American Tower [anunció hoy](https://americantower.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/american-tower-corporation-reports-first- quarter-2022-financial) sus ganancias del primer trimestre de 2022 y proporcionó actualizaciones sobre su i) crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos, ii) perspectiva revisada para 2022, iii) crecimiento de la cartera a través de fusiones y adquisiciones, construcción de torres y nuevas expansiones de mercado, y iv) segmento de centros de datos, que incluye la empresa CoreSite.
En el primer trimestre de 2022, American Tower posee más de 221.000 sitios de comunicaciones en todo el mundo, de los cuales 43.000 están ubicados en EE. UU. y Canadá y 178.000 residen en mercados internacionales. Además, American Tower opera 27 centros de datos en todo Estados Unidos.
Desempeño financiero en el primer trimestre de 2022 – American Tower
En el primer trimestre de 2022, American Tower informó unos ingresos totales de 2.660 millones de dólares, un aumento del 8,8% intertrimestral, y un EBITDA ajustado de 1.620 millones de dólares, un aumento del 7,2% intertrimestral. Por lo tanto, el margen EBITDA ajustado de la compañía fue del 61,0 % en el primer trimestre de 2022, una disminución de ~95 pb respecto al trimestre anterior.
Ingresos de propiedad
Para el primer trimestre de 2022, los ingresos inmobiliarios de American Tower fueron de 2.600 millones de dólares (98 % del total), que crecieron un 9,5 % intertrimestral (sobre una base de tipo de cambio neutral). Descomponiendo esta cifra:
- Estados Unidos y Canadá: ingresos inmobiliarios de 1230 millones de dólares, que se mantuvieron sin cambios trimestre tras trimestre
- Internacional: ingresos inmobiliarios de 1.180 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 5,2% intertrimestral (sobre una base de tipo de cambio neutral)
- Centros de datos: ingresos inmobiliarios de 184 millones de dólares, lo que representa la primera contribución de CoreSite para un trimestre completo de American Tower.
Nota: Las tasas de crecimiento intertrimestral de American Tower se benefician de la adquisición de CoreSite por parte de la compañía, que se cerró el 28 de diciembre de 2021.
Rendimiento operativo en el primer trimestre de 2022 – American Tower
En general, American Tower generó un crecimiento orgánico neto en la facturación de los inquilinos del 3,0% en el primer trimestre de 2022.
Crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos para el primer trimestre de 2022
De este total, EE. UU. y Canadá tuvieron un crecimiento orgánico neto en la facturación de los inquilinos, mientras que los mercados internacionales experimentaron un crecimiento orgánico neto de la facturación de los inquilinos, en una base combinada. Específicamente, el crecimiento orgánico en los mercados internacionales fue fuerte en Europa (18,8%), América Latina (8,7%) y África (8,0%), además de ser modesto en India (2,1%), a medida que se disipa la deserción.
Impulsores e impedimentos del crecimiento
En Europa, el crecimiento orgánico neto de la facturación de los inquilinos de American Tower del 18,8% fue impulsado por los activos Telxius de la compañía, particularmente en Alemania. Al mismo tiempo, el negocio heredado de American Tower en Europa creció más del 6% sobre una base de crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos, que en comparación con el mismo período hace un año, arrojó un crecimiento de sólo el 3% al 3,5%.
Por el contrario, en Estados Unidos, el acuerdo maestro de arrendamiento holístico de American Tower con Verizon ha expirado. Por lo tanto, Verizon ahora está en un modelo de precios a la carta para nuevas implementaciones con American Tower en 2022. Bajo un modelo de precios a la carta, la tarifa por derecho de uso de American Tower ya no es aplicable y, por lo tanto, no se paga a principios de 2022. A su vez, la falta de MLA/tarifa por derecho de uso está presionando a American Crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos de Tower en EE. UU. en el primer semestre de 2022.
Para el resto de 2022, el director financiero de American Tower, Rod Smith, afirma que la empresa “verá una disminución en los nuevos negocios orgánicos brutos en el segundo trimestre, antes de aumentar en la segunda mitad del año”.
Perspectivas para 2022 – Torre Americana
American Tower aumentó el punto medio de su perspectiva para todo el año 2022 de ingresos inmobiliarios en 75 millones de dólares (un aumento del 0,7%) y el EBITDA ajustado en 55 millones de dólares (un aumento del 0,8%), en comparación con la [perspectiva anterior en el cuarto trimestre de 2021] de la compañía (/articulos/american-tower-q4-us-organic-negative/).
