American Tower anunció hoy sus ganancias del segundo trimestre de 2021, proporcionó actualizaciones sobre i) el crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos por región, incluida su perspectiva para 2021, ii) destacó a Alemania y España como motores de crecimiento para su negocio, iii) brindó detalles sobre el cierre de su adquisición de Telxius y la venta de participaciones minoritarias en ATC Europa, a CDPQ y Allianz, y iv) reveló más detalles sobre su entrada en nuevos mercados en Asia-Pacífico, concretamente Filipinas y Australia.
Resultados del segundo trimestre de 2021: Torre Americana
En el segundo trimestre de 2021, American Tower posee 214.000 sitios de comunicaciones en todo el mundo, de los cuales 171.000 o más están ubicados en mercados internacionales. Durante el trimestre, los ingresos inmobiliarios de American Tower fueron de 2.200 millones de dólares (97 % del total), que crecieron un 15,7 % año tras año (sobre una base cambiaria neutral). Descomponiendo esta cifra, en Estados Unidos, el crecimiento de los ingresos inmobiliarios fue del 13,3%, mientras que el crecimiento de los ingresos inmobiliarios internacionales fue del 18,7% (sobre una base neutral en términos de tipo de cambio).
Sin embargo, estas cifras incluyen el crecimiento a través de adquisiciones, por lo tanto, el crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos de la compañía presenta una visión más clara de las tendencias.
Crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos: segundo trimestre de 2021
En general, American Tower generó un crecimiento orgánico en la facturación de los inquilinos del 4,8% en el segundo trimestre de 2021.
De este total, Estados Unidos y Canadá tuvieron un crecimiento orgánico del 4,4%, mientras que los mercados internacionales experimentaron un crecimiento orgánico del 5,3%. En concreto, el crecimiento orgánico en los mercados internacionales fue fuerte en América Latina (8,4%) y África (8,2%), mejorando en Europa (4,4%), pero disminuyó una vez más en India (-1,7%).
En Estados Unidos, la actividad 5G continúa avanzando, y todos los principales operadores inalámbricos estadounidenses estuvieron activos en sus implementaciones durante el trimestre. Además, la fortaleza de América Latina fue impulsada por el inicio de nuevos negocios y mayores niveles de alquiler, principalmente en Brasil. África se vio impulsada por la aceleración de los despliegues de 5G y las continuas inversiones en 4G. Por último, India sufrió niveles persistentemente elevados de deserción.
Perspectiva para todo el año 2021: American Tower
Para todo el año 2021, las perspectivas de American Tower contemplan ingresos inmobiliarios de 9.060 millones de dólares, un aumento del 14% con respecto a 2020, en el punto medio. Además, la empresa tiene como objetivo un EBITDA ajustado de 5.910 millones de dólares (margen del 65%).
A través de su perspectiva para todo el año 2021, American Tower pronostica un crecimiento orgánico consolidado de la facturación de los inquilinos de ~4%. Sin embargo, los componentes de este crecimiento están impulsados por tendencias específicas del mercado en cada una de las regiones operativas de American Tower.
Crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos: perspectivas para todo el año 2021
Estados Unidos y Canadá
American Tower espera que los despliegues de 5G impulsen una aceleración de la nueva actividad comercial bruta. Además, la compañía prevé un fuerte crecimiento a largo plazo a medida que los operadores inalámbricos inviertan en la densificación de la red durante un período de varios años.
África
American Tower anticipa que el crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos en África se acelerará en la segunda mitad de 2021 hasta alcanzar un 9%+. De hecho, la empresa está siendo testigo de tendencias alentadoras en el arrendamiento en la región. Las tasas de crecimiento son particularmente fuertes en Nigeria, donde American Tower se beneficia de un acuerdo marco de arrendamiento (MLA) firmado en 2020 con Airtel.
América Latina
American Tower prevé que los usuarios de teléfonos inteligentes continúen aumentando rápidamente su uso de datos móviles en América Latina. A su vez, los proveedores de servicios inalámbricos de la región responderán con inversiones incrementales en redes.
En general, la compañía espera una deserción ligeramente menor en América Latina. Sin embargo, American Tower aún espera que la deserción tenga una tendencia al alza en la segunda mitad de 2021 a medida que se produzca la consolidación de los operadores inalámbricos en México.
Positivamente, American Tower firmó recientemente un importante acuerdo de colocación con un importante cliente en Colombia, lo que impulsará un mayor crecimiento en ese mercado.
Europa
Las expectativas de American Tower en Europa aumentaron en >150 puntos básicos, en comparación con su perspectiva anterior. Este aumento es resultado de la densificación de 4G y los despliegues de 5G (particularmente en Alemania), junto con el crecimiento orgánico del arrendamiento de colocation en los sitios de Telxius.
India
American Tower no prevé ningún crecimiento orgánico en la facturación de los inquilinos para la India durante 2021, dada la consolidación en curso de los proveedores de servicios inalámbricos.
Alemania y España motores de crecimiento – American Tower
American Tower destaca su presencia ampliada en Alemania y España como fuertes motores de crecimiento para su negocio europeo. De hecho, American Tower considera favorables la estructura y dinámica del mercado inalámbrico, los regímenes regulatorios y las tendencias de gasto de capital de los operadores inalámbricos en Alemania y España. Con este fin, Telefónica (a través de Telxius) es un inquilino ancla de alta calidad para que American Tower construya mientras escala en la región.
Antecedentes
Se proyecta que el uso de datos móviles en Alemania y España crecerá hasta 2024 a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de más del 25%. Un factor que impulsa este crecimiento es que, en Alemania y España, la penetración de dispositivos 5G aún está en su infancia. Al mismo tiempo, los ARPU de los proveedores de servicios inalámbricos se han mantenido relativamente estables durante un período prolongado, lo que garantiza que estos proveedores de servicios inalámbricos sean rentables.
