Consolidated Communications (NASDAQ: CNSL), un proveedor de banda ancha fija en 22 estados de EE. UU. UU., anunció hoy que acordó vender sus operaciones en Kansas City, en una transacción totalmente en efectivo, a Alinda Capital Partners, una firma de capital privado de infraestructura del mercado medio. Específicamente, la filial de la compañía, Consolidated Communications Enterprise Services, Inc., venderá sus activos híbridos de fibra-coaxial (HFC) a fondos respaldados por Alinda, siendo el vehículo de inversión más reciente de la empresa el Alinda Infrastructure Fund IV.
Actualmente, Consolidated Communications estima que el precio de venta, que está sujeto a ciertos ajustes, generará ingresos netos de ~90 millones de dólares al cierre. Finalmente, se espera que el cierre de la transacción ocurra en la segunda mitad de 2022, con orientación consolidada a una fecha del 30 de septiembre de 2022.
Operaciones de Kansas City: Consolidated Communications se vende a Alinda Capital Partners
Las operaciones de Consolidated Communications en Kansas City comprenden una red híbrida de fibra-coaxial (HFC), que utiliza tecnología DOCSIS 3.1. A través de esta red, Consolidated ofrece soluciones de red y banda ancha a clientes residenciales, comerciales y de operadores en Kansas City.
En general, en Kansas City, Consolidated presta servicios a ~19.000 suscriptores de consumo, 13.000 suscriptores de banda ancha de consumo y 1,9.000 suscriptores comerciales.
Finanzas
En el año fiscal 2021, estas operaciones aportaron ~50 millones de dólares de ingresos. Además, Consolidated Communications afirma que el impacto de la venta en el cuarto trimestre de 2021 será de entre 3 y 4 millones de dólares de EBITDA ajustado. De hecho, esto implica que, sobre una base anualizada, la unidad genera $14 millones de EBITDA ajustado y ~28% de márgenes de EBITDA ajustados, en el punto medio.
Justificacion
La venta de Consolidated Communications de su red HFC de Kansas City permite a la empresa centrarse en sus planes de expansión de fibra en sus regiones principales. En particular, Kansas City no estaba dentro del alcance de los aviones de Consolidated para actualizar 1,6 millones de pases totales a fibra infraestructura. Como tal, la desinversión de Kansas City encaja dentro de la revisión estratégica del mercado de la compañía, que contempla invertir para la expansión de la fibra o buscar la monetización de activos.
Además, Steve Childers, director financiero de Consolidated, señaló que “el mercado de Kansas City es nuestro mercado más competitivo donde tenemos una red híbrida DOCSIS y de fibra”.
Asesor de transacciones
El asesor financiero de Consolidated Communications fue Bank Street Group.
Divulgación previa: Alinda Capital Partners
Como parte de la oferta pública inicial (IPO) planificada (y finalmente retirada) de £350 millones de Alinda Capital Partners de un fideicomiso de inversión cerrado en la Bolsa de Valores de Londres, conocido como Alinda Capital Infrastructure, la empresa reveló su piel de oportunidades de inversión a corto plazo.
Dentro de este proyecto, Alinda hizo referencia a una oportunidad de inversión en conectividad de banda ancha de fibra, en Estados Unidos, con un compromiso de capital total de 45 millones de dólares. Al momento de la divulgación, a fines de octubre de 2021, Alinda señaló que estaba en exclusiva para esta oportunidad de inversión.
En particular, la transacción se realizó dentro de un mercado único de EE.UU. UU. (por ejemplo, Kansas City) y fue una separación del 100% de una red de propiedad de una empresa de telecomunicaciones nacional (por ejemplo, Consolidated Communications). En total, la red de fibra comprende 3,1 mil millas (5,0 mil kilómetros), conectando a 140 mil hogares y 15 mil empresas.
Alinda Fondo de Infraestructura IV – Alinda Capital Partners
Alinda Infrastructure Fund IV es el fondo de capital privado insignia de Alinda Capital Partners. Como parte de su recaudación de fondos en curso, Alinda Infrastructure Fund IV ha establecido un tamaño objetivo para el fondo de 1.500 millones de dólares, con un tamaño máximo de 2.500 millones de dólares. En diciembre de 2021, Alinda Infrastructure Fund IV había recaudado más de 270 millones de dólares en capital.
Alinda Infrastructure Fund IV tiene como objetivo una TIR bruta del 15% anual, un múltiplo bruto del capital invertido (MOIC) de 1,7 veces y un rendimiento en efectivo bruto promedio anual para los inversores del 7%. Finalmente, el fondo apunta a ponderaciones de inversión del 70% en América del Norte y el 30% en Europa, con un tercio de su cartera en infraestructura digital.
