Cellnex, la empresa de torres más grande de Europa, ha anunciado hoy(https://www.cellnextelecom.com/es/cellnex-ends-q1-2021-with-more-than-40-growth-in-revenue-ebitda-and-cash-flow/) sus resultados del primer trimestre de 2021, ha proporcionado actualizaciones sobre las adjudicaciones de arrendamiento de sus torres, sus perspectivas a corto y medio plazo hasta 2025 y su crecimiento continuo a través de adquisiciones.
Resultados Financieros 1T 2021 y Perspectivas – Cellnex
En el 1T 2021, Cellnex generó unos ingresos de 506 millones de euros, un EBITDA de 381 millones de euros y un flujo de caja libre apalancado (RLFCF) recurrente de 180 millones de euros. Dado el importante crecimiento inorgánico de la empresa a través de fusiones y adquisiciones (ver más abajo), las comparaciones de períodos anteriores no son tan significativas. Sin embargo, Cellnex señala que logró un crecimiento orgánico superior al 5% interanual.
Desglosando aún más los 506 millones de euros de ingresos de la empresa, los operadores inalámbricos contribuyeron con 426 millones de euros (84% del total), la radiodifusión añadió 55 millones de euros (11% del total) y otros servicios de red aportaron 26 millones de euros (5% del total).
Ganancias de arrendamiento: primer trimestre de 2021
En el primer trimestre de 2021, Cellnex destaca una victoria clave en el Reino Unido con el propietario y operador de infraestructura ferroviaria, Network Rail. En concreto, Cellnex está prestando servicios de conectividad de internet móvil, banda ancha y fibra óptica a lo largo de toda su ruta ferroviaria de Londres a Brighton.
Además, en Países Bajos, Cellnex consiguió un contrato con el operador holandés de infraestructuras ferroviarias ProRail. Para ProRail, Cellnex gestionará, operará, mantendrá y ampliará la infraestructura de telecomunicaciones del ferrocarril. De este modo, Cellnex facilitará la conectividad inalámbrica a lo largo de las más de 4,3 mil millas (7,0 mil kilómetros) de redes ferroviarias que ProRail gestiona en los Países Bajos.
Tanto para Network Rail como para ProRail, Cellnex actuará como operador neutral. De hecho, esto significa que Cellnex proporciona la infraestructura digital para garantizar la conectividad inalámbrica en estaciones y redes ferroviarias. Además, Cellnex permitirá a los operadores inalámbricos de Reino Unido y Países Bajos cubrir sus necesidades de cobertura y capacidad en estas ubicaciones ferroviarias.
Perspectivas para todo el año 2021
En el punto medio de sus perspectivas, proyectos Cellnex unos ingresos de 2.400 millones de euros, un EBITDA de 1.800 millones de euros y un flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF) de 915 millones de euros para año completo 2021.
Orientación hasta 2025
Debido al crecimiento impulsado por las adquisiciones de Cellnex y los correspondientes acuerdos de construcción de torres a medida (BTS), la compañía ofrece una orientación a medio plazo hasta 2025. De hecho, este detalle proporciona una mayor claridad sobre el desempeño financiero de la compañía, una vez que su proceso de integración de adquisiciones sea más avanzado. En concreto, para todo el año 2025, Cellnex da orientación de:
- Ingresos: entre 4.100 y 4.300 millones de euros, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 21 % hasta 2025.
- EBITDA: 3.300 millones de euros a 3.500 millones de euros, lo que representa una tasa compuesta anual del 24% hasta 2025
- RLFCF: entre 2.000 y 2.200 millones de euros, lo que representa una tasa compuesta anual del 28 % hasta 2025
Métricas Operativas al 1T 2021 – Cellnex
A fecha del 1T 2021, Cellnex contaba con 68,4k emplazamientos operativos, con 91,2k inquilinos, lo que equivale a un ratio de tenencia de 1,33x. En concreto, estos sitios están en Italia (10,6k sitios), Francia (10,6k sitios), España (10,3k sitios), Reino Unido (8,0k sitios), Polonia (7,4k sitios), Suiza (5,3k sitios), Portugal (5,1k sitios), Austria (4,5k sitios), Suecia (2,5k sitios), Irlanda (1,8 mil sitios), Dinamarca (1,3 mil sitios) y Países Bajos (0,9 mil sitios).
Una vez que se hayan completado todas las adquisiciones pendientes y los acuerdos de construcción a medida (BTS), la cartera de Cellnex crecerá hasta 129.000 torres y emplazamientos en 12 países europeos, como se muestra a continuación:
Además, Cellnex posee 3,4k pequeñas células y nodos DAS en toda Europa.
En general, incluidas las adquisiciones pendientes de Cellnex, las ventas futuras contratadas de la empresa (es decir, la cartera de pedidos) ascienden a 110.000 millones de euros, a partir del primer trimestre de 2021.
Fusiones y adquisiciones y fuentes de financiación – Cellnex
Durante el primer trimestre de 2021, Cellnex acordó adquisiciones en Francia (Hivory), Países Bajos (Deutsche Telekom towers), y Polonia (Polkomtel Infrastruktura), que comprende 9.000 millones de euros de inversión total. Además, en el 1T 2021, Cellnex completó la integración de las torres de CK Hutchison en Suecia y las torres de Play en Polonia.
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Para financiar este crecimiento impulsado por adquisiciones, Cellnex acumuló su cuarta emisión de derechos de capital, por 7.000 millones de euros, durante el primer trimestre de 2021. De hecho, en los últimos 24 meses, Cellnex ha incrementado su capital social en 14.700 millones de euros para financiar la expansión de su cartera de torres.
Cellnex espera utilizar los ingresos de la ampliación de capital de 7.000 millones de euros para financiar una cartera de proyectos de hasta 18.000 millones de euros, en los próximos 18 meses. En particular, de la cifra de 18.000 millones de euros, 9.000 millones (50%) ya están comprometidos para las adquisiciones anunciadas por Cellnex en Francia, Países Bajos y Polonia.
Por lo tanto, los 9.000 millones de euros restantes de poder adquisitivo podrían utilizarse para crecer en mercados donde Cellnex se encuentra actualmente en una subescala. En concreto, países como Austria, Dinamarca y Suecia tienen potenciales oportunidades de adquisición de torres, por lo que Cellnex podría aumentar su escalada.
Accionistas clave – Cellnex
En general, Cellnex cuenta con varios accionistas institucionales clave, entre ellos GIC (9,5%), Edizione (8,5%), ADIA (5%), CPP Investments (5%), Criteria Caixa (4,8%), Wellington Management (4,3%), Capital Group (3,9%), BlackRock (3,8%), Fidelity (3,2%) y Norges Bank (3%).
