Melody Investment Advisors LP, una firma de capital privado de infraestructura digital, anunció hoy el cierre final de Melody Communications Infrastructure Fund II con 1.950 millones de dólares en compromisos de capital social. Al final, el fondo tuvo una sobresuscripción y superó su objetivo inicial de 1.500 millones de dólares en casi un 30%, en comparación con cuando la recaudación de fondos comenzó en septiembre de 2019.
Melody Communications Infrastructure Fund II - Descripción general
Melody Investment Advisors LP, la gestora externa del Fondo II, fue fundada en 2012 y cuenta con un equipo de 37 profesionales. La firma está dirigida por Omar Jaffrey, como único fundador y socio director de Melody.
Rendimiento de la inversión anterior – al 30/09/2020
Por presentaciones de SBCERS, El vehículo anterior del Fondo I de Melody era del año 2014 y alcanzó un tamaño de fondo de 755 millones de dólares. Al 30 de septiembre de 2020, Melody’s Fund I había retirado 744,2 millones de dólares de capital, a través de los cuales había producido una TIR neta del 13,0% y un valor total del capital desembolsado (TVPI) de 1,7x.
Enfoque de inversión
Melody invierte en infraestructura digital, incluidos los subsectores de torres, centros de datos y fibra. Principalmente, Melody apunta a inversiones de control con un enfoque en servidumbres de terrenos y tejados, activos de torres de construcción a la medida (BTS) y asociaciones con proveedores inalámbricos.
En general, Melody Communications Infrastructure Fund II planea realizar de 6 a 8 inversiones con compromisos de capital de entre 50 y 400 millones de dólares, por operación.
Portafolio
Actualmente, Melody Communications Infrastructure Fund II tiene una inversión de ~40%, lo que implica que el fondo ha asumido ~780 millones de dólares en compromisos de capital para las empresas de su cartera existente. A continuación se muestran las tres inversiones existentes del Fondo II:
Torres CTI
CTI Towers posee y administra torres inalámbricas, con una cartera de más de 1,15k sitios en los Estados Unidos. La empresa alquila su infraestructura de torres a los proveedores de servicios inalámbricos Verizon, AT&T y T-Mobile, así como a emisoras, empresas de servicios públicos, proveedores de servicios de Internet (ISP) y entidades gubernamentales.
En octubre de 2020, Melody Communications Infrastructure Fund II adquirió las 1,15k torres inalámbricas de CTI Towers, de un grupo de accionistas liderado por Comcast Ventures, la división de capital de riesgo de Comcast Corporation.
Torres Harmoni (anteriormente Torres Uniti)
Harmoni Towers posee y opera más de 500 torres y es uno de los constructores de torres más grandes de los Estados Unidos. Además, en febrero de 2021, DISH Network firmó un acuerdo con Harmoni Towers para el uso de sus torres como parte del desarrollo de su red 5G.
En junio de 2020, Melody Communications Infrastructure Fund II adquirió el 90% del negocio de torres de Uniti Group en EE. UU. por una contraprestación total en efectivo de 225,8 millones de dólares. Por lo tanto, esta transacción implicó un múltiplo EV/TCF (flujo de caja de la torre) de 34.0x. Posteriormente, esta empresa tomó la marca Harmoni Towers.
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Sinfonía inalámbrica
Symphony Wireless adquiere y administra un sitio celular y una cartera de servidumbres de telecomunicaciones. En general, la empresa está dirigida por Jorge Pedraza como presidente y Neil Notkin, quien dirige el esfuerzo de originación de la empresa.
Búsquedas de adquisición
Más allá de las tres inversiones existentes en el Fondo II de Melody, la empresa también participó activamente en la búsqueda pública de Landmark Infrastructure Partners (NASDAQ: LMRK), una empresa que finalmente se vendió al fondo de capital privado de DigitalBridge Digital Colony Partners II. Específicamente, Melody presentó múltiples ofertas por las unidades comunes de Landmark Infrastructure Partners, valorando el negocio en más de 1.100 millones de dólares:
- Agosto de 2021: Melody ofrece $16,25 por unidad común para socios de infraestructura de Landmark
- Septiembre de 2021: Melody revisa la oferta a $22,00 por unidad común para Landmark Infrastructure Partners
Sale
Melody, fundamental para la recaudación de fondos, ha conseguido recientemente salidas de determinadas empresas de cartera en las que invirtió, a través de fondos anteriores. Por ejemplo, en mayo de 2021, Melody Capital Management acordó vender Melody Wireless Infrastructure, propietario de 2,3 mil sitios inalámbricos, a Diamond Communications y Sculptor Capital Management (anteriormente Och-Ziff) por 1.625 millones de dólares.
Socios comanditarios (LP) – Melody Communications Infrastructure Fund II
Melody ha conseguido socios limitados (LP) destacados para su segundo fondo de infraestructura digital. En particular, estos LP incluyen fondos de pensiones públicos y privados, fondos soberanos, fundaciones y dotaciones, fondos de fondos, compañías de seguros y fideicomisos benéficos.
A continuación destacamos cuatro compromisos de capital, por un total de 67,5 millones de dólares o el 3,5% del total de compromisos, para Melody’s Fund II:
Sistema de jubilación de empleados del condado de Santa Bárbara (SBCERS)
En octubre de 2021, el Sistema de Jubilación de Empleados del Condado de Santa Bárbara (SBCERS) cerró un compromiso de 15 millones de dólares con Melody Fondo de Infraestructura de Comunicaciones II. En particular, este compromiso fue aprobado por la consultora de inversiones Hamilton Lane, en representación de SBCERS.
Fondo de Pensiones de Policía y Bomberos de San Antonio
En agosto de 2021, el Fondo de Pensiones de la Policía y los Bomberos de San Antonio se comprometió a aportar 20 millones de dólares al Melody Communications Infrastructure Fund II. En particular, este compromiso se produjo tras una recomendación de Melody por parte de la consultora de inversiones NEPC.
Sistema de jubilación de los empleados de la ciudad de San Diego (SDCERS)
En el segundo trimestre de 2021, [el sistema de jubilación de los empleados de la ciudad de San Diego (SDCERS)](https://board.sdcers.org/OnBaseAgendaOnline/Documents/ViewDocument/SSAF%20-%20Presentation%20-%2 02Q21%20-%20Final.pdf.pdf?meetingId=1710&documentType=Agenda&itemId=68151&publishId=15135&isSection=false) se comprometió a aportar 7,5 millones de dólares al Melody Communications Infrastructure Fund II. Específicamente, la firma de mercados privados StepStone invirtió en Melody’s Fund II.
Sistema de jubilación de empleados de Tacoma (TERS) – Washington
En julio de 2020, El Sistema de Jubilación de Empleados de Tacoma (TERS) se comprometió a aportar 25 millones de dólares al Melody Communications Infrastructure Fund II.
Asesores de transacciones – Melody
El agente colocador de Melody fue Atlantic-Pacific Capital. Además, el asesor legal de Melody fue Kirkland & Ellis.
