DigitalBridge Group (NYSE: DBRG), a través de su emblemático fondo de capital privado llamado DigitalBridge Partners II (DBP II), junto con IFM Investors, respaldado por fondos de pensiones australianos, hoy anunció que acordaron adquirir Switch Inc (NYSE: SWCH), un proveedor de colocación minorista enfocado en el segmento de centros de datos empresariales, por 34,25 dólares por acción en efectivo, lo que implica un valor patrimonial de 8.400 millones de dólares y un valor empresarial de 11.000 millones de dólares para el negocio. Como resultado, DigitalBridge e IFM están valorando a Switch Inc en ~31x EBITDA 2022E y ~27,5x EBITDA 2023E.
En términos de calendario, las partes esperan que la transacción se cierre en la segunda mitad de 2022, momento en el que Switch Inc se convertirá en una empresa privada.
LEER MÁS: Switch Inc, DigitalBridge e IFM: proceso de fusión de $11 mil millones en profundidad
El anuncio de hoy sigue a una oleada de actividad de fusiones y adquisiciones de centros de datos durante los últimos 12 meses, que incluye la [compra de CyrusOne] por $15 mil millones de KKR y GIP (/articulos/cyrusone-15bn-take-private-kkr-gip/), la [compra de $10.1 mil millones de American Tower] CoreSite](/articulos/american-tower-coresite-realty-10bn/), y la [adquisición de QTS Realty Trust] por $10 mil millones de Blackstone(/articulos/qts-realty-trust-blackstone-10bn/).
Switch Inc: descripción general
Switch Inc opera cinco campus de centros de datos (con la marca PRIMES), que abarcan 16 instalaciones de colocación, lo que representa hasta 508 megavatios de capacidad de energía y 32,4 mil gabinetes. En general, estos centros de datos comprenden 5,1 millones de pies cuadrados brutos (GSF) en los Estados Unidos y brindan soporte a más de 1,35 millones de clientes. Además, para 2030, Switch planea construir más de 11 millones de pies cuadrados adicionales de capacidad.
La base de clientes de Switch está muy concentrada: sus 10 principales clientes juntos producen el 36,7% de sus ingresos a partir del primer trimestre de 2022. En particular, el mayor cliente de Switch es eBay, una empresa de comercio electrónico, que representa el 13,5% de los ingresos de la empresa. Además, Switch cuenta con grandes empresas y empresas de tecnología, incluidas FedEx, Dell, Intel, Apple, PayPal y Box, como clientes clave.
Geográficamente, los cinco campus del centro de datos de Switch incluyen Core Campus (Las Vegas, Nevada), Citadel Campus (Tahoe Reno, Nevada), Rock Campus (Austin, Texas), Pyramid Campus (Grand Rapids, Michigan) y Keep Campus (Atlanta, Georgia).
Desempeño y orientación financiera
En el primer trimestre de 2022, Switch Inc registró unos ingresos de 164,6 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 86,8 millones de dólares, lo que implica un margen de EBITDA del 52,7%. Por lo tanto, sobre una base anualizada, Switch Inc genera ingresos de 658 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 347 millones de dólares.
Para todo el año 2022, en el punto medio, Switch proyecta unos ingresos de 667 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 351 millones de dólares, lo que implica un margen de EBITDA del 52,6%.
Gestion
Switch Inc está dirigida por su fundador Rob Roy, quien se ha desempeñado como director ejecutivo y presidente de la junta directiva de la empresa desde su formación. Roy comenzó a desarrollar instalaciones de centros de datos en el año 2000, fusionando varias empresas predecesoras en Switch, Ltd después de su formación. En particular, en 2002, Roy compró al tribunal de quiebras el antiguo centro de telecomunicaciones de Enron en Las Vegas por <1 millón de dólares.
Asesores de transacciones: DigitalBridge, IFM, Switch Inc
Los asesores financieros de DigitalBridge e IFM fueron RBC Capital Markets y TD Securities. Además, el asesor legal de DigitalBridge e IFM fue Simpson Thacher & Bartlett. Finalmente, la financiación de deuda de DigitalBridge e IFM para la transacción estuvo a cargo de TD Securities, junto con los organizadores y colocadores Société Générale, RBC Capital Markets y Citizens Bank.
Los asesores financieros de Switch Inc fueron Goldman Sachs y Morgan Stanley. Además, el asesor legal de Switch Inc fue Latham & Watkins.
DigitalBridge – Centros de datos en Estados Unidos
Más allá de Switch Inc, DigitalBridge actualmente tiene una importante exposición de inversión a operadores de centros de datos en los Estados Unidos a través de sus empresas de cartera Vantage Data Centers, DataBank y Landmark Dividend/Infrastructure. A continuación se muestran más detalles sobre las carteras de centros de datos de estas empresas:
- Vantage Data Centers: operador de centros de datos de hiperescala con instalaciones en Ashburn, Virginia; Fénix (Goodyear), Arizona; Quincy, Washington; y Santa Clara, California
- DataBank: proveedor de colocación minorista con una cartera que comprende más de 65 instalaciones, en más de 27 mercados, en 2,0 millones de pies cuadrados de espacio elevado, principalmente en los Estados Unidos
- Landmark Dividendo/Infraestructura: posee una parte de Quantum Park en el submercado Ashburn del norte de Virginia. Además, Landmark controla varias instalaciones de instalación minorista en todo Estados Unidos.
