La Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) publicó hoy los resultados de la subasta y las identidades de los postores para la banda C Subasta 107 que generó 81.100 millones de dólares en precios netos de licencia. En general, los ganadores de la banda C eran un grupo altamente concentrado: los cinco mejores postores representaron 80.800 millones de dólares (99,6%) del gasto neto total de 81.100 millones de dólares. Específicamente, los cinco principales postores en la subasta de banda C fueron Verizon, AT&T, T-Mobile, U.S. Cellular y Grain Management. De hecho, el gasto de los cinco mejores postores fue el siguiente:
- Verizon: 45.500 millones de dólares de gasto, lo que equivale al 56,0% de los resultados totales de la subasta de banda C
- AT&T: 23.400 millones de dólares de gasto, lo que equivale al 28,9% de los resultados totales de la subasta de banda C
- T-Mobile: 9.300 millones de dólares de gasto, lo que equivale al 11,5% del total de los resultados de la subasta de banda C
- EE.UU. Celular: 1.300 millones de dólares de gasto, lo que equivale al 1,6% de los resultados totales de la subasta de banda C
- Gestión de cereales: 1.300 millones de dólares de gasto, lo que equivale al 1,6 % de los resultados totales de la subasta de la banda C
Resultados de la subasta de espectro 5G de banda C: desglose del gasto
Conclusiones clave de los resultados de la subasta de la banda C
Verizon, AT&T y T-Mobile: resultados de la subasta de banda C
La [participación significativa en la subasta 107 de banda C] de Verizon, AT&T y T-Mobile (/articulos/cband-5g-spectrum-auction-93bn/) no es ninguna sorpresa. De hecho, cada empresa ha contraído recientemente deuda adicional para financiar la adquisición de espectro.
En primer lugar, Verizon emitió ~$20 mil millones de deuda en el cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2021, que se complementó hoy con otros $25 mil millones de retiro retrasado. Préstamo de J.P. Morgan y Morgan Stanley. En segundo lugar, AT&T ha recaudado 15.000 millones de dólares de nueva deuda hasta la fecha, durante el primer trimestre de 2021. En tercer lugar, T-Mobile ha recaudado 10.500 millones de dólares de deuda durante el cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2021. Todos o la mayoría de estos aumentos de capital de deuda financiarán la adquisición de espectro de banda C.
Mínimo y no participantes: resultados de la subasta de banda C
DISH Network gastó 2,5 millones de dólares, solo una pequeña cantidad, y efectivamente no participó en la Subasta 107 de banda C. De hecho, DISH Network ya tiene más de 90 MHz de espectro de banda media. Además, la empresa no está utilizando actualmente su espectro existente porque aún no ha construido su red 5G. Por lo tanto, es probable que DISH Network esté preservando capital para el desarrollo de su red 5G, en la que ha estado muy activo últimamente, firmando acuerdos de arrendamiento de torres.
En general, las compañías de cable optaron por no gastar nada en la Subasta 107 de banda C. Específicamente, Comcast, propietaria de Xfinity Mobile y Charter Communications, propietaria de Spectrum Mobile, se registraron como una entidad conjunta, C&C Wireless. Sin embargo, las empresas parecen estar desplegando capital para financiar más construcciones de banda ancha fija y recompras de acciones.
U.S. Cellular – Resultados de la subasta de banda C
Los 1.300 millones de dólares de gasto de US Cellular aumentan a 1.460 millones de dólares “incluidos los costos asociados”, que la compañía reveló en su informe anual Formulario 10-K. De hecho, esto se refiere a que los operadores satelitales existentes del espectro reciban una compensación financiera por un proceso de compensación acelerado de la banda C.
En general, el gasto total en banda C de U.S. Cellular fue significativamente mayor de lo previsto. Estaba claro que US Cellular participaría en la subasta de banda C, pero se entendió que la magnitud sería menor. En particular, en diciembre de 2020, U.S. Cellular recaudó 500 millones de dólares de deuda para compras de espectro en banda C.
Gestión de cereales – Banda C Resultados de subasta
Grain Management, una firma de capital privado con sede en Washington, D.C., centrada en inversiones en infraestructura digital, fue la más sorprendente de los cinco ganadores principales en la subasta 107 de banda C. Sin embargo, la compañía señala que el espectro es uno de los cinco subverticales estratégicos de la infraestructura digital en los que invierte.
En general, Grain Management es un inversor activo en infraestructura digital y ha comprado las empresas de fibra Summit Broadband y Ritter Communications. Además, la compañía también vendió anteriormente una cartera de 400 torres en Estados Unidos a American Tower. Para obtener más detalles sobre estas transacciones de infraestructura digital realizadas por Grain Management, consulte nuestra lista completa de torres y transacciones de fusiones y adquisiciones de precedentes de fibra aquí.
