AXA Investment Managers, a través de su unidad de inversiones alternativas AXA IM Alts, y Swiss Life, a través de su división Swiss Life Asset Managers, hoy anunció que, en un nuevo conjunto venture, han acordado adquirir lyntia Networks, proveedor de fibra oscura y empresarial en España, de Antin Infrastructure Partners, una firma de capital privado de infraestructuras.
Informes de prensa en España indican que lyntia Networks fue vendida por Antin Infrastructure a AXA IM Alts y Swiss Life por más de 2.000 millones de euros (2.100 millones de dólares). Según el EBITDA de Lyntia Networks de ~96 millones de euros (101 millones de dólares), esta transacción implica una valoración de ~22 veces el EBITDA. En términos de calendario, se espera que la transacción de Lyntia Networks se cierre a finales de 2022.
Por otra parte, Antin Infrastructure no vende la otra mitad de lyntia, conocida como lyntia Access, un operador mayorista de fibra hasta el hogar (FTTH), que proporciona conectividad a propiedades residenciales en España, con más de 2,4 millones de hogares. Recordemos que lyntia se separó en dos empresas diferentes – Networks y Access – y se comercializó en dos procesos de venta distintos pero paralelos. Al final, Antin Infrastructure decidió suspender el proceso de venta de lyntia Access y seguirá siendo propietario y operando ese negocio.
Redes Lyntia: descripción general
Lyntia Networks es un operador mayorista neutral de fibra en España que ofrece servicios tanto de fibra iluminada (empresarial) como oscura. La empresa posee y opera redes de fibra metropolitanas (dentro de la ciudad) y de larga distancia (entre ciudades) a nivel nacional que abarcan 27.000 millas (43.600 kilómetros). Esta red se construye principalmente junto con la infraestructura de distribución de energía eléctrica y gas de empresas de servicios públicos como Naturgy, Iberdrola y Endesa.
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Conectividad
lyntia Networks presta servicios a 2,7 mil pueblos y ciudades de toda España, incluidas las principales ciudades como Madrid, Barcelona, Valencia, Sevilla y Bilbao. Esta red de fibra conecta a 60.000 edificios on-net y 100.000 edificios near-net en toda España.
Además, la red de Lyntia se conecta con las principales estaciones de amarre de cables submarinos en España y Portugal. Finalmente, la red cuenta con enlaces de interconexión terrestre internacional con Francia y Portugal.
Clientes
Los ingresos de Lyntia Networks están respaldados por contratos a largo plazo con grandes empresas, incluidos operadores y empresas de servicios públicos. Además, lyntia Networks seguirá dando soporte a lyntia Access, proporcionándoles XGS-PON, que soporta transferencias de datos simétricas de 10 gigabits por segundo (Gbps) en toda España.
Gestión
Una vez finalizada la transacción, José Antonio López, permanecerá como CEO de lyntia Networks, mientras que Eduardo Taulet continuará en Antin Infrastructure como CEO de lyntia Access.
Asesores de transacciones: AXA IM Alts, Swiss Life, Antin Infrastructure
Los asesores financieros de AXA IM Alts y Swiss Life fueron Rothschild y DC Advisory (asesoramiento de deuda). Además, los asesores legales de AXA IM Alts y Swiss Life fueron Uría Menéndez y Gibson Dunn.
Los asesores financieros de Antin Infrastructure fueron Deutsche Bank, UBS y Banco Santander. Además, el asesor legal de Antin Infrastructure fue Herbert Smith Freehills.
Capital de infraestructura digital a largo plazo
La venta de lyntia Networks por Antin Infrastructure, una firma de capital privado de infraestructura de valor agregado, a AXA IM Alts y Swiss Life, que tienen objetivos de inversión a largo plazo, muestra el deseo de que los proveedores de capital básico inviertan en infraestructura digital. A nivel de matriz, tanto AXA como Swiss Life son compañías de seguros y, como tales, sus divisiones de gestión de activos buscan inversiones de mayor duración, menor riesgo y menor rentabilidad, ya sea que administren activos para clientes externos o para mandatos de seguros.
De manera similar, en diciembre de 2021, KKR, invirtiendo a través de su estrategia de infraestructura básica, acordó adquirir una participación del 49% en Reintel de Red Eléctrica, un operador de fibra oscura en España, por una valoración de 2.300 millones de euros, lo que equivale a 22,1 veces el EBITDA. De hecho, Reintel es una empresa similar a Lyntia Networks, fue comprada por un perfil de comprador principal similar y estaba valorada en un múltiplo comparable. En este sentido, tanto AXA IM Alts como Swiss Life eran pretendientes interesados en Reintel que no prevalecieron en el proceso de venta.
Infraestructura digital
Más allá de Lyntia Networks y dentro de las infraestructuras digitales, AXA IM Alts es accionista de XP Fiber (anteriormente SFR FTTH Network), un operador mayorista de infraestructura alternativa de fibra hasta el hogar (FTTH) en Francia. Además, AXA IM Alts posee DATA4, un operador mayorista de centros de datos en Francia, Italia, España y Luxemburgo. Finalmente, la empresa también ha invertido 210 millones de dólares en un [centro de datos en Tokio, Japón] de 215.000 pies cuadrados (/articulos/axa-im-acquires-tokyo-data-center-for-210m/).
Por el contrario, Swiss Life parece estar realizando su primera inversión de capital directa en infraestructura digital a través de lyntia Networks. Además, esta inversión es a gran escala, y Swiss Life señaló que “se convertirá en el mayor inversor en lyntia Networks”.
