EdgePoint Infrastructure, una empresa de torres independiente en el sudeste asiático, que es una empresa de cartera de DigitalBridge, y edotco Group, una empresa de torres regionales en Asia, que es una subsidiaria de propiedad del 63% de Axiata Group, anunciaron hoy un acuerdo para adquirir 5.907 torres de telecomunicaciones e infraestructura de telecomunicaciones pasiva relacionada con PLDT Inc, un operador de telecomunicaciones en Filipinas, por 1.470 millones de dólares (77.000 millones de pesos filipinos). Específicamente, PLDT a través de sus subsidiarias, Smart Communications y Digitel Mobile Filipinas, está ejecutando las siguientes transacciones:
- EdgePoint Infrastructure: a través de su filial Comworks Infratech Corporation, EdgePoint está adquiriendo 2.934 torres ubicadas en todo el grupo de la isla de Luzón por 666 millones de dólares (35 mil millones de pesos) filipinos)
- Grupo edotco: a través de su filial ISOC edotco Towers, Inc., edotco está adquiriendo 2.973 torres ubicadas principalmente en Luzón, Visayas y Mindanao por 800 millones de dólares (42.000 millones de pesos filipinos).
A través de estas dos transacciones, Smart Communications de PLDT está monetizando aproximadamente el 50% de su cartera de torres.
Después de la transacción, las dos carteras de torres de PLDT generarán ~73 millones de dólares de EBITDA, lo que implica un múltiplo de valoración de ~20x EV/EBITDA. Además, la transacción valora los 5.907 sitios de PLDT en 248.000 dólares por torre.
Finalmente, el cierre de la transacción será escalado, con un primer cierre en mayo de 2022 y un cierre final en el cuarto trimestre de 2022.
Resumen de la transacción: EdgePoint y edotco compran las torres de PLDT
Smart Communications de PLDT solo está vendiendo su infraestructura de torre pasiva a EdgePoint y edotco (TowerCos), mientras conserva la propiedad de su infraestructura activa. En particular, esta infraestructura incluye lo siguiente:
- Infraestructura pasiva: estructura de acero de la torre, refugio, equipos de energía y sistemas de enfriamiento.
- Infraestructura activa: antenas, radios remotas, antenas parabólicas y backhaul de fibra
Además, los contratos de arrendamiento de terrenos se asignarán a las empresas de torres, EdgePoint y edotco.
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Tipo geográfico y de sitio
En general, las 5.907 torres de telecomunicaciones de PLDT están ubicadas en Metro Manila (18% de los sitios), Luzón excluyendo Metro Manila (49% de los sitios), Mindanao (17% de los sitios) y Visayas (16% de los sitios). A continuación se muestra el desglose geográfico de las carteras que EdgePoint y edotco están adquiriendo, incluso de forma agregada:
| Geografía | Punto de borde | edoco | totales |
| Gran Manila | 28% | 8% | 18% |
| Luzón ex. Gran Manila | 72% | 26% | 49% |
| Mindanao | 0% | 33% | 17% |
| Bisayas | 0% | 33% | 16% |
| Total de sitios | 2.934 | 2.973 | 5.907 |
Además, en términos de tipo de sitio, las 5.907 torres de telecomunicaciones de PLDT son torres terrestres (81% del total) y sitios en azoteas (19% del total). A continuación se muestra el desglose por tipo de sitio de las carteras que EdgePoint y edotco están adquiriendo, incluso de forma agregada:
| Tipo de sitio | Punto de borde | edoco | totales |
| Basado en tierra | 72% | 89% | 81% |
| Azotea | 28% | 11% | 19% |
| Total de sitios | 2.934 | 2.973 | 5.907 |
Venta y arrendamiento posterior
Smart Communications de PLDT, como inquilino ancla, ha firmado acuerdos de venta y arrendamiento posterior de 10 años, en forma de acuerdos maestros de servicios (MSA), con EdgePoint Infrastructure y edotco. A su vez, este arrendamiento permitirá a Smart Communications continuar utilizando las torres después de la transacción. Además, más allá del espacio, EdgePoint y edotco proporcionarán servicios de operaciones y mantenimiento (O&M), así como energía a los sitios de PLDT.
En general, Smart Communications de PLDT pagará una tarifa base de ~$1,9 mil dólares (100 mil pesos filipinos) por torre, por mes, a EdgePoint y edotco por sus servicios. Más precisamente, este tipo base comprende:
- Tarifa base: ~$1,3 mil USD (70 mil pesos filipinos) por torre, por mes, sin escaleras mecánicas de inflación
- Tarifa de operación y mantenimiento: ~$0,6 mil USD (30 mil pesos filipinos) por torre, por mes. Además, la tarifa de operación y mantenimiento tendrá incrementos de inflación de hasta el 3% anual.
