Switch Inc (NYSE: SWCH), un proveedor de colocación minorista centrado en el segmento de centros de datos empresariales, anunció hoy que el fondo de cobertura activista Elliott Investment Management, a través de sus fondos, se ha convertido colectivamente en el mayor inversor Clase A en Switch, con un interés económico del 11%, y se ha unido a la Junta Directiva de la compañía. Directores. Además, Switch Inc está llevando a cabo iniciativas de valor para los accionistas, incluida la evaluación de una elección de fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT), una revisión de los objetivos operativos y financieros de la empresa, mejoras en la gobernanza y un Día del Inversor que se celebrará en noviembre de 2021.
El objetivo de Switch Inc con el anuncio de hoy es aprovechar plenamente el valor inherente a las operaciones de su centro de datos. De hecho, Elliott Management señala que “a pesar de las mejores métricas operativas de su clase, incluido el abastecimiento de energía renovable y la eficiencia energética, Switch sigue infravalorado”.
Al 30 de junio de 2021, Switch Inc tenía 131,1 millones de acciones Clase A en circulación. Aplicar la participación económica del 11% de Elliott Management implica que Elliott posee 14,4 millones de acciones Clase A. Por lo tanto, según el precio de cierre de las acciones de Switch Inc el 5 de agosto de 20,31 dólares por acción, la posición de Elliott Management estaría valorada en ~293 millones de dólares.
Iniciativas de valor para los accionistas: Switch Inc
Las [iniciativas de valor para los accionistas] de Switch Inc (/articulos/switch-inc-q1-sale-process/) incluyen agregar un nuevo director a su junta directiva, formar un comité REIT y evaluar una elección de REIT.
Nuevo director de la junta directiva de Switch Inc
Switch Inc tiene la intención de incorporar a Jason Genrich, gestor de cartera de Elliott Management, a su junta directiva. Además, para Genrich, el socio gerente de Elliott, Jesse Cohn, también está buscando valor para los accionistas en Switch Inc, aunque no como miembro de la junta.
Comité REIT
Switch Inc, a través del Comité REIT de su junta directiva, está evaluando una posible elección de REIT para crear valor para los accionistas. Además, este Comité REIT evaluará el plan de asignación de capital, la estructura de capital y un plan financiero plurianual de Switch. A su vez, Switch discutirá las conclusiones del comité en el Día del Inversor de la empresa en noviembre de 2021.
El Comité REIT de Switch Inc estará compuesto por cuatro directores, entre ellos Kimberly Sheehy como presidenta, Bryan Wolf, Liane Pelletier y Jason Genrich (una vez agregado a la junta directiva de Switch).
El presidente de Switch Inc, Thomas Morton, declaró en la conferencia telefónica de la compañía en el segundo trimestre de 2021 que, con respecto al análisis de REIT, Elliott Management “al menos apoya esa consideración”.
Proceso de evaluación de la elección de REIT
Switch Inc ha iniciado un proceso de evaluación de una elección de REIT formal con la asistencia de asesores financieros, legales y fiscales. La evaluación revisará la viabilidad de una elección de REIT, incluidas las implicaciones sobre la situación fiscal de la empresa y el requisito de dividendos.
El director financiero de Switch Inc, Gabe Nacht, señaló en la conferencia telefónica de la compañía en el segundo trimestre de 2021 que la compañía “no es un contribuyente en efectivo en este momento. Por lo tanto, convertirse en un REIT no tiene ninguna ventaja fiscal en este momento”.
Switch Inc – Portafolio de centros de datos – Segundo trimestre de 2021
A partir del segundo trimestre de 2021, Switch opera 5 campus de centros de datos (PRIMES) en los EE. UU. UU., lo que representa 510 megavatios de capacidad de potencia. En general, estos centros de datos abarcan 5,1 millones de pies cuadrados, en los Estados Unidos, y dan soporte a más de 1,3 millones de clientes. Además de esta capacidad de centro de datos existente, Switch tiene una importante cartera de desarrollo.
Desarrollo activo
Switch Inc espera completar la construcción de tres nuevos centros de datos en Core Campus (Las Vegas), Citadel Campus (Tahoe Reno) y Keep Campus (Atlanta) entre el segundo trimestre de 2022 y el segundo trimestre de 2023.
Cuando estén completamente construidas, estas tres instalaciones comprenderán 150 megavatios (8,6 mil gabinetes) de capacidad de energía y 1,3 millones de pies cuadrados.
¿Qué operadores de centros de datos son REIT?
Actualmente, no todos los operadores de centros de datos son REIT de centros de datos, ya que ciertos participantes de la industria han elegido operar como corporaciones.
REIT de centros de datos
Los REIT de centros de datos notables con sede en los Estados Unidos incluyen: Equinix, Digital Realty, CyrusOne, CoreSite Realty, QTS Realty Trust, DigitalBridge Group (posee participaciones en DataBank y Vantage SDC) y Iron Mountain (opera un segmento de centros de datos).
Sin REIT
Switch Inc y Cyxtera Technologies son dos ejemplos que cotizan en bolsa de proveedores de centros de datos con sede en EE.UU. UU. que no operan como REIT.
Gestión de Elliott: infraestructura digital
Más allá de Switch Inc y los centros de datos, Elliott Management es un inversor activo de mercados públicos en el sector de infraestructura digital. A mediados de 2020, Elliott Management adquirió una participación económica de mil millones de dólares en la empresa de torres Crown Castle, recomendando cambios significativos.
Además, Elliott Management posee 20,5 millones de acciones, equivalente a una participación del 8,8%, en la empresa de fibra Uniti Group. Según el precio de cierre más reciente de las acciones de Uniti Group, esta participación valía aproximadamente 250 millones de dólares en total. Sin embargo, tenga en cuenta que Elliott Management alcanzó su posición en Uniti Group indirectamente, a través de su anterior posición crediticia en Windstream.
