Landmark Infrastructure Partners LP (NASDAQ: LMRK) anunciado hoy acordó ser adquirida por su patrocinador, Landmark Dividend LLC, propiedad de DigitalBridge (originalmente Digital Colony), por $16.50 por unidad común. En particular, en junio de 2021, Digital Colony Management completó la adquisición de Landmark Dividend LLC, al tiempo que obtuvo un 13,2% de propiedad en Landmark Infrastructure de las unidades comunes de Partners LP. La oferta revisada de DigitalBridge de $16,50 por unidad común para Landmark supera la propuesta de Melody Investment Advisors de $16,25 por unidad común a principios de este mes.
En general, DigitalBridge pagará $16,50 en efectivo por cada unidad común propiedad de partícipes no afiliados (es decir, aquellos que aún no son propiedad de DigitalBridge) de Landmark Infrastructure Partners LP. Como resultado, Landmark Dividend tiene la intención de adquirir Landmark Infrastructure Partners LP. De hecho, este precio unitario común de 16,50 dólares representa:
- Prima del 38% sobre el precio unitario no afectado de Landmark Infrastructure Partners LP el 14 de mayo
- Prima del 27 % sobre la [oferta de $13,00 por unidad común] anterior de DigitalBridge (/articulos/digital-colony-landmark-infrastructure-972m/) el 17 de mayo
- Prima del 22 % para Verde Investments oferta de $13,50 por unidad común el 16 de julio
- Prima del 1,5% sobre Melody Investment Advisors oferta de $16,25 por unidad común el 3 de agosto
Valoración: socios de infraestructura emblemáticos
A principios de agosto de 2021, la oferta de 16,25 dólares por unidad común de Melody Investment Advisors valoró el capital común de Landmark Infrastructure Partners en 414 millones de dólares. Incorporando la deuda neta de la empresa, las unidades preferentes y los intereses no controladores de ~642 millones de dólares, el valor empresarial de Landmark equivalía a 1.060 millones de dólares.
Según la oferta revisada de DigitalBridge de 16,50 dólares por unidad común, el valor del capital común de Landmark Infrastructure Partners es de 421 millones de dólares. Además, si se tienen en cuenta la deuda neta de la empresa, las unidades preferentes y los intereses no mayoritarios de ~642 millones de dólares, el valor empresarial de Landmark también equivale a 1.060 millones de dólares.
En general, la propuesta revisada de DigitalBridge proporciona a los partícipes comunes de Landmark un poco más, proporcionando 6,4 millones de dólares de valor adicional, en comparación con la oferta anterior de Melody Investment Advisors.
Valor empresarial / EBITDA
Durante el segundo trimestre de 2021, Landmark Infrastructure Partners generó un EBITDA ajustado de 17,6 millones de dólares, lo que en términos anualizados equivale a 70,5 millones de dólares. Por lo tanto, DigitalBridge está valorando a Landmark Infrastructure Partners en un EBITDA ajustado de 15,1 veces.
Estructura de transacción: infraestructura emblemática
Landmark Dividend LLC, controlada por DigitalBridge, posee el 100% del socio general (GP) de Landmark Infrastructure Partners LP. Además, recuerde que en junio de 2021, tanto Steven Sonnenstein, director general senior de DigitalBridge, como Sadiq Malik, director general de DigitalBridge, fueron nombrados miembros de la junta directiva del socio general.
Como resultado, si la transacción propuesta por DigitalBridge no se consuma como se esperaba, Landmark Dividend LLC continuará operando Landmark Infrastructure Partners LP en su rol de socio general. Además, Landmark Dividend LLC no está considerando ofertas de terceros por Landmark Infrastructure Partners LP o sus activos. Efectivamente, independientemente de que la [adquisición de Landmark Infrastructure Partners LP] de hoy avance o no(/articulos/landmark-digitalbridge-1bn-merger-process/), la empresa permanecerá bajo el control de DigitalBridge.
Finalmente, DigitalBridge espera cerrar la transacción en 2021. Una vez completada la transacción, DigitalBridge tiene la intención de financiar una parte de la contraprestación con deuda de Truist Securities (organizador principal), Citizens Bank, RBC Capital Markets y TD Securities.
Asesores de transacciones – DigitalBridge
Los asesores financieros de DigitalBridge fueron TAP Advisors y RBC Capital Markets. Además, los asesores legales de DigitalBridge fueron Simpson Thacher & Bartlett y Latham & Watkins.
El asesor financiero del Comité de Conflictos de Landmark fue Evercore. Además, el asesor legal del Comité de Conflictos fue Gibson, Dunn & Crutcher.
