CyrusOne (NASDAQ: CONE), un operador de centros de datos a hiperescala, anunció hoy un acuerdo que será adquirido por KKR, una firma de capital privado, y Global Infrastructure Partners (GIP), un administrador de inversiones en infraestructura, en una transacción totalmente en efectivo que valora las acciones ordinarias de CyrusOne en 90,50 dólares por acción, lo que representa una prima del 25% sobre la precio de las acciones no afectadas, antes de la especulación en el mercado sobre una posible venta.
En general, los precios de KKR y GIP implican un valor accionario de 11.500 millones de dólares y un valor empresarial de 15.000 millones de dólares para CyrusOne. Por lo tanto, KKR y GIP están valorando CyrusOne en ~25,5x EBITDA 2021E y ~23x EBITDA 2022E.
KKR realiza sus inversiones de capital principalmente a partir de sus fondos globales de infraestructura y bienes raíces. Mientras que GIP realiza sus inversiones a partir de sus fondos de infraestructura global. En particular, ambos vehículos de inversión son:
- KKR Global Infrastructure Investors IV: fondo de 15.000 millones de dólares que comenzó su período de inversión en junio de 2021
- KKR Real Estate Partners Americas III: Fondo de 4.300 millones de dólares que inició su período de inversión en diciembre de 2020
- Global Infrastructure Partners IV: fondo de 22.000 millones de dólares que celebró su cierre final en diciembre de 2019
Finalmente, se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre de 2022, momento en el que CyrusOne se convertirá en una empresa privada.
CyrusOne – Descripción general
CyrusOne opera 57 centros de datos, lo que representa 971 megavatios de capacidad de energía en 5,05 millones de pies cuadrados de espacio de colocación. Los centros de datos de hiperescala de la empresa, principalmente en Estados Unidos y Europa, dan soporte a aproximadamente 1.000 clientes. CyrusOne genera más del 50% de sus ingresos de proveedores de servicios en la nube (por ejemplo, Microsoft, Google, Amazon Web Services), con contribuciones también de empresas de redes sociales (por ejemplo, Facebook).
Desempeño financiero: tercer trimestre de 2021
En el tercer trimestre de 2021, CyrusOne registró unos ingresos de 304 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 149 millones de dólares. Por lo tanto, sobre una base anualizada, CyrusOne genera ingresos de 1.200 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 597 millones de dólares.
Infraestructura digital, centros de datos: KKR y GIP
KKR es un inversor experimentado en infraestructura digital a través de su serie de fondos Global Infrastructure Investors y ha invertido en los tres principales subsectores de infraestructura digital, a saber, torres, centros de datos y fibra. A diferencia de KKR, Global Infrastructure Partners (GIP) no ha realizado ninguna inversión significativa en infraestructura digital hasta la fecha (más allá de CyrusOne), centrándose en cambio en los sectores de infraestructura de energía y transporte.
Centros de datos
Dentro del subsector de infraestructura digital de centros de datos, KKR, a través de su fondo Global Infrastructure Investors III, ha comprometido mil millones de dólares para Global Technical Realty (GTR). Específicamente, GTR es un desarrollador, propietario y operador de centros de datos de hiperescala construidos a medida (BTS) en Europa. Los proyectos en curso de GTR incluyen desarrollos en Slough (Londres), Reino Unido y Tel Aviv, Israel.
Global Technical Realty (GTR) está dirigida por Franek Sodzawiczny. Curiosamente, Sodzawiczny fundó anteriormente Zenium, un negocio de centros de datos que finalmente se vendió a CyrusOne, en agosto de 2018, por 442 millones de dólares.
¿CEO en espera?
Una consideración clave para cualquier comprador de CyrusOne ha sido que la empresa no cuenta con un director ejecutivo permanente. Recordemos que en julio de 2021, CyrusOne emprendió una separación de Bruce Duncan, presidente y director ejecutivo de la empresa, reemplazándolo por David Ferdman, como presidente y director ejecutivo interino de la empresa.
Dado que Franek Sodzawiczny está familiarizado con ciertos activos de CyrusOne y ya forma parte del banco gerencial de Global Infrastructure Investors de KKR, el ejecutivo podría emerger en el rol de CEO de CyrusOne como una empresa privada.
estrategia
Juntos, KKR y GIP proporcionarán financiación de capital adicional para la expansión de la huella global de CyrusOne en “mercados clave de portales digitales globales”. Durante el Día del Inversor de CyrusOne, la gerencia señaló que la compañía apunta a rendimientos NOI de desarrollo estabilizado y sin apalancamiento del 8% al 10%.
Asesores de transacciones: CyrusOne, KKR y GIP
Los asesores financieros de CyrusOne fueron Morgan Stanley y DH Capital. Además, los asesores legales de CyrusOne fueron Cravath, Swaine & Moore, Venable y Eversheds Sutherland.
Los asesores financieros de KKR y GIP fueron Goldman Sachs, Barclays, Wells Fargo, Citigroup y J.P. Morgan. Además, KKR y los asesores legales del consorcio adquirente fueron Kirkland & Ellis y Dentons. Finalmente, el asesor legal de GIP fue Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.
