Internet de fibra en el Medio Oeste: Illinois e Indiana lideran el camino

Muchos de los mayores fondos de infraestructura e inversionistas de capital privado del mundo han identificado el Medio Oeste de los Estados Unidos como un área de enfoque para gastar miles de millones de dólares en actualizar la infraestructura de banda ancha de la región a fibra y, al hacerlo, brindar servicios superiores de Internet, video y voz a hogares y empresas. Estas iniciativas han sido llevadas a cabo tanto por proveedores de fibra recién formados como por empresas heredadas que han sido recapitalizadas y posicionadas para crecer.

En general, los despliegues de fibra en el Medio Oeste están en curso en los 12 estados de la región, incluidos Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Michigan, Minnesota, Missouri, Nebraska, Dakota del Norte, Ohio, Dakota del Sur y Wisconsin. Pero dos estados de la región se destacan particularmente: Illinois e Indiana.

Centro Infra, en asociación con Pinpoint Capital Advisors1, un banco de inversión boutique líder especializado en infraestructura digital, incluido el sector de la fibra, analiza en profundidad el mercado de Internet de fibra del Medio Oeste. Específicamente, detallamos por qué el Medio Oeste es estratégicamente importante, cómo las iniciativas de financiamiento gubernamental están incentivando los despliegues de fibra en la región y qué inversionistas están impulsando el crecimiento en el mercado de fibra del Medio Oeste.

Además, Pinpoint Capital Advisors comparte un estudio de caso del mundo real que muestra el interés de los inversores en el mercado de fibra del Medio Oeste, mediante el cual la empresa actuó como asesor financiero exclusivo de Computer Techniques, Inc. (CTI Fiber) en la venta del negocio a Joink, una empresa de cartera de DIF Capital Partners.

Importancia estratégica de la fibra en el Medio Oeste

Las zonas rurales de Estados Unidos han sufrido una agitación significativa. Los sectores comerciales tradicionales, incluidos la agricultura, los recursos y la manufactura, están desapareciendo. La nueva economía se construye en torno a la innovación, las ideas y la tecnología – pero ha pasado por alto muchos lugares rurales – concentrando empleos, riqueza y capital en grandes regiones metropolitanas. Esto ha dejado a las zonas rurales de Estados Unidos sin seguridad económica. La inversión en fibra está preparada para revertir esta tendencia.

Históricamente, los mercados pequeños y medianos del Medio Oeste han estado desatendidos, o incluso desatendidos, por las grandes compañías de telecomunicaciones y cable que operan en la región, incluidas AT&T, CenturyLink, Frontier, Windstream, Comcast (Xfinity), Charter (Spectrum), Mediacom y Cable One.

Pero nuevos inversores están llenando este vacío desplegando capital estratégicamente en redes de fibra de próxima generación que llenan vacíos de red específicos o construyen en exceso redes de cobre heredadas. A su vez, estos inversores están apoyando una mayor disponibilidad de fibra y una mejor calidad de servicio para clientes residenciales y comerciales.

La fibra es superior al cable y a la línea de abonado digital (DSL) basada en cobre, los cuales prevalecen en los mercados pequeños y medianos del Medio Oeste. Específicamente, la fibra ofrece velocidades de descarga y carga multigigabit simétricas, que son más rápidas que las del cable y DSL, al tiempo que ofrecen una latencia más baja.

Actualmente, los proveedores de fibra en el Medio Oeste ofrecen velocidades simétricas asequibles de hasta 2 gigabits por segundo (Gbps) a hogares y empresas, donde la disponibilidad actual de banda ancha de alta velocidad es limitada. Es importante destacar que este nivel de servicio permite la transmisión de video de alta calidad, videoconferencias, telesalud, aprendizaje a distancia, intercambio de archivos de gran tamaño y mucho más.

En todo el Medio Oeste, el despliegue de fibra está llegando a comunidades más pequeñas, a menudo categorizadas como rurales. Muchas de estas comunidades poseen un nivel de densidad (definido por la cantidad de hogares por milla cuadrada) que hace que sea económico instalar fibra y ofrecer servicio de fibra hasta el hogar (FTTH).

Los recientes avances en la tecnología de fibra y redes de fibra han hecho que sea más económico tender fibra fuera de las áreas urbanas. También han ayudado los nuevos equipos de perforación y técnicas de excavación de zanjas. Estas redes actualmente se construyen típicamente a un costo promedio de $1,000 a $1,250 por hogar residencial pasado o de $60,000 a $80,000 por milla.