Perspectivas para todo el año 2022: a abril de 2022
| $ en millones | Bajo | Alto | Punto medio | % recaudado |
| Ingresos de la propiedad | $10,295 | $10,475 | $10,385 | 0,7% |
| EBITDA Ajustado | $6,555 | $6,665 | $6,610 | 0,8% |
Para todo el año 2022, American Tower ofrece una perspectiva de ingresos inmobiliarios totales de entre 10.300 y 10.500 millones de dólares. De estos ingresos inmobiliarios totales, American Tower espera las siguientes contribuciones por segmento, en el punto medio:
- Estados Unidos y Canadá: ingresos inmobiliarios de 4.930 millones de dólares, prácticamente estables año tras año
- Internacional: ingresos inmobiliarios de 4.710 millones de dólares, un aumento del 15,9 % año tras año (sobre una base de tipo de cambio neutral)
- Centros de datos: ingresos inmobiliarios de 750 millones de dólares, la mayor parte adquiridos a través de CoreSite
Además, la compañía prevé un EBITDA ajustado de entre 6.560 y 6.670 millones de dólares. En general, el punto medio de la perspectiva de American Tower para 2022 infiere un aumento año tras año del 15,4% y el 11,6% en los ingresos inmobiliarios totales y el EBITDA ajustado, respectivamente (sobre una base de tipo de cambio neutral).
A través de su perspectiva para todo el año 2022, American Tower pronostica un crecimiento orgánico neto de la facturación de los inquilinos consolidado de ~3%, que se deriva de un crecimiento orgánico bruto de la facturación de los inquilinos de al menos un 5% y una rotación de ~2%.
Perspectiva de crecimiento orgánico de la facturación de inquilinos para 2022
Geográficamente, la perspectiva de crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos de American Tower para 2022 se descompone de la siguiente manera:
- EE.UU. y Canadá: ~1 % de crecimiento orgánico neto en la facturación de los inquilinos, que se deriva de un crecimiento bruto de la facturación orgánica de los inquilinos de ~5 % y de una rotación de ~4 %. De forma aislada, el impacto asociado a Sprint (T-Mobile) representa el 3,7% del churn
- Europa: >9% de crecimiento orgánico neto en la facturación de los inquilinos, siendo Alemania el principal impulsor. Es importante destacar que también se espera que la deserción disminuya a ~1,5% en 2022.
- América Latina: >6% de crecimiento orgánico neto en la facturación de inquilinos. En particular, se prevé que las escaleras mecánicas basadas en el IPC sean ~300 pb más altas en 2022; sin embargo, esto se verá parcialmente compensado por una mayor rotación de ~5% en 2022.
- África: >6 % de crecimiento orgánico neto en la facturación de los inquilinos
- Asia-Pacífico (principalmente India): Crecimiento orgánico neto de la facturación de los inquilinos de ~2% a 3%. Se espera que la deserción, que históricamente ha sido elevada en la India, se reduzca a la mitad, de ~10% en 2021 al 5% en 2022.
En comparación con su perspectiva anterior para 2022, American Tower ha aumentado modestamente sus expectativas de crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos en Europa y África.
1&1 AG – Alemania
En abril de 2022, American Tower firmó un contrato de 20 años con 1&1 AG, un operador inalámbrico en Alemania, para proporcionar a 1&1 acceso a la colocación en su infraestructura de torres en Alemania, que actualmente comprende una cartera de 14,7 mil sitios de comunicaciones. Sin embargo, el director financiero de American Tower, Rod Smith, afirma que el contrato “todavía no está impulsando realmente un crecimiento adicional en nuestra facturación orgánica de inquilinos en 2022”, sino que “proporcionará crecimiento a largo plazo y tal vez incluso se recupere un poco en la segunda mitad de este año [2022]”.
Oi SA – Brasil
Tras la consolidación de los operadores inalámbricos de Brasil de 4 a 3, Oi SA se dividió y ahora forma parte de los otros operadores inalámbricos de Brasil, a saber, Vivo (Telefônica Brasil), Claro (América Móvil) y TIM SA (Telecom Italia). Hasta la fecha, TIM SA ha compartido que tiene la intención de desmantelar 4,4 mil torres en Brasil, de las 7,2 mil torres que recibió al adquirir una parte de Oi SA. Como tal, la exposición de American Tower a Oi SA, como inquilino, está adquiriendo relevancia a medida que comienza el desmantelamiento de la torre.
A partir del primer trimestre de 2022, American Tower opera 22,9 mil sitios en Brasil, alquilando espacio a todos los operadores inalámbricos de Brasil. Más específicamente, al final del trimestre, Oi SA genera el 1,1% de los ingresos inmobiliarios totales de American Tower, equivalente a ~115 millones de dólares, sobre una base anualizada. Actualmente, a Oi le quedan ~6,7 años, en promedio, de plazo de contrato con American Tower. Sin embargo, el director financiero de American Tower, Rod Smith, afirma que “podría haber algunos contratos de arrendamiento un poco antes. Y es posible que veamos que la deserción comienza el próximo año y avanza en los próximos años”.
