KKR, una firma global de capital privado con $367 mil millones de activos bajo administración (AUM), ha aumentado considerablemente su plataforma de infraestructura en los últimos años, proporcionando capital de sus fondos Global Infrastructure Investors a oportunidades de inversión en energía y servicios públicos, midstream, energía alternativa, transporte, arrendamiento de activos, agua y aguas residuales e infraestructura digital. Geográficamente, la estrategia de infraestructura de KKR invierte en activos y negocios existentes ubicados en América del Norte, Europa Occidental y Asia.
Dirigidos por Raj Agrawal, director global de infraestructura de KKR, los fondos de Global Infrastructure Investors han ido creciendo sucesivamente con cada cosecha. De hecho, el Fondo I tenía 1.000 millones de dólares en compromisos de capital, mientras que el Fondo II creció hasta los 3.100 millones de dólares en compromisos de capital, y el Fondo III se duplicó con creces hasta los 7.400 millones de dólares en compromisos de capital.
Además, como informó Reuters, KKR está buscando 12 mil millones de dólares en compromisos de capital para su cuarto fondo, a saber, Global Infrastructure Investors IV. Esta idea fue confirmada en parte por el anuncio de KKR de junio de 2021 de que compraría Atlantic Aviation (un negocio de infraestructura no digital), a través de su vehículo de inversión Global Infrastructure Investors IV, de Macquarie Infraestructura por 4.500 millones de dólares.
Paralelamente al crecimiento de sus fondos, la prevalencia de las inversiones en infraestructura digital en la cartera de Global Infrastructure Investors de KKR se ha vuelto más pronunciada con cada fondo sucesivo. Específicamente, la firma ha invertido en los tres principales subsectores de infraestructura digital: torres, centros de datos y fibra (/articulos/kkr-60-telefonica-colombia-fiber-500m/).
A continuación, describimos varios de los activos y negocios de infraestructura digital que KKR ha adquirido a través de sus tres fondos experimentados de Global Infrastructure Investors.
Fondo KKR Global Infrastructure Investors: 1.000 millones de dólares
El fondo Global Infrastructure Investors de KKR, de 1.000 millones de dólares, comenzó su período de inversión en septiembre de 2011 y dejó de invertir en octubre de 2014. Al 31 de marzo de 2021, este fondo había arrojado una TIR bruta del 17,6 %, una TIR neta del 15,6 % y un múltiplo bruto del capital invertido de 2,1 veces.
Para este primer fondo, KKR no hizo de las inversiones en infraestructura digital un componente importante de su cartera.
Fondo KKR Global Infrastructure Investors II: 3.100 millones de dólares
El fondo Global Infrastructure Investors II de KKR, de 3.100 millones de dólares, comenzó su período de inversión en octubre de 2014 y dejó de invertir en junio de 2018. Al 31 de marzo de 2021, este fondo había arrojado una TIR bruta del 21,5 %, una TIR neta del 18,7 % y un múltiplo bruto del capital invertido de 1,9 veces.
En general, describimos las inversiones realizadas por Global Infrastructure Investors II de KKR, incluidas Deutsche Glasfaser, Indus Towers, Telxius Telecom e Hivory.
Deutsche Glasfaser
Deutsche Glasfaser es una empresa alemana de fibra hasta el hogar (FTTH). KKR anunció la adquisición de una participación mayoritaria en Deutsche Glasfaser en julio de 2015. Finalmente, en febrero de 2020, KKR vendió el negocio a EQT Infrastructure y OMERS.
Torres Indo (anteriormente Bharti Infratel)
Indus Towers es un operador de torres de telecomunicaciones en la India que posee 179.000 torres con 322.000 inquilinos. KKR invirtió en Indus Towers en 2017 y posteriormente la empresa se fusionó con Bharti Infratel en noviembre de 2020. Actualmente, KKR mantiene una participación minoritaria en Indus Towers.
Telxius Telecom
Telxius proporciona infraestructura de telecomunicaciones en Europa y América, operando a través de sus segmentos de cable submarino y torres de telecomunicaciones. KKR anunció su inversión en Telxius Telecom en febrero de 2017. Más recientemente, Telxius completó la venta de la mayoría de sus activos de torres a American Tower, con aproximadamente 4.000 sitios en azoteas en Alemania aún pendientes.
