Landmark Infrastructure Partners (NASDAQ: LMRK), propietario de activos de infraestructura digital, ha recibió una propuesta financieramente superior de Melody Investment Advisors, una firma de capital privado, para compre el 100 % de las unidades comunes de Landmark por $16,25 por unidad común en efectivo. En particular, la propuesta de Melody representa una prima del 25% sobre los $13,00 por unidad común ofrecida por insider Digital Colony (parte de DigitalBridge) y una prima del 20% sobre los $13,50 por unidad común propuesta por Verde Inversiones, un fondo de cobertura.
Melody Investment Advisors – Propuesta para infraestructura emblemática
Como dos firmas de capital privado competidoras centradas en la infraestructura digital, Melody Investment Advisors y Digital Colony (DigitalBridge) están preparadas para ser persistentes en su búsqueda de Landmark Infrastructure Partners. Excepcionalmente, esta búsqueda i) se refiere a una empresa que cotiza en bolsa, ii) implica correspondencia directa entre miembros de cada firma de capital privado, y iii) implica un subsector de infraestructura digital, a saber, agregadores de arrendamiento de terrenos, donde tanto Melody como DigitalBridge han estado invirtiendo recientemente.
Carta de Melody al Comité de Conflictos de LP de Landmark Infrastructure Partners
El socio director de Melody Investment Advisors, Omar Jaffrey, escribió una carta al presidente de la junta directiva de Landmark Infrastructure Partners LP, Steven Sonnenstein. Es importante destacar que Steven Sonnenstein también es director general sénior de DigitalBridge, que lidera las inversiones de la empresa en el subsector de torres de infraestructura digital. Además, Digital Colony nombró a Sadiq Malik, director general de DigitalBridge, miembro de la junta directiva de Landmark Infrastructure Partners LP.
A través de la carta de Omar Jaffrey, Melody señala que tanto las propuestas de Digital Colony como de Verde no “valoran completamente los activos de la empresa”. Además, Melody afirma que “confía en que la gran mayoría de los partícipes de Landmark que no están afiliados a Colony encontrarían convincente nuestra propuesta”. Finalmente, la firma solicita que el Comité de Conflictos de Landmark entable conversaciones con Melody para “llevar a cabo un proceso de ventas justo y abierto”. A su vez, esto “maximizaría el valor para los partícipes de Landmark”.
Valoración de socios de infraestructura emblemáticos: comparación
En mayo de 2021, la oferta de 13,00 dólares por unidad común de Digital Colony valoró el capital común de Landmark Infrastructure Partners en 331 millones de dólares. Incorporando la deuda neta de la empresa, las unidades preferentes y los intereses no controladores de ~640 millones de dólares, el valor empresarial de Landmark equivalía a 972 millones de dólares.
Según la oferta de 16,25 dólares por unidad común de Melody Investment Advisors, el capital común de Landmark Infrastructure Partners está valorado en 414 millones de dólares. Además, si se tienen en cuenta la deuda neta de la empresa, las unidades preferentes y los intereses no mayoritarios de ~642 millones de dólares, el valor empresarial de Landmark equivale a 1.100 millones de dólares.
En general, la propuesta de Melody Investment Advisors proporciona a los participantes comunes de Landmark 82,8 millones de dólares de valor adicional, en comparación con la oferta anterior de Digital Colony.
Socios de infraestructura emblemáticos: segundo trimestre de 2021
En la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre de 2021 de Landmark Infrastructure Partners, el director ejecutivo de la compañía, Tim Brazy, solo discutió la propuesta de DigitalBridge. De hecho, Brazy señaló que el Comité de Conflictos de Landmark “ha estado revisando la propuesta de adquisición” de DigitalBridge. Brazy continúa afirmando que Landmark no “sabe cuánto tiempo llevará el proceso o si se consumará una transacción”. Hasta la fecha, Landmark no ha proporcionado ningún comentario público sobre ninguna de las propuestas de Verde Investments o Melody Investment Advisors.
Experiencia relevante: Melody Investment Advisors
Melody Investment Advisors cuenta con un equipo enfocado en invertir en activos como los que posee Landmark Infrastructure Partners. Específicamente, la firma tiene experiencia en la adquisición y gestión de activos en los subsectores de infraestructura digital de arrendamiento de terrenos y sitios en azoteas. Además, Melody está familiarizada con la adquisición, el desarrollo y la gestión de miles de activos de macrotorres.
Bases de la propuesta
Hasta la fecha, Melody Investment Advisors no ha tenido acceso a ninguna información no pública de Landmark Infrastructure Partners para evaluar. Sin embargo, Melody afirma que ha seguido a Landmark desde su salida a bolsa. Al hacerlo, la firma ha revisado la información disponible públicamente sobre la empresa al formular las bases de su propuesta.
