Mexico Telecom Partners (MTP), la tercera empresa de torres más grande de México, propiedad de Digital Bridge Holdings de Colony Capital y Macquarie Mexican Infrastructure Fund (MMIF), tiene 2.4k sitios activos y 5.1k sitios en total, incluidos aquellos con derechos de administración, en todo México. De hecho, la empresa y sus propietarios han sido nombrados recientemente en varios informes de prensa, señalando que potencialmente están explorando una venta de mil millones de dólares.
Con esta dinámica en juego, desglosamos la historia y los clientes clave de Mexico Telecom Partners (MTP) de Colony y Macquarie. Además, destacamos la competencia de operadores de torres de la compañía en México.
También entrelazamos dos temas clave que están transformando el mercado de torres mexicano. En primer lugar, los operadores inalámbricos de México están buscando agresivamente compartir redes, lo que generalmente se considera una tendencia negativa para las empresas de torres. En segundo lugar, todos los proveedores de servicios inalámbricos, excepto el dominante Telcel (América Móvil), han tenido dificultades financieras recientemente.
Antecedentes: Socios de Telecomunicaciones de México (MTP)
En octubre de 2011, Global Tower Partners (GTP), donde Marc Ganzi de Colony Capital era fundador y director ejecutivo, y Macquarie Mexican Infrastructure Fund (MMIF) adquirieron un portafolio de 199 torres en México de Telefónica. Posteriormente, en septiembre de 2013, GTP vendió 5,4 mil torres en Estados Unidos y Centroamérica a American Tower por 4.800 millones de dólares.
Sin embargo, las torres mexicanas de GTP quedaron fuera de la transacción con American Tower. De hecho, Tom Bartlett, entonces director financiero de American Tower, señaló en la conferencia telefónica sobre fusiones y adquisiciones de la compañía que “en cuanto a los activos mexicanos, no los adquirimos”.
Socios de la Torre México (MTP)
En mayo de 2014, Digital Bridge y Macquarie Mexican Infrastructure Fund (MMIF) lanzaron una empresa conjunta al 50%/50% fusionando sus carteras de torres, nombrando a la empresa Mexico Tower Partners (MTP). Inicialmente, Mexico Tower Partners (MTP) poseía y administraba más de 550 torres inalámbricas en todo México.
Mercado de Torres de México – Competidores de Mexico Telecom Partners (MTP)
El mercado de torres de México tiene el índice de tenencia más bajo de cualquier mercado de torres importante a nivel mundial, con un índice de sólo 1,2 veces. Sin embargo, esto no es accidental. De hecho, la dinámica de los operadores inalámbricos en México (ver más abajo) ha llevado a una situación en la que Telcel (América Móvil) es el único operador que solicita un número significativo de nuevos emplazamientos de torres y colocaciones en el país. Además, los nuevos compromisos de construcción a medida (BTS) de Telcel generalmente se otorgan a su empresa cautiva de torres, Telesites SAB.
En general, Mexico Telecom Partners (MTP) es la tercera empresa de torres más grande de México detrás de i) Telesites, que se escindió de América Móvil](/articulos/america-movil-spin-off-37k-towers-7bn-valuation/) en 2015, y ii) American Tower.
Telesitos SAB
Al primer trimestre de 2021, Telesites posee 18.0k torres en México, con un índice de tenencia general de solo 1.2x. Además, la compañía pretende construir entre 1,2k y 1,3k torres en México durante 2021.
Torre americana
Al primer trimestre de 2021, American Tower posee 9.8k sitios en México, que generan el 6.1% de sus ingresos inmobiliarios totales. Además, durante los últimos 12 meses, la empresa ha aumentado su número de sitios en aproximadamente un 1 % o 93 sitios.
En México, American Tower cuenta como clientes con Telcel (América Móvil)](/articulos/america-movil-spin-off-36k-towers-sitios-latinoamerica/), Movistar (Telefónica), AT&T México y ALTÁN Redes.
Inquilinos – Mexico Telecom Partners (MTP)
De manera similar, Mexico Telecom Partners (MTP) de Colony and Macquarie actualmente tiene como inquilinos a todos los principales proveedores de servicios inalámbricos de México. Estos inquilinos incluyen Telcel (América Móvil), Movistar (Telefónica), AT&T México y ALTÁN Redes.
Telcel (América Móvil) – #1
El mayor inquilino de Mexico Telecom Partners, Telcel (América Móvil), es también, con diferencia, el mayor operador inalámbrico del país, con una participación de mercado de más del 60%. Telcel ha centrado su reciente actividad de torres con MTP en actualizaciones 4G, densificación y una cantidad limitada de proyectos de construcción a medida (BTS). En particular, Telcel solo subcontrata sitios de construcción a medida (BTS) en ubicaciones donde su empresa de torres cautiva, Telesites, no quiere brindar esos servicios.
En los últimos años, el gobierno mexicano, encabezado por el presidente Andrés Manuel López Obrador, ha permitido que Telcel se fortalezca. Mientras que la administración anterior se centró en desregular la industria de las comunicaciones de México y traer competencia adicional al mercado. A su vez, esta dinámica ha sofocado la capacidad de Telefónica, AT&T y ALTÁN Redes de ganar participación de mercado a Telcel.
