Cellnex Telecom, la empresa independiente de torres más grandes de Europa, anunció hoy sus ganancias del primer trimestre de 2022, reiteró sus perspectivas para 2022, detalló su potencia de fuego para más fusiones y adquisiciones de sitios de torres y revelados más inversiones en Portugal. así como próximas desinversiones en Francia y Reino Unido.
Evolución financiera en el 1T 2022 – Cellnex Telecom
En el 1T 2022, Cellnex reportó las siguientes métricas financieras clave:
- Ingresos: 828M€, equivalente a un incremento del 6,7% trimestral
- EBITDA ajustado: 634 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,1% intertrimestral e implica un margen del 76,5%, lo que supone una mejora de ~100 pb respecto al trimestre anterior.
- Flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF): 300 millones de euros, lo que equivale a una caída del 6,4% intertrimestral. La caída secuencial de Cellnex en RLFCF se debió principalmente a mayores gastos, incluidos cuotas de arrendamiento y pagos de intereses. Tenga en cuenta que los pagos de alquiler de Cellnex son elevados en el primer trimestre de 2022 porque algunos contratos requieren el pago de todo el período a principios de año.
Debido al importante crecimiento inorgánico de la empresa a través de fusiones y adquisiciones, las comparaciones de crecimiento trimestre a trimestre no son tan significativas. Sin embargo, Cellnex señala que logró un crecimiento orgánico del 6,5% año tras año tanto a partir de nuevos puntos de presencia (PoP) en sus sitios existentes como de sus programas de construcción a medida (BTS).
composición de ingresos
Al descomponer los 828 millones de euros de ingresos de la empresa se muestra que los operadores inalámbricos contribuyeron con 750 millones de euros (90,5% del total), la radiodifusión añadió 56 millones de euros (7% del total) y otros servicios de red (por ejemplo, Internet de las cosas y ciudades inteligentes) constituyeron los 23 millones de euros restantes (3% del total).
Nuevos arrendamientos y renovaciones
En términos de nuevo arrendamiento, Cellnex recibió un compromiso de Digi en Portugal por hasta 1,5k nuevos PoPs. En concreto, Digi utilizará la infraestructura de torres de Cellnex para el despliegue de su red en Portugal.
En cuanto a renovaciones, en el 1T 2022 Cellnex renovó automáticamente su primer lote de 1,0k emplazamientos adquiridos a Telefónica en España en los términos y condiciones existentes.
Perspectivas para 2022 – Cellnex Telecom
Para el año completo 2022, Cellnex reiteró sus perspectivas para las siguientes métricas financieras clave:
- Ingresos: 3.460 millones de euros a 3.510 millones de euros, un aumento interanual del 37%, en el punto medio
- EBITDA ajustado: 2.650 millones de euros a 2.700 millones de euros, lo que implica un margen de EBITDA ajustado del 76,8% y un aumento del 39% año tras año, en el punto medio.
- Flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF): entre 1.350 y 1.380 millones de euros, un aumento interanual del 39%, en el punto medio
Fusiones y Adquisiciones
En cuanto a las fusiones y adquisiciones, el consejero delegado de Cellnex, Tobías Martínez, afirmó que “estamos preparados para ejecutar nuestro proyecto objetivo, ya que las oportunidades están ahí y nuestra potencia de fuego está totalmente financiada”. Para ello, en abril de 2022, Cellnex tiene liquidez disponible, incluyendo tesorería y deuda no dispuesta, de ~7.800 millones de euros.
Más concretamente, se ha vinculado a Cellnex con la adquisición de Deutsche Funkturm, la empresa de torres más grande de Alemania, que es una filial de propiedad absoluta de Deutsche Telekom y tiene una cartera de ~33.000 emplazamientos totales en Alemania.
Cartera de Torres Operativas a 1T 2022 – Cellnex Telecom
A fecha del 1T 2022, Cellnex contaba con 102,7k torres operativas, con 136,2k inquilinos, lo que equivale a un ratio de tenencia de 1,33x. En concreto, estos sitios operativos se encuentran en los siguientes países, ordenados por número de sitios:
| País | # de sitios | # de inquilinos | Proporción de arrendamiento |
| francia | 23,2k | 27,1k | 1,17x |
| italia | 20,4k | 31,1k | 1,52x |
| Polonia | 14,9k | 16,8k | 1,13x |
| España | 10,4k | 16,9k | 1,63x |
| Reino Unido | 8.0k | 11,8k | 1,48x |
| Portugal | 5,9k | 7,1k | 1,20x |
| Suiza | 5,4k | 6,2k | 1,14x |
| Austria | 4,5k | 5,2k | 1,16x |
| Países Bajos | 4,1k | 6.0k | 1,48x |
| Suecia | 2,7k | 3,4k | 1,27x |
| irlanda | 1,8k | 3,1k | 1,67x |
| dinamarca | 1,4k | 1,6k | 1,10x |
| totales | 102,7k | 136,2k | 1,33x |
Una vez que se hayan completado todas las adquisiciones pendientes y los acuerdos de construcción a medida (BTS), la cartera de Cellnex crecerá hasta 137.000 torres y emplazamientos en 12 países europeos, como se muestra a continuación:
Además, Cellnex opera 5,8k celdas pequeñas y nodos de sistemas de antenas distribuidas (DAS) en toda Europa.
Inversiones y Desinversiones – Cellnex Telecom
inversiones
En abril de 2022, Cellnex acordó adquirir una cartera adicional de ~350 emplazamientos, incluidas torres y tejados, de NOS, un operador inalámbrico de Portugal, por 155 millones de euros (168 millones de dólares). Por lo tanto, la transacción valora los 350 sitios de NOS en 443.000 euros (480.000 dólares) por torre.
En particular, esta compra se suma a las adquisiciones previamente anunciadas de Cellnex de 750 emplazamientos en Portugal a una combinación de MEO (Altice Portugal) y ONI (Oni Telecom).
Desinversiones
Cellnex está desinvirtiendo un total de 4,2 mil emplazamientos en Francia y Reino Unido como parte de los procesos de aprobación regulatoria para sus adquisiciones de torres previamente anunciadas:
Francia – Torre Fénix
En marzo de 2022, Cellnex acordó desinvertir 3,2k sobre tejados en Francia a Phoenix Tower, una empresa de torres independientes que opera en América y Europa. La venta se produce tras el acuerdo de Cellnex con la Autoridad de Competencia francesa (FCA) para vender sitios, como solución de cierre, por su adquisición de Hivory por 5.200 millones de euros, que comprendía 10.500 torres en Francia.
Reino Unido – Venta obligatoria de CMA
En marzo de 2022, Cellnex recibió la aprobación de la Autoridad de Mercados y Competencia del Reino Unido (CMA) para cerrar la parte británica de su adquisición de la infraestructura de torres pasivas de CK Hutchison. Sin embargo, como parte de la aprobación por parte de la CMA de su adquisición de 6.000 sitios en el Reino Unido, Cellnex necesitará desinvertir ~1.000 de sus sitios existentes en el Reino Unido que se superponen geográficamente con los sitios de CK Hutchison en el Reino Unido.
En términos de calendario, Cellnex señala que está en camino de cerrar la parte británica del acuerdo con CK Hutchison, a principios de la segunda mitad de 2022.
