Landmark Infrastructure Partners (NASDAQ: LMRK) reveló recientemente Anexo 13D actualizado formularios que muestran que Landmark Dividend, que es propiedad de Digital Colony Partners II, un fondo de capital privado de DigitalBridge Group, está acelerando sus compras de unidades comunes de Landmark Infrastructure Partners en el mercado abierto, habiendo acumulado ahora una participación del 19,9% en la empresa.
Recordemos que en agosto de 2021, Landmark Infrastructure Partners acordó ser adquirido por su patrocinador, Landmark Dividend respaldado por DigitalBridge, por 16,50 dólares por unidad común o un valor empresarial de 1.100 millones de dólares. En ese momento, DigitalBridge obtuvo una participación del 13,2% en las unidades comunes de Landmark Infrastructure Partners. Por lo tanto, DigitalBridge ha obtenido una participación incremental del 6,7% en Landmark Infrastructure a través de compras en el mercado abierto.
Compras de mercado abierto de DigitalBridge en infraestructura emblemática
Durante el último mes, DigitalBridge ha estado realizando compras sistemáticas de unidades comunes de Landmark Infrastructure a precios promedio ponderados por debajo de su oferta de $16,50 por unidad común para el 100% de la empresa. Como se muestra a continuación, DigitalBridge ha adquirido un total de 1,7 millones de acciones a un precio promedio ponderado de 16,47 dólares, lo que equivale a 28,1 millones de dólares en compras totales de unidades comunes de Landmark Infrastructure.
| fecha | Acciones compradas | Acciones en propiedad | Estaca LMRK | Precio* | Valor de transacción |
| Inicial | — | 3,4 millones | 13,2% | — | — |
| 13/09/2021 | 152k | 3,5 m | 13,8% | $16,47 | 2,5 millones de dólares |
| 14/09/2021 | 5k | 3,5 m | 13,8% | $16,46 | 0,1 millones de dólares |
| 15/09/2021 | 1k | 3,5 m | 13,8% | $16,50 | <0,1 millones de dólares |
| 7/10/2021 | 224k | 3,7 millones | 14,7% | $16,49 | 3,7 millones de dólares |
| 8/10/2021 | 176k | 3,9 millones | 15,4% | $16,50 | 2,9 millones de dólares |
| 11/10/2021 | 452k | 4,4 millones | 17,1% | $16,42 | 7,4 millones de dólares |
| 12/10/2021 | 695k | 5,1 millones | 19,9% | $16,48 | 11,5 millones de dólares |
| totales | 1,7 millones | 5,1 millones | 19,9% | $16.47 | 28,1 millones de dólares |
*Precio promedio ponderado por unidad común
Como resultado de las recientes compras en el mercado abierto de las unidades comunes de Landmark Infrastructure por parte de DigitalBridge, la empresa ahora posee 5,07 millones de acciones, equivalente a una participación del 19,9% en la empresa. Además, como se muestra en la tabla anterior, DigitalBridge ha estado acelerando sus compras en el mercado abierto durante el mes de octubre.
En relación con el volumen del mercado
Landmark Infrastructure Partners es una acción que se negocia relativamente poco, con un promedio de solo ~200.000 unidades comunes, equivalente a ~3,4 millones de dólares de valor, que se compran/venden en cada día de negociación. Por lo tanto, las compras recientes en el mercado abierto de DigitalBridge son significativas en el contexto del volumen diario de Landmark Infrastructure.
Por ejemplo, las cuatro compras más recientes de DigitalBridge de unidades comunes de Landmark Infrastructure ascendieron a más del 80% del volumen total negociado en cada uno de esos días.
Voto de los participantes: socios de infraestructura emblemáticos
Los titulares de al menos una mayoría de las unidades comunes de Landmark Infrastructure deben votar a favor de la propuesta de DigitalBridge de $16,50 por unidad común para que sea aprobada. En concreto, esta votación tendría lugar en una próxima junta de participantes. Sin embargo, después de presentar su Declaración de representación preliminar (PREM14A) a mediados de septiembre de 2021 y Declaración de representación preliminar (PRER14A) modificó a principios de octubre de 2021, la reunión de participantes aún no ha sido programado.
En general, parece que DigitalBridge (Landmark Dividend) está aumentando su participación en las unidades comunes de Landmark Infrastructure para controlar más votos en esta futura reunión de participantes. De hecho, esto reduciría la dependencia de la empresa de terceros accionistas, que votaran “un favor”, para aprobar la transacción. Por ejemplo, Dennis S. Hersch, asesor de Les Wexner (Victoria’s Secret), es propietario 6,3% de las unidades comunes de Landmark Infrastructure.
Suponiendo que los participantes aprueben la propuesta de DigitalBridge, la empresa apunta a cerrar la adquisición de Landmark Infrastructure Partners en el cuarto trimestre de 2021.
¿Por qué la posible incertidumbre?
La búsqueda de Landmark Infrastructure por parte de DigitalBridge ha sido un proceso prolongado, que ha resultado en una “guerra de ofertas”. En particular, la empresa ha tenido que superar la oferta de Verde Investments y Melody Investment Advisors en ocasiones anteriores. Con este fin, la propuesta actual de DigitalBridge representa una prima del 27% sobre su oferta original de $13,00 por unidad común el 17 de mayo.
Además, persiste la incertidumbre porque Melody Investment Advisors tiene actualmente una oferta pendiente de 22,00 dólares por unidad común para Landmark Infrastructure Partners, que no está siendo evaluada por Landmark Dividend. De hecho, la propuesta de Melody representa una prima del 33% sobre la oferta de DigitalBridge de 16,50 dólares por unidad común.