Marfil
Hivory se estableció a lo largo de 2017 y 2018 como una separación de SFR (Altice Europe), un proveedor de servicios inalámbricos en Francia. De hecho, Hivory es la empresa de torres más grande de Francia con una presencia nacional de 10,5 mil torres. KKR anunció la creación y adquisición de una participación del 49,99% en Hivory en diciembre de 2018.
Posteriormente, en febrero de 2021, Altice France y KKR anunciaron la venta de su joint venture a Cellnex Telecom por 5.200 millones de euros. Se espera que el acuerdo se cierre en la segunda mitad de 2021.
Fondo KKR Global Infrastructure Investors III: 7.400 millones de dólares
El fondo Global Infrastructure Investors III de KKR, de 7.400 millones de dólares, comenzó su período de inversión en junio de 2018 y la empresa podrá continuar invirtiendo en este vehículo hasta junio de 2024. Al 31 de marzo de 2021, este fondo había arrojado una TIR bruta del 7,3%, una TIR neta del 3,4% y un múltiplo bruto del capital invertido de 1,1x. Sin embargo, este fondo no está completamente maduro y, por lo tanto, es probable que estos rendimientos mejoren con el tiempo.
En general, describimos las inversiones que realizó Global Infrastructure Investors III de KKR, incluidas Hyperoptic, Global Technical Realty (GTR), FiberCop, Pinnacle Towers, Telefónica Fiber InfraCo, Open Dutch Fiber y MetroNet.
Hiperóptico
Hyperoptic es un operador de fibra hasta el hogar (FTTH) con sede en el Reino Unido. KKR anunció la adquisición de una participación mayoritaria en Hyperoptic, por una valoración de £500 millones, en octubre de 2019.
Bienes raíces técnicas globales (GTR)
Global Technical Realty (GTR) es un desarrollador, propietario y operador de centros de datos construidos a medida (BTS) en Europa. Actualmente, GTR está construyendo un campus de centro de datos en Slough, Reino Unido (Londres), con una carga de TI de 40,5 megavatios. KKR anunció su compromiso de mil millones de dólares con Global Technical Realty (GTR) en mayo de 2020.
FibraCop
FiberCop es una empresa conjunta entre TIM (Telecom Italia), KKR y Fastweb para llevar conectividad de fibra óptica a toda Italia. KKR anunció la compra de una participación del 37,5% en FiberCop en agosto de 2020. Posteriormente, la firma cerró el trato en abril de 2021.
Pinnacle Towers (Asociados de Frontier Tower)
Pinnacle Towers es una empresa de torres de telecomunicaciones que opera en Filipinas independiente, a través de su filial Frontier Tower Associates. Específicamente, la compañía ha llevado a cabo proyectos de torres de construcción a medida (BTS) para el operador inalámbrico filipino Globe Telecom. KKR anunció su inversión en Pinnacle Towers en noviembre de 2020.
Telefónica Fibra InfraCo
InfraCo representa la red de fibra existente de Telefónica Chile, que es la red de fibra óptica más grande de Chile. Además, el plan de negocio de Telefónica y KKR prevé construir más infraestructura de fibra óptica en el país. KKR anunció la adquisición de una participación del 60% en InfraCo durante febrero de 2021. Posteriormente, la firma cerró el trato en julio de 2021.
Fibra holandesa abierta
Open Dutch Fiber es una plataforma de fibra hasta el hogar (FTTH) que implementará infraestructura de fibra en los Países Bajos, en áreas urbanas y de mayor densidad de población. KKR anunció la adquisición de una participación mayoritaria en Open Dutch Fiber en abril de 2021. Posteriormente, la empresa cerró el acuerdo en el segundo trimestre de 2021.
Metronet
MetroNet es un proveedor de banda ancha de fibra en el Medio Oeste cuyos servicios incluyen internet, teléfono e IPTV. De hecho, la empresa ofrece estos servicios a través de una infraestructura de fibra. KKR anunció su inversión en MetroNet en abril de 2021 y se espera que el acuerdo se cierre en el tercer trimestre de 2021.
