (por ejemplo, la penetración de banda ancha del 35% actualmente) y expandirse más a áreas adyacentes.
Como parte de Altice, Morris Broadband se beneficiará de la escala, la eficiencia operativa y el apoyo a la inversión, incluida la construcción acelerada de nuevas viviendas.
Información financiera – Morris Broadband
Morris Broadband generó 12,9 millones de dólares en EBITDA ajustado, sobre una base anualizada, para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2020. Después del cierre, Altice USA espera lograr ciertas sinergias de tasa de ejecución anual, dentro de los dos años posteriores al cierre de la transacción de Morris Broadband. Además, Altice prevé que acumulará beneficios fiscales como parte de la combinación con Morris Broadband.
Las métricas de valoración clave para la transacción son las siguientes:
- El EBITDA actual de Morris Broadband de 12,9 millones de dólares equivale a un múltiplo de 24,1 veces el EBITDA, sobre el valor empresarial de 310 millones de dólares de Altice.
- Después de contabilizar las sinergias de tasas de ejecución anuales y ajustar el valor actual de los beneficios fiscales anticipados, la transacción equivale a un múltiplo de 7,4 veces el EBITDA en 2022.
Detalles de la transacción
Altice USA tiene la intención de financiar la transacción con liquidez disponible y completar el acuerdo durante el segundo trimestre de 2021. Además, Moorgate Partners actuó como asesor financiero de Morris Broadband en relación con esta transacción.
Transacciones de fusiones y adquisiciones precedentes
El acuerdo de hoy para adquirir Morris Broadband sigue al anuncio de Altice USA, en febrero de 2020, de su adquisición de Service Electric en Nueva Jersey por 150 millones de dólares. De hecho, Service Electric representó una extensión de huella similar para Altice, agregando 35,2 mil suscriptores, de los cuales 34,4 mil eran clientes residenciales.
Altice USA señala que adquirió Service Electric por una valoración de 10 veces el EBITDA previo a las sinergias. Para conocer más transacciones comparables, consulte nuestra lista completa de transacciones de fusiones y adquisiciones precedentes de fibra aquí.
Altice EE. UU. – Descripción general
Altice USA ofrece servicios de banda ancha, vídeo y telefonía a más de 5,0 millones de clientes residenciales y comerciales. Específicamente, la compañía opera bajo dos marcas: Optimum, en Nueva York, y Suddenlink, en el centro-sur de EE. UU. Es importante destacar que Altice pasa a 1,0 millón de hogares con fibra y tiene 26.000 clientes de fibra hasta el hogar.