En particular, los pagos contractuales de PLDT se realizarán en pesos filipinos, lo que deja a EdgePoint y edotco expuestos al riesgo de cambiario.
Construcción a medida (BTS)
Además de vender sus torres existentes, Smart Communications de PLDT ha acordado compromisos de construcción de nuevas torres, con EdgePoint y edotco, por un total de 1.500 torres “durante los próximos años”. De este total, tanto EdgePoint como edotco se comprometerán con 750 torres en el siguiente cronograma:
- Se construirán 500 para 2025.
- 250 se construirán durante los siguientes 5 años (es decir, hasta 2030)
Asesor de transacciones
El asesor financiero de PLDT y Smart Communications fue la UBS.
Infraestructura EdgePoint: descripción general
EdgePoint Infrastructure es propiedad del fondo de capital privado de DigitalBridge, DigitalBridge Partners II (DBP II), y la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi (ADIA), un fondo soberano. Actualmente, EdgePoint ha asegurado más de 10.000 sitios en Indonesia y Malasia y su acuerdo con PLDT marca la entrada de la empresa en Filipinas.
EdgePoint Filipinas
EdgePoint Filipinas es una empresa conjunta entre EdgePoint Infrastructure y los socios locales SMS Global Technologies Inc (SMS-GT) y ComWorks Inc. En primer lugar, SMS-GT es un proveedor de adquisición de sitios, soluciones de energía y construcción de torres en Filipinas. En segundo lugar, ComWorks es un mayorista de servicios de telecomunicaciones y equipos de redes móviles en Filipinas.
Es importante destacar que la venta de torres de PLDT eleva la cartera total de EdgePoint Infrastructure en el Sudeste Asiático a 13.000 sitios de torres y sistemas de antenas distribuidas (DAS) en Indonesia, Malasia y el Filipinas.
Grupo edotco – Descripción general
edotco Group gestiona más de 54,0k torres en nueve países en Asia. La empresa es una filial de propiedad del 63 % de Axiata Group (KLSE: AXIATA), un importante operador de telecomunicaciones en Asia.
edotco Filipinas
Al cuarto trimestre de 2021, edotco tiene una cartera de 25 torres de propiedad en Filipinas, que tienen un índice de arrendamiento de 1,12 veces, lo que equivale a 28 inquilinos con equipos en las torres de la empresa. Como tal, una vez completada la adquisición de las torres de PLDT, edotco Group aumentará significativamente su cartera propiedad a 2998 torres en Filipinas.
PLDT – Justificación de la transacción
La venta de sus torres de PLDT a EdgePoint y edotco tiene una justificación inmediata y continua para su negocio.
inmediato
La venta de sus torres por parte de PLDT por 1.470 millones de dólares (77.000 millones de pesos filipinos) representa una prima significativa sobre el valor contable del activo, que es de 438 millones de dólares (23.000 millones de pesos filipinos), incluidos los compromisos de gastos de capital. A su vez, esto se traduce en una importante ganancia antes de impuestos por la enajenación de PLDT de 1.050 millones de dólares (55.000 millones de pesos filipinos).
Además, se espera que la transacción aumente aproximadamente un 10% las ganancias por acción (EPS) de PLDT desde el primer año completo posterior al cierre.
Uso de los ingresos
PLDT espera destinar los ingresos de la venta de sus torres a tres usos principales:
- Desapalancamiento: reducción de deuda de 524 millones de dólares (27.500 millones de pesos filipinos), lo que situará la deuda neta/EBITDA de PLDT por debajo de 2,0 veces.
- Inversión en red: financiar importantes necesidades de efectivo en 2022, lo que evitará una deuda adicional de hasta 467 millones de dólares (24.500 millones de pesos filipinos)
- Retorno de capital: devolución de efectivo a los accionistas, a través de un dividendo especial de hasta 171 millones de dólares (9 mil millones de pesos filipinos).
En curso
La venta de sus torres por parte de PLDT generará beneficios continuos para la empresa, así como para Filipinas en su conjunto, que incluyen:
- Ahorros en gastos operativos y de capital para Smart Communications
- Los clientes de Smart Communications tienen una calidad de red superior y una resiliencia mejorada, como resultado de la construcción de nuevas torres.
- Apoya los objetivos del Departamento de Tecnología de la Información y las Comunicaciones (DICT), una división del gobierno filipino, para mejorar la densidad de las torres, lo que conducirá a una mayor conectividad en todas Filipinas.