Crecimiento de la cartera: fusiones y adquisiciones, construcción de torres, nuevos mercados
Adquisiciones de sitios
Durante el primer trimestre de 2022, American Tower gastó ~129 millones de dólares en adquisiciones. De este total, se pagaron ~30 millones de dólares para adquirir 27 sitios de comunicaciones y otra infraestructura de comunicaciones en Estados Unidos, Canadá y Nigeria. Además, los ~99 millones de dólares restantes representan pagos en efectivo asociados con sitios que se adquirieron en 2021 y American Tower aclara que “muchos de ellos estaban en Europa”.
Con este fin, American Tower tiene un programa de construcción a medida (BTS) con Orange en Francia mediante el cual Orange construirá e implementará nuevos sitios y luego los venderá/transferirá a American Tower, a medida que se completen. A cambio, Orange se compromete con American Tower a utilizar sus servicios de hosting para sus equipos activos durante 20 años, a partir de la fecha de la primera transferencia de los sitios.
Construcciones del sitio
Durante el primer trimestre de 2022, American Tower construyó 1,45 mil nuevos sitios, con un rendimiento promedio de ingresos operativos netos (NOI) del primer día del 13,9%. De este total, más del 90 % de los sitios recién construidos se encontraban en India, Bangladesh y Filipinas (más de 700 sitios), así como en África (más de 600 sitios). En particular, en África, la empresa está construyendo la mayoría de sus nuevas instalaciones en Nigeria, Kenia, Ghana y Uganda.
Para todo el año 2022, American Tower anticipa la construcción de un total de 6.000 a 7.000 nuevas torres en todo el mundo. Específicamente, estas nuevas construcciones incluyen India (más de 4.000 sitios), África (1,9 mil sitios), América Latina (500 sitios) y Europa (500 sitios). Además, American Tower está “en camino” de cumplir su objetivo a largo plazo de construir entre 40.000 y 50.000 sitios de comunicaciones a nivel mundial, de 2021 a 2025.
Nuevos mercados: Bangladesh, Filipinas
En el primer trimestre de 2022, American Tower continuó su crecimiento en nuevos mercados en la región de Asia y el Pacífico, a saber, Bangladesh y Filipinas:
- Bangladesh: American Tower opera 254 sitios en Bangladesh, agregando 134 sitios trimestre tras trimestre
- Filipinas: American Tower opera 239 sitios en Filipinas, agregando 142 sitios trimestre tras trimestre
Centros de datos: CoreSite Realty, DataSite, Colo Atl
A partir del primer trimestre de 2022, la cartera total de centros de datos de American Tower comprendía 27 instalaciones, incluidas las operaciones de CoreSite Realty, DataSite y Colo Atl. En conjunto, los centros de datos de American Tower ofrecen 226 megavatios de capacidad de energía en 3,5 millones de pies cuadrados netos rentables (NRSF). Adicionalmente, en términos de interconexión, estas instalaciones albergan un total de 35,9k cruces.
Al final del trimestre, los 27 centros de datos de American Tower tenían una tasa de ocupación del 81,0%, mientras que la ocupación de la cartera estabilizada de la compañía era ligeramente superior al 84,3%. Además, la cartera de pedidos de la cartera asciende a 19 millones de dólares. Finalmente, estos centros de datos produjeron $1,529 en ingresos mensuales recurrentes (MRR) por equivalente de gabinete facturado.
Métricas financieras
En el primer trimestre de 2022, el segmento de centros de datos de American Tower reportó ingresos operativos totales de 184,3 millones de dólares, que comprenden:
- Alquiler y energía: 160,0 millones de dólares, equivalente al 87% de los ingresos totales
- Interconexión: $24,3m, equivalente al 13% de los ingresos totales
Además, el segmento de centros de datos arrojó un beneficio operativo de 91,3 millones de dólares, lo que implica un margen del 49,5%.
Canal de desarrollo
A partir del primer trimestre de 2022, American Tower tiene 20 megavatios de capacidad de energía, en 148k NRSF, en construcción. La empresa estima que los costes totales de esta capacidad en construcción serán de 325,9 millones de dólares. De hecho, esto implica un costo de construcción de 16,3 millones de dólares por megavatio.
Perspectiva
American Tower ofrece las siguientes perspectivas para su segmento de centros de datos:
- Ingresos inmobiliarios para todo el año 2022 de 750 millones de dólares, en el punto medio
- El crecimiento de los ingresos oscila entre el 6% y el 8% (apuntando al extremo superior del rango). Las escaleras mecánicas representan entre el 2% y el 4% de este crecimiento.
- El crecimiento de la interconexión oscila entre el 6% y el 8%
- Se espera que las renovaciones de arrendamientos, sobre la base del valor de mercado en efectivo, aumenten entre un 2% y un 3%.
- Se prevé que los ingresos mensuales recurrentes (MRR) por gabinete crezcan entre un 4 % y un 6 %.
- Tasa de abandono de alquileres, sobre una base anual, del 6% al 8%
