Cogent Communications (NASDAQ: CCOI) ofrece acceso a Internet en red a clientes corporativos ubicados en 2.884 edificios, incluidos 1.783 grandes edificios de oficinas de múltiples inquilinos, que están conectados básicamente a su red. El servicio en red de Cogent Communications consiste en acceso a Internet de alta velocidad y servicios de red privada a velocidades que van desde 100 megabits por segundo hasta 100 gigabits por segundo. Específicamente, la compañía brinda estos servicios tanto a i) Corporativos como a ii) clientes Net-Centric.
Comunicaciones convincentes: clientes corporativos
El segmento corporativo de Cogent Communications comprende la mayor parte de los ingresos de la empresa, con un 67 % de los ingresos totales, al 30 de septiembre de 2020. Además, es el segmento Corporativo donde el crecimiento se está desacelerando significativamente. Esto está siendo impulsado por el deterioro del mercado inmobiliario comercial y su base de inquilinos.
Específicamente, el segmento corporativo de Cogent Communications creció solo un 1,3 % año tras año, de 94,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2019 a 95,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2020. Además, el segmento corporativo de la compañía en realidad disminuyó un 1,3 % intertrimestral, de 97,0 millones de dólares en el segundo trimestre de 2020 a 95,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2020. De hecho, ambas métricas se comparan con Cogent Communications’ Crecimiento del segmento corporativo del 10,6 % durante 2019.
Dentro de su segmento Corporativo, Cogent Communications ofrece servicios a dos tipos de clientes: i) on-net y ii) off-net.
Servicio en red – Oficinas principales
Los clientes corporativos “en red” de Cogent Communications están ubicados en 1.783 grandes edificios de oficinas de múltiples inquilinos. Específicamente, estos clientes incluyen firmas en las industrias del derecho, servicios financieros, publicidad y marketing y otros servicios profesionales.
Los 1.783 grandes edificios de oficinas de Múltiples inquilinos que se conectan a la red de Cogent Communications están ubicados principalmente en distritos comerciales de las principales ciudades de Estados Unidos. De hecho, las principales ciudades como Nueva York, Chicago, Atlanta, Houston y Los Ángeles comprenden el 41% de los edificios de oficinas corporativas en la red de la empresa.
Servicio Fuera de la Red – Oficinas Satélites
Los clientes corporativos “fuera de la red” de Cogent Communications no están ubicados en edificios conectados directamente a la red de la empresa. Específicamente, el servicio fuera de la red es principalmente para clientes corporativos que utilizan circuitos de otros operadores. A su vez, el servicio fuera de la red proporciona la parte de conectividad de “última milla” desde las instalaciones del cliente hasta la red de Cogent Communications.
Comunicaciones convincentes: desafíos
Durante 2020, Cogent Communications ha visto a los clientes corporativos reducir nuevas configuraciones y facilitar las actualizaciones de sus líneas de Internet. Además, esta tendencia se está viendo exacerbada por una reducción en la demanda de conexión de oficinas satélite más pequeñas y fuera de la red.
Los desafíos e incertidumbres planteados por la pandemia de COVID-19 están frenando las decisiones de compra de los clientes corporativos de Cogent Communications. Uno de los principales impulsores de esta desaceleración ha sido la dinámica del trabajo desde casa. Estos se han convertido en el status quo durante la COVID-19.
Implicaciones del mercado inmobiliario comercial
El segmento corporativo de Cogent Communications está experimentando presión del deterioro del mercado de bienes raíces comerciales, particularmente de edificios de oficinas, al que presta servicios la empresa. Específicamente, el aumento de los niveles de desocupación y la caída de los inicios y renovaciones de arrendamientos en edificios de oficinas, está generando menos oportunidades de ventas para la fuerza de ventas de Cogent Communications.
Como resultado, durante 2020, la compañía está experimentando una importante desaceleración en las nuevas ventas a clientes Corporativos. A su vez, esto está impactando negativamente el crecimiento de los ingresos del segmento Corporativo de la compañía. De hecho, Cogent Communications está experimentando una mayor rotación de clientes corporativos, menos actualizaciones de las configuraciones de clientes corporativos existentes y menos oportunidades de ventas de nuevos inquilinos.
Arrastre desproporcionado para las oficinas satélite
Una reducción en la demanda de conexión de oficinas satélite más pequeñas y fuera de la red está desacelerando particularmente el crecimiento de Cogent Communications. De hecho, estas oficinas satélite más pequeñas enfrentan desproporcionadamente desafíos e incertidumbres debido a la pandemia de COVID-19. A su vez, los clientes corporativos fuera de la red de Cogent Communications están cerrando sus oficinas satélites o dudando en actualizar e instalar servicios en estas oficinas.
Comunicaciones convincentes: perspectivas futuras
En general, Cogent Communications cree que los grandes edificios de oficinas de Clase A en las principales ciudades eventualmente volverán a tener una tasa de ocupación más normal. Tras la pandemia de COVID-19, esta mayor tasa de ocupación supondrá una mayor tasa de uso de los servicios de la compañía. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la viabilidad de oficinas satélite más pequeñas en los mercados secundarios.
Además, la preocupación por las perspectivas de las oficinas es particularmente evidente en industrias que pueden operar de forma totalmente remota. De hecho, muchas empresas pueden adoptar permanentemente el enfoque de trabajo desde casa (FMH) para los empleados de sus oficinas satélite. A su vez, estas tendencias podrían resultar un obstáculo para el negocio de Cogent Communications. Particularmente, porque el segmento Corporativo comprende el 67% de los ingresos totales de la empresa.
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