LEER MÁS: Construcción de red de fibra óptica – Costos de proceso y construcción

Brecha digital

La brecha digital representa la brecha entre las personas con buen acceso a la tecnología digital y de la información y aquellas con muy limitado o ningún acceso. Al establecer opciones competitivas en áreas rurales, desatendidas y desatendidas y al brindar a los hogares acceso a una red 100% de fibra óptica preparada para el futuro, los nuevos inversionistas están ayudando a “cerrar” la brecha digital, cambiando el panorama para las empresas locales, las instituciones educativas y las oficinas gubernamentales, ofreciéndoles la capacidad de trabajar/competir en igualdad de condiciones con pares/competidores ubicados en áreas metropolitanas más grandes del país.

Al mismo tiempo, para que los inversores den prioridad a la expansión de la conectividad en las zonas con mayor necesidad de banda ancha, como las zonas rurales, desatendidas y desatendidas, el caso de negocio debe ser económicamente atractivo. Para incentivar esta reducción de la brecha digital, se han creado nuevos programas tanto a nivel nacional como en estados específicos del Medio Oeste, que se analizan a continuación.

LEER MÁS: Internet rural – Opciones y proveedores de banda ancha

Financiamiento gubernamental para banda ancha en el Medio Oeste

Los programas de financiación de banda ancha, subvenciones y subsidios de los gobiernos federal, estatal y local para construir redes de fibra están incentivando el crecimiento, particularmente en áreas rurales, desatendidas y desatendidas.

A nivel nacional, Estados Unidos apoya las implementaciones de fibra hasta el hogar (FTTH) a través de los siguientes programas:

• Equidad, acceso e implementación de banda ancha (BEAD): $42,45 mil millones de fondos reservados como subvenciones en la Ley de Empleo e Inversión en Infraestructura, que será administrado por la Administración Nacional de Telecomunicaciones e Información (NTIA), una agencia federal.
• Fondo de Oportunidad Digital Rural (RDOF): $20.4 mil millones en total para las Fases 1 y 2, de los cuales $9.2 mil millones se asignaron en la Fase 1. El RDOF proporciona subsidios para gastos de capital en apoyo de la banda ancha de alta velocidad, a velocidades de 25 megabits por segundo (Mbps) de bajada y 3 Mbps de subida, a áreas desatendidas y desatendidas de los Estados Unidos.

Fondo de Oportunidad Digital Rural (RDOF) – Resultados de la Fase I – Estados del Medio Oeste

Como se muestra a continuación, la financiación de programas federales de banda ancha, como el Fondo de Oportunidad Digital Rural (RDOF), da como resultado diferentes niveles de apoyo asignado por estado. Centrándose en los 12 estados del Medio Oeste (Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Michigan, Minnesota, Missouri, Nebraska, Dakota del Norte, Ohio, Dakota del Sur y Wisconsin), se asignó un total de $2,550 millones en apoyo del RDOF durante un período de 10 años en la Fase I. De hecho, esto representa casi el 28% de todo el apoyo del RDOF asignado en los EE. UU. en la Fase I.

Programas de financiación, subvenciones y subsidios de banda ancha específicos del estado

Si bien cada uno de los 12 estados del Medio Oeste tiene sus propios programas, subvenciones y/o subsidios únicos de financiación de banda ancha, destacamos ejemplos de programas clave de dos de los estados más poblados del Medio Oeste, a saber, Illinois e Indiana:

Conecta Illinois

En agosto de 2019, J. B. Pritzker, gobernador de Illinois, lanzó una iniciativa conocida como Connect Illinois, para ampliar el acceso a banda ancha en todo el estado. La iniciativa incluye un programa de subvenciones para implementación de banda ancha de $400 millones y un programa de capital de $20 millones para Illinois Century Network (ICN), que se enfoca en brindar servicios a las escuelas.

En particular, Connect Illinois busca abordar las disparidades en el acceso y la adopción de banda ancha en las regiones rurales y las comunidades negras y de color en todo el estado, intentando cerrar la creciente brecha de acceso a la banda ancha.

