IHS Holding Limited (NYSE: IHS), la empresa matriz de IHS Towers, una empresa de torres de mercados emergentes centrada en África y América Latina, anunció sus ganancias del tercer trimestre de 2021 y proporcionó actualizaciones sobre su cartera de torres, la finalización de su pública inicial oferta pública inicial (IPO), cierre de su empresa conjunta de I-Systems FiberCo con TIM SA en Brasil y acuerdo para adquirir 5,7k torres en Sudáfrica de MTN.
Desempeño financiero en el tercer trimestre de 2021 – IHS Holding
En el tercer trimestre de 2021, IHS Holding registró unos ingresos de 401 millones de dólares, un aumento interanual del 8,7 %, y un EBITDA ajustado de 220 millones de dólares, una disminución del 4,2 % interanual. Por tanto, el margen EBITDA de la empresa fue del 54,9% en el tercer trimestre de 2021, una caída del 7,4% año tras año. La degradación del margen EBITDA de IHS Holding se debió en parte a mayores costos de generación de energía (es decir, petróleo y diésel), y la compañía continúa esperando este impacto negativo en el Q4 2021.
Además, en el tercer trimestre de 2021, IHS Holding generó un flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF) de 73,6 millones de dólares, una disminución del 10 % año tras año.
Rendimiento operativo en el tercer trimestre de 2021 – IHS Holding
La cartera total de IHS Holding comprendía 30,5 mil sitios de torres propios y administrados al tercer trimestre de 2021. Específicamente, estos sitios tienen un índice de arrendamiento de 1,51 veces, lo que equivale a 46,0 mil inquilinos con equipos en las torres de la compañía.
IHS opera en 9 países en total, incluidos 5 en África, 3 en América Latina y 1 en Medio Oriente. En general, los cinco principales mercados de la compañía por número de torres incluyen Nigeria (16,6 mil sitios), Brasil (4,5 mil sitios), Costa de Marfil (2,7 mil sitios), Camerún (2,2 mil sitios) y Zambia (1,7 mil sitios).
Mercado clave: Nigeria
Nigeria es el mercado más grande e importante de IHS Holding y representa ~55 % de las torres, 72 % de los ingresos y 82 % del EBITDA. Sin embargo, Nigeria presenta ciertos desafíos para la empresa, incluida la dependencia económica del petróleo, el riesgo de moneda extranjera (naira nigeriana) y las preocupaciones de los clientes (el operador inalámbrico 9mobile).
Crecimiento de la cartera
Durante los últimos 12 meses, IHS Holding agregó 3,0 mil torres a su cartera, al tiempo que aseguró 3,5 mil adiciones netas de arrendamiento. En particular, el crecimiento fue atribuible a la adquisición de Centennial Towers’ 819 sitios en Brasil y Colombia. Además, IHS adquirió 1.000 sitios de Skysites Holdings, que incluyen celdas pequeñas e infraestructura de telecomunicaciones urbanas en Brasil.
Oferta pública inicial (IPO) – IHS Holding
El 14 de octubre de 2021, IHS Holding fijó el precio de su oferta pública inicial (IPO), cotizando sus acciones ordinarias en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el ticker IHS. IHS Holding recaudó ingresos brutos de 378 millones de dólares mediante la emisión de 18 millones de acciones a un precio de 21,00 dólares por acción. Como resultado, la empresa recibió ingresos netos de 357,7 millones de dólares, después de tener en cuenta los descuentos de suscripción, las comisiones y los gastos de oferta.
Compartir ventas
IHS Towers solo vendió 18 millones de acciones primarias a través de su IPO. Mientras que finalmente se retiraron los 4,5 millones de acciones secundarias previstas ofrecidas por los accionistas vendedores, incluido MTN Group. Dado que la IPO de IHS Holding estaba en el fondo de su rango de 21,00 a 24,00 dólares por acción, los accionistas existentes optaron por seguir manteniendo sus participaciones.
