Keppel DC REIT, un fideicomiso de inversión en bienes raíces centrado en centros de datos en Singapur, anunció hoy que ha firmado acuerdos con M1 Limited, una operador de telecomunicaciones en Singapur propiedad de Keppel Corporation, para invertir en M1 Network Private Limited (NetCo), un vehículo de propósito especial (SPV) de nueva creación, que será propietario de los activos móviles (por ejemplo, estaciones base), fijos y de fibra de M1.
Es importante destacar que, a través de la transacción NetCo de M1, Keppel DC REIT está dejando de ser un REIT puramente de centro de datos, ya que está invirtiendo en subsectores adicionales de infraestructura digital. Para hacer esto, Keppel DC REIT recientemente amplió su mandato de inversión para incluir bienes raíces y activos en el mercado “digital”. “Conectividad”.
Finalmente, se espera que las transacciones entre Keppel DC REIT y M1 se completen a finales de 2021.
Resumen de la transacción: Keppel DC REIT, M1
M1 está formando NetCo aportando sus activos móviles, fijos y de fibra (activos de red) al SPV a su valor contable neto actual de 430 millones de dólares (580 millones de dólares singapurenses).
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NetCo también celebró un acuerdo de servicios de red de 15 años con M1. Esto permitirá que M1 y sus OMV continúen utilizando la capacidad de red de los activos móviles, fijos y de fibra.
Fuentes de fondos
NetCo financiará parcialmente la adquisición de los activos de red de M1 a través de préstamos externos de hasta 366 millones de dólares (493 millones de dólares singapurenses). De hecho, esto equivale a una relación préstamo-valor (LTV) del 85%.
Además, Keppel DC REIT invertirá 66,5 millones de dólares (89,7 millones de dólares singapurenses) en NetCo. Específicamente, Keppel DC REIT i) comprará 65,8 millones de dólares (88,7 millones de dólares singapurenses) en bonos y ii) 740.000 dólares (1,0 millones de dólares singapurenses) en acciones preferentes emitidas por NetCo.
Keppel DC REIT financiará su inversión en NetCo con préstamos bancarios externos y ingresos en efectivo de sus desinversiones pendientes. Además, Keppel DC REIT está invirtiendo en NetCo de M1 a través de su fiduciario y subsidiaria, Perpetual (Asia) Limited y KDCR Singapore 2 Pte Ltd, respectivamente.
Finalmente, M1 poseerá el 100% de las acciones ordinarias de 740.000 dólares (1 millón de dólares singapurenses) de NetCo.
Usos de los ingresos
M1 recibirá una contraprestación en efectivo de 430 millones de dólares (580 millones de dólares singapurenses) de NetCo. Con esta inyección de efectivo, M1 financiará sus “iniciativas de crecimiento” para convertirse en un “operador de red digital” en Singapur. Además, la desinversión por parte de M1 forma parte de la estrategia de monetización de activos y del modelo de negocio con pocos activos del Grupo Keppel.
Keppel DC REIT: rentabilidad y estrategia de la inversión
Keppel DC REIT poseerá 66,5 millones de dólares (89,7 millones de dólares singapurenses) en bonos y acciones preferentes emitidos por NetCo. A cambio, la empresa afirma que recibirá 8,15 millones de dólares anuales, que incluyen principal e intereses, durante 15 años. Por lo tanto, el total capital e intereses pagados durante 15 años sería de 122 millones de dólares (165 millones de dólares singapurenses).
Después de deducir la inversión inicial de Keppel DC REIT (es decir, el capital) de 66,5 millones de dólares (89,7 millones de dólares singapurenses), esto implica que los pagos de intereses anuales ascienden a 3,7 millones de dólares (5,0 millones de dólares singapurenses). A su vez, el rendimiento de Keppel DC REIT sobre los bonos y acciones preferentes asciende a ~5,6% en línea recta.
Tenga en cuenta que, dado que el capital se reembolsa durante el período de 15 años, la tasa de interés efectiva de Keppel DC REIT aumentará materialmente durante su período de retención. Como tal, Keppel DC REIT hace referencia a una TIR del 9,2% para su inversión en NetCo durante el período de retención de 15 años.
Estrategia
Keppel DC REIT considera que su inversión en NetCo proporciona flujos de efectivo estables y a largo plazo, que pueden ayudar a financiar las distribuciones de los partícipes. Además, los activos móviles, fijos y de fibra de NetCo brindan diversificación a los flujos de ingresos del centro de datos de Keppel DC REIT.
La inversión NetCo de Keppel DC REIT aumentará sus activos bajo gestión (AUM) en un 2,7% hasta los 2.400 millones de dólares (3.300 millones de dólares singapurenses). Esta cifra es pro forma para adquisiciones pendientes y desinversiones.
Gobernanza
Keppel DC REIT y M1 tendrán igual representación en el directorio de NetCo. En concreto, cada parte tiene derecho a nombrar a tres de seis directores.