Programa de subvenciones de banda ancha de Next Level Connections

El Programa de subvenciones para banda ancha Next Level Connections de Indiana tiene como objetivo invertir $270 millones para mejorar el acceso y la adopción de la banda ancha en Indiana. Específicamente, este programa está diseñado para proporcionar subvenciones para el despliegue de infraestructura de banda ancha en hogares, empresas, escuelas y clínicas de salud sin servicios.

Los proveedores de banda ancha que deseen participar en el programa de Indiana deben comprometerse a ofrecer banda ancha terrestre de alta velocidad con velocidades de descarga de más de 50 megabits por segundo (Mbps) en áreas donde actualmente hay menos de 25 Mbps disponibles. Además, se da prioridad de financiación a proyectos que proporcionen velocidades de carga y descarga simétricas de 100 Mbps o más.

El capital de los inversores está impulsando el crecimiento en Midwest Fiber

Los fondos de infraestructura y los inversores de capital privado han reconocido claramente el atractivo de invertir en el mercado de fibra del Medio Oeste, con desembolsos de capital a gran escala para la construcción de fibra por parte de empresas como Oak Hill a través de Omni Fiber, KKR a través de MetroNet, Apollo como parte del despliegue a gran escala de Brightspeed y DIF Capital a través de Joink.

Oak Hill – Fibra Omni

Oak Hill Capital, una firma de capital privado del mercado intermedio centrada en América del Norte, se comprometió por 250 millones de dólares con Omni Fiber, un proveedor de Internet de fibra hasta las instalaciones (FTTP) recién formado que implementa redes de banda ancha basadas en fibra en el Medio Oeste.

Si bien Omni Fiber tiene la intención de llevar servicios telefónicos, de televisión y de Internet de fibra a hogares y empresas en comunidades de todo el Medio Oeste, los proyectos iniciales de la compañía se ubicarán en los estados de Ohio, Pensilvania y Michigan.

KKR-MetroNet

KKR está invirtiendo en el subsector de infraestructura digital de fibra a través de su serie de fondos KKR Global Infrastructure Investors. Junto con Oak Hill, KKR es un importante inversor en MetroNet, que presta servicios o está construyendo redes de fibra en los estados del Medio Oeste de Indiana, Illinois, Iowa, Michigan, Minnesota, Ohio, Wisconsin y Missouri.

Los servicios de Internet de banda ancha, telefonía e IPTV de MetroNet se brindan a través de su red 100% de fibra óptica compuesta por miles de millas de cables de fibra óptica conectados directamente a hogares y empresas. La compañía está implementando tecnología de red óptica pasiva simétrica de 10 gigabits (XGS-PON), que ofrece velocidades de carga y descarga de datos de hasta 10 gigabits por segundo (Gbps).

Apolo - Velocidad brillante

Apollo Global Management, a través de su empresa de cartera Brightspeed, planea pasar más de 3 millones de ubicaciones de consumidores y empresas en los EE. UU. con fibra hasta las instalaciones (FTTP), como parte de un programa de inversión de más de $2 mil millones. Brightspeed está implementando fibra en comunidades rurales y suburbanas dentro de 20 estados, y este territorio de servicio proviene de la adquisición por parte de Apollo 7.500 millones de dólares del negocio ILEC de Lumen Technologies.

En el Medio Oeste, Brightspeed ha revelado planes para construir fibra en los estados de Illinois, Indiana, Kansas, Michigan, Missouri, Ohio y Wisconsin. Inicialmente, la compañía planea pasar 454,000 ubicaciones con fibra, en estos estados del Medio Oeste, para fines de 2023, y apunta a alcanzar en última instancia un total de 1,084,000 ubicaciones con fibra en los años siguientes. A continuación se muestra un desglose de los pases de fibra iniciales y totales de Brightspeed por estado del Medio Oeste:

Pases de fibra Brightspeed por el estado del Medio Oeste: inicial y total

DIF Capital – Unión

DIF Capital Partners, un administrador de inversiones en infraestructura, es el patrocinador financiero de Joink, una empresa que proporciona fibra residencial, fibra empresarial y servicios inalámbricos fijos en los mercados rurales del oeste de Indiana y el este de Illinois.

En Indiana, Joink ofrece servicio de fibra hasta el hogar (FTTH) en los condados de Vigo, Vermillion, Parke, Clay y Sullivan. Mientras está en Illinois, Joink ofrece servicio inalámbrico fijo en los condados de Clark, Coles, Crawford, Cumberland y Edgar y fibra hasta el hogar (FTTH) en el condado de Clark.