Implicaciones para los Socios de Telecomunicaciones de México (MTP)
Telesites, la empresa de torres cautiva de Telcel, está bien administrada y es un fuerte competidor de MTP en la región. Por lo tanto, es poco probable que Mexico Telecom Partners obtenga nuevos arrendamientos significativos de Telcel.
Movistar (Telefónica) y AT&T México – #2 y #3
En noviembre de 2019, Telefónica celebró un nuevo acuerdo mayorista de 8 años (mínimo) con AT&T en México. A su vez, Telefónica está migrando paulatinamente su tráfico inalámbrico a la red de acceso 3G y 4G de AT&T México, a lo largo de tres años. Como resultado de este acuerdo activo para compartir red, Telefónica se convertirá en un operador de red virtual móvil (OMV) en México.
A medida que complete su migración, Telefónica apagará su infraestructura de acceso inalámbrico en México. En consecuencia, Telefónica dejará de utilizar su espectro mexicano para operar su red.
Esta asociación entre Telefónica y AT&T, el segundo y tercer operador inalámbrico más grande de México, muestra la intensa dinámica competitiva del mercado inalámbrico de México. En particular, el dominio de Telcel (América Móvil), con su participación de mercado de más del 60%, está impulsando esta competencia.
Desempeño Financiero – Telefónica y AT&T en México
En general, la intensa competencia de Telcel ha contribuido a que tanto Telefónica como AT&T generaran pérdidas operativas en México para 2020. Específicamente, durante 2020, la división de Telefónica en México incurrió en pérdidas operativas de 606 millones de euros (744 millones de dólares). Además, en 2020, el segmento de AT&T en México produjo pérdidas operativas de 587 millones de dólares y un EBITDA de -74 millones de dólares.
Evidentemente, el giro de Telefónica hacia un modelo de negocio de “red ligera”, a través de la asociación con AT&T, es necesario para que su división en México sobreviva.
Implicaciones para los Socios de Telecomunicaciones de México (MTP)
Dado el acuerdo de uso compartido de red entre Telefónica y AT&T, Telefónica inevitablemente desmantelará los sitios de torres donde su red se superpone con AT&T. Por lo tanto, a medida que los arrendamientos de Telefónica en México vencen en los próximos 10 años, existe una clara posibilidad de que Mexico Telecom Partners (MTP) pierda parte de la ocupación de Telefónica en sus torres, debido a la deserción.
Sin embargo, a medida que AT&T incorpore más tráfico inalámbrico a su red como parte del acuerdo con Telefónica, ejercerá más presión sobre la infraestructura de torres de la empresa. A su vez, a medida que AT&T aborde esta necesidad de capacidad con más colocaciones y equipos en torres de terceros, MTP podría recuperar algunas de sus pérdidas. Sin embargo, MTP enfrentará competencia por estos ingresos adicionales de Telesites y American Tower, entre otros.
ALTÁN Redes (Red Compartida) – #4
Los propietarios de ALTÁN Redes son un consorcio, liderado por Morgan Stanley Infrastructure Partners (MSIP) con un 33% de propiedad. La compañía posee una concesión a 20 años para la construcción y operación de una red 4G/LTE de alcance nacional y neutral en México. Específicamente, la compañía opera la Red Compartida de México, que es una red de acceso abierto que utiliza la frecuencia de 700 MHz.
ALTÁN Redes está a la vanguardia de un cambio significativo en la arquitectura de red de México hacia una red compartida. Sin embargo, según informes de prensa recientes, esta transformación ha presionado las finanzas de la empresa al punto de necesitar levantar capital adicional. Además, la compañía estaría buscando una extensión de cuatro años para sus obligaciones de cobertura en México, lo que también revela sus presiones operativas.
Las redes compartidas en México están siendo impulsadas por muchas de las mismas tendencias que están perturbando la industria de las telecomunicaciones a nivel mundial. Específicamente, estos incluyen: i) presión sobre las métricas de ingresos promedio por usuario (ARPU) de los operadores inalámbricos, ii) aumentos en los gastos de capital de los operadores inalámbricos para la infraestructura de red 4G/LTE y 5G, y iii) altos costos del espectro.
Implicaciones para los Socios de Telecomunicaciones de México (MTP)
Mexico Telecom Partners (MTP) de Colony y Macquarie ha tenido éxito construyendo torres y centros C-RAN (u hoteles de banda base) para ALTÁN Redes. Los concentradores C-RAN permiten que múltiples proveedores de servicios inalámbricos operen en una infraestructura digital común. De hecho, ALTÁN Redes proporciona estos centros C-RAN para la colocación de empresas como Telefónica, AT&T y Totalplay (Grupo Salinas).
En general, MTP estima que habrá implementado, en total, entre 60 y 80 centros C-RAN en México para fines de 2021.
En términos más generales, el modelo de negocio de ALTÁN Redes no es del todo positivo para las empresas de torres. De hecho, en los mercados rurales, un operador inalámbrico puede distribuir múltiples bandas de espectro y transportar toda esa capacidad. A su vez, esto conduce a una mayor itinerancia y a un mayor intercambio de infraestructura por parte de los proveedores de servicios inalámbricos.