Además, la estructura del mercado inalámbrico es favorable, ya que ya se ha producido la consolidación de los proveedores de servicios inalámbricos. Esto ha dado lugar a un panorama con tres principales operadores inalámbricos existentes en Alemania y cuatro en España. En consecuencia, American Tower señala que cualquier riesgo a la baja relacionado con una mayor consolidación de los operadores inalámbricos y, a su vez, el desmantelamiento de las torres, en estos mercados, es relativamente modesto.
Espectro
Los operadores inalámbricos tanto en Alemania como en España poseen importantes activos de espectro en múltiples bandas. En primer lugar, en Alemania, los tres operadores tradicionales, junto con 1&1 Drillisch, tienen 50+ MHz en el rango de 3,5 GHz a 3,7 GHz, que ahora está empezando a implementarse para los despliegues de 5G. En segundo lugar, en España, los cuatro principales operadores inalámbricos tienen más de 80 MHz en el mismo rango de banda media armonizado a nivel mundial. Además, los operadores inalámbricos en España tienen una profundidad de espectro significativa en las frecuencias de 800 MHz y 2,1 GHz.
Gastos de capital
En total, los operadores inalámbricos en Alemania y España están gastando más de 6.000 millones de dólares en gastos de capital inalámbricos anualmente. Además, un nuevo participante en Alemania, 1&1 Drillisch, está acelerando los despliegues de 5G, lo que podría provocar un aumento de los gastos de capital anuales en estas regiones.
Densificación
Será necesaria una mayor densificación de los sitios de comunicaciones para aumentar los despliegues de 4G existentes y los próximos despliegues de 5G en Alemania y España. A medida que se implemente un espectro de banda más alto para 5G, las redes deberán volverse más densas para brindar una “verdadera” experiencia 5G.
Torres y sitios en azoteas
Los sitios de comunicaciones de American Tower en Alemania y España se centran en áreas urbanas, donde se concentrarán los despliegues de operadores inalámbricos. A su vez, la compañía espera lograr un crecimiento orgánico de la facturación de los inquilinos de al menos medio dígito (es decir, del 4% al 6%) en los sitios de Telxius en Alemania y España, durante los próximos años.
Crecimiento de la cartera: fusiones y adquisiciones y construcción de torres por parte de American Tower
Torres Telxius – Clausura
Durante el segundo trimestre de 2021, American Tower agregó ~27.000 sitios a su cartera al cerrar la mayor parte de su adquisición de Telxius Towers. Específicamente, esto incluye ~20.000 sitios en Alemania y España, y más de 7.000 sitios en Brasil, Perú, Chile y Argentina. Además, la compañía señala que 4.000 sitios en azoteas en Alemania cerrarán a principios de agosto de 2021.
ATC Europa – Venta de participación minoritaria
En mayo y junio de 2021, American Tower vendió una participación del 40% en ATC Europe, la división europea de la compañía, a entidades de CDPQ y Allianz. Después del segundo trimestre de 2021, Allianz aumentó su participación minoritaria del 10% al 18% en ATC Europe, comprando una parte de su participación a través de un nuevo fondo Allianz.
American Tower espera que las transacciones de participación minoritaria con CDPQ y Allianz se cierren a mediados del tercer trimestre de 2021 (/articulos/american-tower-q3-us-growth-churn/), por un importe total de 2.600 millones de euros (3.100 millones de dólares). Una vez completadas las transacciones, American Tower tendrá una participación controladora del 52% en ATC Europe.
Tras las compras de participaciones minoritarias de CDPQ y Allianz a American Tower, PGGM posee una participación minoritaria del 13% y del 17%, respectivamente, en las filiales operativas de ATC Europe en Alemania y España.
Torre construida por American Tower
Durante el segundo trimestre de 2021, American Tower construyó 1.000 nuevas torres, principalmente en India (582 sitios) y África (235 sitios). Para todo el año 2021, American Tower prevé construir un total de 6,5 mil a 7,5 mil torres en todo el mundo. En concreto, estas nuevas construcciones incluyen India (4,5 mil sitios) y África (1,3 mil sitios), entre otros.
Además, American Tower se ha fijado el objetivo a largo plazo de construir entre 40.000 y 50.000 sitios de comunicaciones en todo el mundo durante los próximos cinco años.
Nuevos mercados para American Tower en el segundo trimestre de 2021: Filipinas y Australia
A través de su publicación de resultados del segundo trimestre de 2021, American Tower hizo más revelaciones sobre su entrada a nuevos mercados en la región de Asia y el Pacífico, a saber, Filipinas y Australia.
Filipinas
American Tower opera en Filipinas a través de su filial Transcend Towers Infrastructure. Durante el segundo trimestre de 2021, la empresa inició operaciones en Filipinas mediante la construcción de 18 sitios.
Australia
La adquisición de InSite Wireless por parte de American Tower permitió a la empresa lanzar operaciones en Australia en diciembre de 2020. A su vez, la empresa, que opera como IWG-TLA Australia Pty, Ltd, tiene una plataforma para escalar aún más en el país.
A partir del segundo trimestre de 2021, American Tower no posee ningún sitio de comunicaciones en Australia. Sin embargo, la empresa controla terrenos bajo sitios de comunicaciones de operadores y de terceros, a través de arrendamientos de terrenos.
Dada la naturaleza inmaterial de esta divulgación, Australia podría ser un país donde American Tower se esté preparando para una adquisición. Consulte el artículo ¿Quién será el siguiente en adquirir American Tower? para obtener más información.