Más recientemente, Joink adquirió CTI Fiber, un proveedor de fibra óptica con sede en Illinois, para acelerar sus implementaciones de fibra hasta el hogar (FTTH) en el centro de Illinois. Discutimos esta transacción con más detalle en la siguiente sección.

Otros inversores notables en fibra en el Medio Oeste

Además de los cuatro ejemplos proporcionados anteriormente, inversores como APG, Bain Capital Credit, Crosstimbers Capital, GCM Grosvenor/Novacap, GI Partners, Goldman Sachs, Grain Management, GTCR, Macquarie Infrastructure, Meridiam, Northleaf Capital, SDC Capital Partners, Searchlight Capital y Wren House Infrastructure están financiando nuevas implementaciones de fibra en la región del Medio Oeste:

Pinpoint Capital Advisors: asesor financiero de CTI Fiber en la venta de negocios para unirse

Entre las transacciones recientes de fibra en Illinois e Indiana, Pinpoint Capital Advisors actuó como asesor financiero exclusivo del galardonado proveedor de servicios de Internet de fibra del Medio Oeste, CTI Fiber, en la venta del negocio a Joink LLC, una empresa de cartera DIF CIF II propiedad de DIF Capital Partners.

CTI Fiber es un proveedor de fibra óptica con sede en Illinois con una red que llega a más de 12,000 hogares en los condados de Christian y Montgomery, Illinois, y está creciendo rápidamente.

CTI Fiber brindó servicios de Internet, voz y video a clientes residenciales y soluciones de Internet, voz y datos de transporte privado a clientes comerciales. Bajo la propiedad de Joink, la compañía planea aumentar significativamente la velocidad del despliegue de fibra hasta el hogar (FTTH) de CTI en el centro de Illinois.

Proceso de venta competitivo de Pinpoint Capital Advisor

Pinpoint Capital Advisors representó a los accionistas vendedores y dirigió un proceso de venta competitivo para CTI Fiber, obteniendo numerosas ofertas de compradores estratégicos y financieros (es decir, fondos de infraestructura y capital privado) líderes.

En general, Pinpoint se centró en ejecutar un proceso de venta altamente estructurado que incluía:

• Una inmersión profunda en el negocio de CTI Fiber para identificar y resaltar el valor actual y futuro de la empresa para posibles compradores.
• Revisar y ayudar en el modelado financiero del plan de negocio y crecimiento de CTI Fibra.
• Desarrollar materiales de marketing atractivos.
• Aprovechar sus amplias relaciones con todos los actores relevantes de la industria y los inversores institucionales del mercado medio.
• Solicitar ofertas de una lista examinada de posibles compradores.
• Proporcionar atención y asesoramiento dedicado y de alto nivel a su cliente durante todo el proceso de transacción y negociación de acuerdos definitivos.

El valor de CTI Fiber era convincente. CTI Fiber ofreció a los compradores potenciales que ya operan en el centro de Illinois la oportunidad de aprovechar rápidamente un atractivo grupo geográfico que ya cuenta con fibra pura de última generación y, al mismo tiempo, aprovechar la experiencia, la habilidad operativa y los recursos del equipo de CTI Fiber para implementarse en áreas adyacentes más rápidamente.

Fibra CTI – Valor de transacción por postor

Asesores de capital precisos: descripción general

Pinpoint Capital Advisors es un banco de inversión boutique líder1 especializado en infraestructura digital, incluidos los sectores de torres inalámbricas, fibra y centros de datos. La firma asesora sobre transacciones (incluidas desinversiones, fusiones y adquisiciones) y obtiene capital de inversores institucionales a largo plazo y de menor costo.

Pinpoint tiene reputación de desarrollar estrategias de transacciones ganadoras para acuerdos de prácticamente todos los tamaños y tipos. Las amplias relaciones de Pinpoint abarcan fondos estratégicos, de infraestructura y de capital privado, planes de pensiones, compañías de seguros y oficinas familiares.

Referencia

1. Los productos de valores y los servicios de banca de inversión se ofrecen a través de BA Securities, LLC. Miembro FINRA SIPC. Pinpoint Capital Advisors Incorporated, una empresa de consultoría empresarial y BA Securities, LLC son entidades separadas y no afiliadas.