EQT, a través de su fondo de capital privado EQT Mid Market Europe, anunció hoy que ha acordado vender el 100% de Adamo Telecom Iberia, un proveedor de banda ancha de fibra en España, a Ardian Infraestructura, una firma francesa de capital privado. Anteriormente, EQT adquirió una participación de aproximadamente el 80 % en Adamo en 2017 de su equipo directivo e inversores privados.
En particular, los informes de prensa indican que EQT vendió Adamo a Ardian Infrastructure por unos 900 millones de euros iniciales (1.040 millones de dólares) con una ganancia que eleva el precio de compra a 1.200 millones de euros (1.400 millones de dólares) en función de que Adamo alcance ciertos objetivos financieros futuros. De hecho, esta valoración se alinea con una refinanciación de deuda de 600 millones de euros que Adamo instalada en julio de 2021 (es decir, suponiendo una relación préstamo-valor de ~60%).
Finalmente, se espera que la transacción se cierre en el primer trimestre de 2022.
Adamo Telecom – Descripción general
Adamo tiene su sede en Barcelona, España, y es un proveedor de redes rurales de fibra hasta el hogar (FTTH) de acceso abierto en todo el país. Actualmente, la red de fibra nacional de la compañía abarca 6,2 mil millas de ruta (10,0 mil kilómetros de ruta), y su huella llega a más de 1,8 millones de hogares. A través de esta red de fibra, la empresa ofrece servicios móviles y de banda ancha fija a 250.000 minoristas suscriptores y mayoristas.
Adamo ofrece banda ancha basada en fibra que ofrece velocidades de hasta 1 gigabit por segundo. La estrategia de la compañía se centra en desplegar su red en zonas rurales de España con baja penetración de internet. A menudo, estas ubicaciones i) no tienen acceso a Internet de alta velocidad y/o ii) no tienen servicio de proveedores de banda ancha alternativa.
Cobertura geográfica
La red de fibra de Adamo se extiende por 14 comunidades autónomas de toda España. En concreto, estas regiones incluyen Cataluña (incluye Barcelona), Madrid, Valencia, Sevilla, Cantabria, Navarra, Castilla-La Mancha, Castilla y León, Extremadura, La Rioja y Lugo.
Mayorista de fibra de acceso abierto rojo
La red de fibra de Adamo está abierta a todos los operadores externos. Para ello, Adamo ha conseguido contratos mayoristas para proporcionar servicios de conectividad a través de su red de fibra a cuatro de los cinco operadores nacionales de España y a más de 160 operadores locales. Por ejemplo, Adamo tiene un acuerdo mayorista con MÁSMÓVIL, el cuarto operador inalámbrico y proveedor de banda ancha fija de España.
Adamo Telecom – Objetivos de crecimiento para Ardian, post-EQT
Adamo se ha marcado como objetivo a medio plazo ampliar su red de fibra óptica hasta llegar a más de 3,2 millones de hogares de la España rural. De hecho, esto representa un incremental de 1,4 millones de hogares con fibra, en comparación con los 1,8+ millones de hogares actuales de la compañía. Al mismo tiempo, Adamo ampliará su red troncal a más de 6,8 mil millas de ruta (11,0 mil kilómetros de ruta).
ritmo
Durante los primeros 9 meses de 2021, Adamo amplió su red de fibra en ~400.000 hogares pasados, lo que implica una tasa de funcionamiento anual de ~530.000 pases con fibra. Por lo tanto, suponiendo la misma tasa de crecimiento de la red de fibra, la empresa tardará ~2,6 años en alcanzar su objetivo a medio plazo de 3,2 millones de hogares en la España rural.
Bajo la propiedad de Ardian Infrastructure, Adamo hará crecer su red de fibra mediante implementaciones orgánicas y adquisiciones inorgánicas de nuevas redes de fibra.
Despliegue de fibra
Adamo emplea un modelo de asociación para implementar su red de fibra. Específicamente, esto incluye acuerdos con socios locales, lo que permite a Adamo minimizar el riesgo de ejecución y obtener eficiencias de costos. En cada área de cobertura, Adam trabaja con un socio local, lo que le permite expandir su red de fibra más rápido.
Asesores de transacciones: EQT (Adamo), Ardian Infrastructure
Los asesores financieros de EQT fueron UBS (líder) e ING, quienes dirigieron el proceso de subasta para vender Adamo, en última instancia, a Ardian Infrastructure. Además, el asesor legal de EQT fue Allen & Overy.
El asesor legal de Ardian Infrastructure fue Clifford Chance.
Participantes de la subasta
Según CincoDías, otros participantes en la subasta de Adamo incluyeron a GI Partners, InfraVia Capital, Lyntia (Antin Infrastructure) y Onivia (Macquarie Capital y Aberdeen Standard).
Infraestructura Ardian – Infraestructura digital
Las inversiones en infraestructura digital de Ardian Infrastructure hasta la fecha se han realizado en Europa, dentro de los subsectores de torres y fibra. Por ejemplo, Ardian Infrastructure posee una participación de control del 30,2% en INWIT, una empresa de torres en Italia, y una participación del 26% en EWE, propietaria de activos de fibra en Alemania.
En particular, para Ardian Infrastructure, la compra de Adamo a EQT supone su primera inversión en el sector de las telecomunicaciones en España (/articulos/ardian-spain-fiber-aire-networks/).
