KKR, una firma de capital privado, anunció hoy un acuerdo con Telefónica para adquirir una participación controladora del 60% en la red de fibra hasta el hogar (FTTH) existente de Telefónica Colombia, la red de fibra óptica más grande de Colombia, a una valoración. de 500 millones de dólares estadounidenses. Al hacerlo, KKR y Telefónica establecerán la primera empresa independiente de infraestructura nacional de fibra mayorista de acceso abierto de Colombia (Colombia FiberCo).
Por la venta de su participación del 60%, Telefónica Colombia recibirá un pago de 200 millones de dólares inicialmente y será elegible para una contraprestación basada en el desempeño de hasta 100 millones de dólares incrementales, lo que resultará en un pago potencial total de 300 millones de dólares.
En general, esta unidad genera ~$25 millones de EBITDA, lo que implica un múltiplo de 20,0x EBITDA para el negocio. Además, la valuación equivale a $410 por unidad de propiedad (PDU) pasada en los ~1,2 millones de hogares pasados con fibra.
Colombia FiberCo – KKR y Telefónica
KKR y Telefónica planean llevar servicios de banda ancha superiores a Colombia ampliando la disponibilidad de Internet de fibra óptica para consumidores y empresas en todo el país.
KKR está realizando la inversión en la entidad independiente recién creada a través de sus fondos de Global Infrastructure Investors. Además, la entidad Colombia FiberCo será controlada por KKR, dado que poseerá una participación del 60% en la empresa. De hecho, Telefónica será accionista minoritaria de la nueva compañía, con una participación del 40%.
Red mayorista de fibra de acceso abierto
Una vez completada la transacción, la red de fibra óptica existente de Telefónica pasará a ser de acceso abierto y estará disponible para que la utilicen todos los proveedores de servicios de Internet (ISP) en Colombia. Además, la red ayudará a facilitar la nueva conectividad 5G.
Es importante destacar que Telefónica, que opera bajo la marca Movistar en Colombia, será el inquilino ancla de la red Colombia FiberCo.
Telefónica Colombia – Descripción general
Telefónica ofrece servicios de fibra óptica en 50 ciudades y municipios de Colombia. En términos más generales, la compañía presta servicios a 210 ciudades con banda ancha fija y 965 ciudades con conectividad móvil 4G/LTE en el país.
Al primer trimestre de 2021, Telefónica tenía 19,9 millones de clientes en Colombia, en sus distintos servicios. En concreto, estos clientes incluyen 1,2 millones de clientes de banda ancha, de los cuales 366k utilizan servicios de fibra. Dado que Telefónica también pasa ~1,2 millones de hogares con fibra, la tasa de penetración de fibra de la compañía equivale al 30,5%.
Además, la base total de clientes de Telefónica incluye 16,7 millones de líneas móviles, 527.000 suscriptores de televisión de pago y 1,4 millones de líneas fijas en servicio.
Planes de expansión
La inversión de KKR permitirá a Colombia FiberCo ampliar la cobertura de fibra óptica existente de Telefónica de ~1,2 millones de hogares a un mínimo de 4,3 millones de hogares para fines de 2024. En particular, esto significa que KKR y Telefónica pasarán a 3,1 millones de hogares adicionales durante los próximos ~3,5 años. A su vez, esto implica un ritmo anual de ~900.000 pases de fibra por hogar.
En total, para fines de 2024, KKR y Telefónica anticipan cubrir al menos 87 municipios en Colombia. Es importante destacar que más del 50% de estas localidades estarán en áreas desatendidas, fuera de las áreas urbanas de altos ingresos.
Para ejecutar esta expansión de fibra, KKR y Colombia FiberCo de Telefónica serán administradas de forma independiente, por un equipo local en Colombia.
Inversiones y asociaciones en fibra – KKR y Telefónica
El anuncio de hoy en Colombia sigue de cerca al acuerdo de KKR y Telefónica en febrero de 2021, para establecer ON*NET Fibra en Chile. De manera similar, ON*NET Fibra es la primera red mayorista de fibra de acceso abierto de Chile, en la que KKR compró una participación del 60% a Telefónica.
KKR – Inversiones en fibra hasta el hogar (FTTH)
KKR ha estado invirtiendo rápidamente desde sus fondos de Global Infrastructure Investors en empresas operadoras de fibra e implementaciones de fibra totalmente nuevas en todo el mundo. A través del fondo Global Infrastructure Investors III de KKR, de 7.400 millones de dólares, la compañía ha realizado inversiones en fibra óptica en HyperOptic en el Reino Unido, FiberCop en Italia, ON*NET Fibra en Chile, Open Dutch Fiber en el Países Bajos, y MetroNet en Estados Unidos.
Telefónica – Alianzas de Fibra hasta el Hogar (FTTH)
Telefónica también ha formado una sociedad de fibra con CDPQ, un fondo de pensiones canadiense, para la construcción y operación de una red mayorista de fibra de acceso abierto en Brasil, conocida como FiBrasil.
Además, Telefónica está reduciendo sus gastos de capital en despliegues de fibra en Brasil, Chile, Colombia y Argentina aprovechando acuerdos de coinversión con American Tower, Andean Telecom Partners (ATP), una empresa de cartera de DigitalBridge, y Phoenix Tower.
Asesores de transacciones – KKR
Los asesores financieros de KKR fueron Scotiabank y Bank Street.
