American Tower anunció hoy que Caisse de dépôt et position du Québec (CDPQ), una pensión canadiense El fondo adquirirá una participación del 30% en ATC Europe, una empresa conjunta que comprende las operaciones de American Tower en Francia, Alemania y Polonia. Además, la empresa conjunta ATC Europa con CDPQ aumentará de tamaño una vez que American Tower cierre la parte europea (Alemania y España) de su adquisición por 7.700 millones de euros (9.400 millones de dólares) de las torres de Telxius a Telefónica.
En términos de valoración, CDPQ adquirirá su participación del 30% en ATC Europe por más de 1.600 millones de euros, lo que implica un valor empresarial para el 100% de la entidad de más de 8.800 millones de euros. A su vez, esto equivale a una valoración de 24,5x EBITDA para ATC Europe.
Antes de la adquisición por parte de CDPQ de una participación del 30% en ATC Europe, la empresa conjunta era propiedad en un 51% de American Tower y en un 49% de PGGM, un fondo de pensiones holandés. Finalmente, se espera que la transacción con CDPQ se cierre en el tercer trimestre de 2021.
American Tower – Operaciones en Europa
American Tower posee actualmente 5,3 mil emplazamientos de torres en toda Europa, en Francia (3,1 mil emplazamientos), Alemania (2,2 mil emplazamientos) y Polonia (27 emplazamientos). Sin embargo, pro forma para el cierre de la pendiente adquisición de Telxius por parte de American Tower, Europa ampliará a casi 30.000 sitios de comunicaciones. Además, pro forma para Telxius, American Tower generará ~800 millones de dólares de ingresos inmobiliarios y ~460 millones de dólares de margen bruto en Europa.
Justificación de la transacción
American Tower está utilizando la venta de la participación minoritaria de CDPQ como fuente de financiación para su pendiente de adquisición de Telxius. Además, la empresa consigue otro socio a largo plazo a través del cual se pueden evaluar y financiar futuras oportunidades de expansión en Europa.
Gobernanza
American Tower conservará el control de la gestión, operaciones y supervisión diaria de ATC Europe. Mientras que CDPQ obtendrá puestos en la junta directiva de la filial ATC Europa de American Tower, junto con ciertos derechos de gobernanza.
Asesores de Transacciones – American Tower y CDPQ
Los asesores financieros de American Tower fueron Bank of America y CDX Advisors. Además, el asesor financiero de CDPQ fue HSBC.
Financiación de la adquisición de Telxius
Más allá del anuncio de hoy con CDPQ, American Tower también proporcionó claridad sobre el capital adicional que necesita para financiar su adquisición por 7.700 millones de euros (9.400 millones de dólares) de las 31.000 torres europeas y latinoamericanas de Telxius de Telefónica.
En total, American Tower ofrecerá 8,5 millones de acciones ordinarias. Además, la compañía otorgará a sus suscriptores una opción de sobreasignación de 850.000 acciones ordinarias adicionales.
Por lo tanto, suponiendo que American Towers venda la totalidad de los 9,35 millones de acciones a su precio de cierre de 248,88 dólares el 4 de mayo de 2021, el aumento de capital garantizará unos ingresos brutos de 2.300 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos netos para American Tower provenientes de esta oferta serán menores, una vez que se tienen en cuenta los descuentos, comisiones y tarifas de suscripción.
Uso de los ingresos
American Tower utilizará los ingresos netos de esta oferta de acciones para financiar una parte de la transacción de Telxius. Además, la compañía utilizará efectivo disponible y préstamos bajo sus líneas de crédito renovables y préstamos a plazo para financiar el resto de la transacción de Telxius.
Gerentes de gestión de libros
Bank of America actúa como gestor principal de contabilidad para la oferta de acciones de American Tower. Además, Barclays, Citigroup, Morgan Stanley y RBC son los gestores conjuntos de contabilidad.
