3i Infrastructure plc (LON: 3IN), una empresa de inversión en infraestructura que cotiza en bolsa, anunció hoy que ha acordado adquirir una participación del 100% en Global Cloud Xchange (GCX), propietario y operador de cables submarinos, por 512 millones de dólares (376 millones de libras esterlinas). GCX está siendo vendida principalmente por un grupo de antiguos tenedores de bonos, que ahora poseen el capital de la empresa, como resultado de una reciente reestructuración por quiebra (ver más abajo). Específicamente, los vendedores de GCX son Värde Partners, Bardin Hill Investment Partners y Portsea Asset Management.
Finalmente, 3i Infrastructure prevé cerrar la transacción a mediados de 2022.
Global Cloud Xchange (GCX): la infraestructura 3i toma el control
La infraestructura de GCX comprende 42,7 mil millas (68,7 mil kilómetros) en cinco sistemas de cables submarinos que abarcan 46 países. Principalmente, GCX se centra en las rutas de cable submarino Europa-Asia e Intra-Asia. Además, GCX opera redes de fibra terrestre, a través de acuerdos de propiedad y arrendamiento, para brindar conectividad posterior.
La mayor parte de la capacidad de cable submarino de GCX estuvo lista para el servicio (RFS) entre 1997 y 2006. Por lo tanto, los sistemas de la empresa tienen baja capacidad (normalmente <3 Tbps, excluyendo FA-1) y una cantidad baja de pares de fibra (principalmente de 2 a 6). Como punto de referencia, los cables submarinos tienen una vida útil de ~25 años, lo que significa que algunos de los cables submarinos más antiguos de la empresa (por ejemplo, FEA) pueden ser desmantelados en un futuro próximo.
Cables submarinos
Actualmente, los cinco sistemas de cables submarinos de GCX son los siguientes:
BANDERA Atlántico (FA-1)
FA-1 es un cable submarino transatlántico entre Londres, París y Nueva York con conectividad a Washington, D.C. y Frankfurt. En total, el cable submarino FA-1 atraviesa 9,0 mil millas (14,5 mil kilómetros).
HALCÓN
FALCON es un cable submarino de Oriente Medio y Egipto-Asia que conecta desde Suez, Egipto, con Colombo, Sri Lanka, con un circuito completo alrededor del Golfo Pérsico. En total, el cable submarino FALCON atraviesa 7,7 mil millas (12,4 mil kilómetros).
BANDERA Europa Asia (FEA)
FEA es uno de los sistemas de cable submarino más largos del mundo y conecta Europa con Oriente Medio y Asia. En total, el cable submarino FEA atraviesa 17,4 mil millas (28,0 mil kilómetros).
FLAG Bucle del norte de Asia (FNAL)
FNAL es un cable submarino intraasiático que proporciona conectividad diversa entre Hong Kong, Corea del Sur, Taiwán y Japón. En total, el cable submarino FNAL atraviesa 5,9 mil millas (9,5 mil kilómetros).
HALCÓN
HAWK es un cable submarino entre Europa-Oriente Medio y Egipto, que proporciona conectividad entre Londres, París, Frankfurt, Marsella, Chipre y Egipto. En total, el cable submarino HAWK atraviesa 2,7 mil millas (4,3 mil kilómetros).
Servicios
Global Cloud Xchange (GCX) brinda servicios de conectividad a través de su red e infraestructura, que incluye los siguientes elementos:
- Infraestructura: integra la red de cable submarino y el backhaul relacionado, junto con la red de fibra nacional paneuropea y los centros de datos.
- Conectividad de datos: vende capacidad de ancho de banda sobre un derecho de uso irrenunciable (IRU) y contratos de arrendamiento. Además, vende servicios de conectividad de red que incluyen línea privada internacional (IPL) y red privada virtual IP (VPN).
- Nube: vende servicios de centro de datos, incluidos servicios de colocación y acceso al centro de datos.
A medida que los datos se almacenan y comparten cada vez más a través de la nube, los cables submarinos de GCX permiten que los datos fluyan entre centros globales.
Clientes
Global Cloud Xchange (GCX) atiende la demanda de hiperescaladores, operadores de telecomunicaciones, servicios de medios over-the-top (OTT) y empresas. GCX señala que ha buscado expandir sus relaciones OTT más allá de Facebook, para vender capacidad de ancho de banda a hiperescaladores como Apple, Google y Amazon.
Finanzas
Durante los 12 meses finalizados el 30 de junio de 2021, Global Cloud Xchange (GCX) generó 274 millones de dólares de ingresos en efectivo, 66,8 millones de dólares de EBITDA en efectivo y 22,2 millones de dólares de EBITDA recurrente.
Además, para los 12 meses que finalizarán el 31 de marzo de 2022, la compañía prevé entre 275 y 300 millones de dólares de ingresos en efectivo, entre 70 y 85 millones de dólares de EBITDA en efectivo y entre 25 y 30 millones de dólares de EBITDA recurrente.
Estrategia
Estratégicamente, 3i Infrastructure tiene como objetivo aumentar la capacidad utilizada en las rutas de cable submarino existentes de GCX. Sin embargo, cualquier venta o arrendamiento de derechos de uso inembargables (IRU) dependerá en gran medida de los cables submarinos más nuevos de GCX, a saber, FALCON y HAWK. Por el contrario, la utilización de la capacidad en sistemas más antiguos y de menor capacidad, como FEA y FNAL, probablemente seguirá siendo persistentemente baja.
Más allá de los cables submarinos existentes de GCX, 3i Infrastructure también pretende respaldar el crecimiento futuro de nuevas rutas y clientes. Un ejemplo de una nueva ruta sería el cable submarino EAGLE de GCX, que según la compañía “llegará pronto”:
Cable submarino EAGLE
En general, el cable submarino EAGLE es una ruta Europa-India-Hong Kong que recorrerá 10,3 mil millas (16,7 mil kilómetros) una vez finalizado. Anteriormente, se indicó que el proyecto de cable submarino EAGLE costaría más de 500 millones de dólares, y GCX buscaba prevender la mayor parte de la capacidad de la red para reducir su contribución de capital.
Equipo directivo
Bajo la propiedad de 3i Infrastructure, Global Cloud Xchange (GCX) seguirá estando dirigida por Carl Grivner como director ejecutivo. Anteriormente, Grivner fue director ejecutivo de Colt Technology Services, una empresa global y proveedor de fibra oscura.
Antes de Colt, trabajó en Singapur como director ejecutivo de Pacnet, dirigiendo la estrategia global del proveedor de servicios de comunicaciones de extremo a extremo. Finalmente, Grivner ocupó anteriormente puestos ejecutivos en XO Communications, Global Crossing, Worldport Communications, Cable & Wireless plc, Advanced Fiber Communications, Ameritech e IBM.
Global Cloud Xchange (GCX) – Proceso de quiebra
Global Cloud Xchange (GCX) se acogió al Capítulo 11 de protección por quiebra en septiembre de 2019 y salió por completo de la quiebra el 31 de diciembre de 2020. Específicamente, GCX incumplió sus 350 millones de dólares en bonos al 7%.
A través del proceso de quiebra, GCX completó un canje de deuda por acciones que redujo su deuda pendiente en 150 millones de dólares. A su vez, los tenedores de bonos obtuvieron la propiedad total de la empresa del propietario anterior de GCX, Reliance Communications Limited (RCOM).