Rendimiento del precio después de la IPO
Desde que completó su oferta pública inicial, las acciones de IHS Holding han bajado un 25 %, cerrando a 15,75 dólares por acción el 16 de noviembre de 2021, en comparación con su precio de oferta pública inicial de 21,00 dólares por acción.
I-Systems – Empresa conjunta de fibra hasta el hogar (FTTH) de Brasil – IHS Holding, TIM SA
En noviembre de 2021, IHS Holding cerró su transacción con TIM SA para adquirir una participación del 51% en FiberCo Soluções de Infraestrutura SA (FiberCo), que operará bajo el nombre de I-Systems. En concreto, I-Systems se ha creado para crear una red mayorista abierta de fibra en Brasil y proporcionar servicios residenciales de banda ancha de fibra óptica.
Inicialmente, la base de activos de I-Systems incluye la infraestructura de red secundaria de TIM SA, que cubre 6,41 millones de hogares. De este total, 3,5 millones son fibra hasta el hogar (FTTH) y 3,4 millones son fibra hasta el gabinete (FTTC), con cierta superposición. I-Systems desplegará nueva fibra para TIM, el inquilino principal de la red, en virtud de un acuerdo maestro de servicios (MSA) a largo plazo.
Se espera que I-Systems genere unos ingresos netos de ~57 millones de dólares y un EBITDA de ~30 millones de dólares en el primer año completo de operaciones. Recordemos que IHS pagó 1.100 millones de reales (200 millones de dólares) a TIM y financió 233 millones de reales (42,5 millones de dólares) a I-Systems para su crecimiento futuro. Además, IHS aportará 350 millones de reales adicionales (64,0 millones de dólares) a I-Systems, en tres cuotas, durante tres años.
Torres de Sudáfrica – Acuerdo de venta y arrendamiento posterior – IHS Holding, MTN
Hoy, IHS Holding acordó adquirir 5,7 mil torres de telecomunicaciones en Sudáfrica de MTN, un operador inalámbrico en Sudáfrica, para 415 millones de dólares (6.400 millones de rands sudafricanos). Con un valor empresarial de ~705 millones de dólares, la valoración equivale a ~123.000 dólares por torre. Específicamente, esta cartera de torres comprende 4.000 sitios totalmente nuevos y 1.700 sitios en azoteas. IHS está adquiriendo estas torres a través de un acuerdo de venta y arrendamiento posterior, con MTN como inquilino ancla.
Además, IHS Towers proporcionará energía como servicio (PaaS) a MTN en 12,8 mil sitios en Sudáfrica, incluidos los 5,7 mil sitios adquiridos. De hecho, este total incorpora 7,1 mil sitios de terceros adicionales.
IHS Holding – Impacto empresarial pro forma
Al incorporar tanto los activos adquiridos como la provisión de PaaS en toda la cartera de MTN, la transacción generará 220 y 80 millones de dólares en ingresos y EBITDA ajustado, respectivamente, en el primer año completo de operaciones.
IHS Towers espera poseer el 70% del negocio de torres en Sudáfrica. Mientras que el 30% restante será propiedad de un consorcio de Empoderamiento Económico Negro de Base Amplia (B-BBEE). Además, se espera que la transacción se cierre en el primer trimestre de 2022.
Pro forma para la adquisición de Sudáfrica, la cartera total de IHS Holding crecerá a 36,2 mil torres de propiedad y administradas. De hecho, esto representa un aumento del 19% en el tamaño de la cartera total de torres de IHS en comparación con el final del tercer trimestre de 2021.
Finalmente, Sam Darwish, presidente y director ejecutivo de IHS Holding, señaló en la conferencia telefónica sobre resultados de la compañía, un día antes, el deseo de IHS de:
- Ingresar a “mercados con perspectivas sustanciales de crecimiento” y escala, incluidos Sudáfrica y Filipinas
