Colony Capital anunció hoy sus ganancias del primer trimestre de 2021 y proporcionó actualizaciones sobre su rotación hacia activos de infraestructura digital bajo administración (AUM), negocios de gestión de inversiones, balance y temas temáticos dentro del sector.
Infraestructura digital: rotación de AUM de Colony Capital
La rotación de la infraestructura digital de Colony Capital está a punto de completarse y sus activos digitales bajo gestión (AUM) han aumentado a 32.000 millones de dólares, lo que representa el 70% del total de AUM en mayo de 2021. De estos AUM digitales, la gestión de inversiones digitales (capital de terceros) de la empresa fue de 30.700 millones de dólares. Mientras que las inversiones en el balance digital de Colony Capital, que son los centros de datos de hiperescala estabilizados de Vantage (Vantage SDC) y DataBank, constituyeron los 1.300 millones de dólares restantes de AUM.
En particular, el capital bajo gestión de ingresos por comisiones digitales (FEEUM) de Colony Capital es de sólo 12.900 millones de dólares (42% del total de activos bajo gestión). Esto se debe a que determinadas bolsas de capital, concretamente coinversiones y partes de antiguas empresas de la cartera de Digital Bridge, no generan comisiones de gestión.
Gestión de inversiones digitales (AUM de terceros)
Colony Capital señala que Digital Colony Partners I ya está completamente implementado y que la empresa se está centrando en invertir fondos de Digital Colony Partners II. Hasta la fecha, Digital Colony Partners II ya ha asumido entre 3.000 y 4.000 millones de dólares en compromisos de capital para cuatro inversiones. En concreto, estos compromisos de capital son para Boingo Wireless, Vantage Towers (500 millones de euros), Edgepoint Infrastructure, y AgileDC.
Infraestructura digital – Fuentes de capital
En el primer trimestre de 2021, los activos gestionados digitales de terceros ascendieron a 30.700 millones de dólares y se componen de las siguientes cinco fuentes de capital:
- Digital Colony Partners I: 5.900 millones de dólares en activos bajo gestión, de los cuales 3.200 millones de dólares (54%) son FEEUM, lo que genera comisiones de gestión del 1,2% anual
- Digital Colony Partners II: 4.800 millones de dólares en activos bajo gestión, de los cuales 4.000 millones de dólares (83%) son FEEUM, lo que genera comisiones de gestión del 1,2% anual
- Empresas de cartera con capitalización separada (Puente Digital): 9.600 millones de dólares en activos bajo gestión, de los cuales 2.500 millones de dólares (26%) son FEEUM, lo que genera comisiones de gestión del 0,9% anual
- Capital de coinversión (Sidecar): 9.900 millones de dólares en activos bajo gestión, de los cuales 2.800 millones de dólares (28%) son FEEUM, lo que genera comisiones de gestión del 0,5% anual.
- Estrategias de liquidez: 0,5 mil millones de dólares en activos bajo gestión, de los cuales 0,4 mil millones de dólares (83 %) son FEEUM, lo que genera comisiones de gestión del 0,5 % anual.
Balance de Colony Capital - Primer trimestre de 2021
El saldo digital de Colony Capital tiene 1.300 millones de dólares de activos gestionados compuestos por intereses minoritarios en Vantage SDC (13%) y DataBank (20%). En el primer trimestre de 2021, Colony Capital, a través de Vantage SDC y DataBank, poseía 76 centros de datos, con más de 280 megavatios de capacidad de energía, de los cuales se utilizó el 79%. En general, esta cartera produce 743 millones de dólares de ingresos anuales y aseguró 23 millones de dólares de reservas anualizadas para el primer trimestre de 2021.
(1) Banco de datos
DataBank opera 64 centros de datos, lo que representa 138 megavatios de capacidad de energía. Además, estos centros de datos abarcan 1,2 millones de pies cuadrados, en Estados Unidos y Europa, y brindan soporte a más de 3,0 millones de clientes.
(2) COSUDE ventajoso
Vantage SDC opera 12 centros de datos, lo que representa 150 megavatios de capacidad de energía. Además, estos centros de datos comprenden 1,4 millones de pies cuadrados en los Estados Unidos y brindan soporte a más de 80 clientes. En el primer trimestre de 2021, la utilización de la cartera de Vantage SDC fue del 95%.
En 2021, Colony Capital pretende adquirir un centro de datos más para Vantage SDC en Santa Clara, California, a través del contrato forward que tiene con Vantage Data Centers (Norteamérica). A pesar de nombres similares, Vantage Data Centers (Norteamérica) es una empresa de cartera de Digital Bridge, que tiene una importante propiedad de coinversores. Específicamente, Vantage SDC tiene un acuerdo con Vantage Data Centers (Norteamérica) para adquirir centros de datos de hiperescala a una tasa máxima fija.
Infraestructura digital: temas del primer trimestre de 2021
Colony Capital compartió su último punto de vista sobre tres temas en los que se centra como inversor en infraestructura digital.
(1) Mezcla Greenfield y Brownfield - Vista del primer trimestre de 2021
Dados los precios récord de las propiedades industriales abandonadas (es decir, fusiones y adquisiciones) observados en subastas “sobrecalentadas”, Colony Capital se está centrando en el flujo de transacciones de propiedad. Por lo tanto, en 2021, Colony Capital apunta a una combinación de 60% a 65% de inversiones greenfield y 35% a 40% de inversiones brownfield.
(2) Invertir internacionalmente – Colony Capital
Colony Capital señala que es selectiva a la hora de invertir en los mercados internacionales. Por ejemplo, la empresa prefiere invertir en Brasil antes que en países como India y Argentina.
Brasil – Highline de Brasil
Colony Capital y sus socios coinversores, como AIMCo, ven a Brasil como un mercado atractivo de infraestructura digital, particularmente para torres. De hecho, esta noción cuenta con el respaldo del fuerte crecimiento orgánico de Highline do Brasil, una empresa de cartera de Digital Colony Partners I.
En general, Highline do Brasil hizo crecer orgánicamente su negocio de torres en un 22,7% en 2020. Específicamente, las escaleras mecánicas de alquiler contractual a través de los acuerdos marco de arrendamiento (MLA) de la compañía contribuyeron con el 9,5% del crecimiento. Además, el arrendamiento por parte de Highline do Brasil sumó otro 13%+ de crecimiento.
India y Argentina – No en foco
Hasta la fecha, después de revisar una serie de oportunidades de inversión, Colony Capital ha optado por no realizar inversiones en India y Argentina.
Por ejemplo, en India, Colony Capital dejó pasar la oportunidad de adquirir las 130.000 torres de Reliance Jio Infratel en diciembre de 2019. Al final, este negocio se vendió a Brookfield Infrastructure por 3.700 millones de dólares, a cambio de un acuerdo maestro de servicios (MSA) de 30 años. Específicamente, Marc Ganzi señaló anteriormente que “los operadores de torres se han visto perjudicados considerablemente allí” y que Colony Capital “probablemente no se consideran torres en India por el momento”.
En Argentina, Colony Capital señala que las devaluaciones históricas de la moneda del país son un riesgo particular para invertir en el país.
(3) Ventas de intereses minoritarios – Colony Capital
Colony Capital destacó ventas de intereses minoritarios similares que ha completado a la reciente venta del 30% de su negocio europeo a CDPQ de American Tower por 1.600 millones de euros. En primer lugar, en octubre de 2020, ExteNet vendió una participación minoritaria del 30% a John Hancock Life Insurance. En segundo lugar, en abril de 2019, Vertical Bridge vendió una participación minoritaria del 30% a CDPQ.
