Singapore Telecommunications (Singtel), la empresa matriz de Optus, está en proceso de subastar hasta una participación del 70 % en una empresa de torres recién formada, que comprende 2,3 mil torres y sitios en azoteas de Optus en toda Australia. Específicamente, la transacción tomaría la forma de un acuerdo de venta y arrendamiento a largo plazo con Optus, valorando las torres en más de 2.000 millones de dólares australianos (más de 1.500 millones de dólares).
En mayo de 2020, Singtel anunció por primera vez que estaba “llevando a cabo una revisión” de sus activos de torres en Australia y que había “contratado asesores para ayudar con esta revisión”. Habiendo comenzado ahora el proceso de venta de las torres de Optus, se espera que se anuncie una transacción antes de finales de 2021.
Torres Optus – Descripción general
Optus es el segundo mayor proveedor de servicios inalámbricos y de banda ancha fija de Australia. En particular, la empresa es una filial de Singtel, el mayor operador de telecomunicaciones de Singapur.
En general, Optus posee más de 2,5 mil torres en más de 1,0 mil ciudades de Australia, lo que implica que no está vendiendo toda su cartera de torres. De hecho, es probable que la empresa conserve unas 200 torres que son críticas u ofrecen ventajas competitivas a su red.
Valoración de TowerCo
Basado en una valoración de 2.000 millones de dólares australianos para las torres de Optus, la transacción implica un valor empresarial por torre de 865.000 dólares australianos por torre, en los 2,3 mil sitios de torres.
Justificación de la transacción: Singtel
Singtel señala que una monetización de su participación en las torres de Optus generaría ingresos para financiar tres propósitos distintos. En primer lugar, el capital podría destinarse a mejorar la cobertura regional de Optus para 4G. En segundo lugar, el despliegue de la red 5G de Optus, que actualmente cuenta con 1.200 sitios 5G activos, requiere más inversión. En tercer lugar, Singtel podría utilizar los ingresos para pagar la deuda, reduciendo la carga de apalancamiento en su balance.
Desafíos de la monetización de las torres
Suponiendo que Singtel vendiera una participación mayoritaria en las torres de Optus a una empresa de torres independiente o a un inversor institucional, una de las principales áreas de creación de valor para ese nuevo propietario mayoritario vendría de un mayor arrendamiento de las torres. De hecho, este arrendamiento tomaría la forma de inquilinos adicionales en las torres de Optus.
Estos inquilinos probablemente incluirían a Vodafone Australia, el tercer operador inalámbrico más grande del país. Por lo tanto, como resultado de la monetización de esta torre, Optus estaría abriendo su infraestructura pasiva a un competidor cercano de operadores inalámbricos en Australia.
Monetización de Torres – Singtel
Singtel posee participaciones importantes en varios operadores de telecomunicaciones en la región de Asia y el Pacífico. Específicamente, estas posiciones de propiedad incluyen el 23% de Advanced Info Service (AIS) en Tailandia, el 32% de Bharti Airtel en India, el 47% de Globe Telecom en Filipinas y el 35% de Telkomsel en Indonesia.
En particular, Singtel tiene experiencia, a través de algunos de estos operadores inalámbricos, en la monetización de activos de torres, concretamente a través de Bharti Airtel y Telkomsel. Más recientemente, en octubre de 2020, Telkomsel anunció una transacción de venta y arrendamiento posterior, de más de 6.000 torres, con Mitratel en Indonesia. En concreto, Telkomsel vendió esta cartera por 701 millones de dólares, lo que equivale a una valoración de 116.000 dólares por torre.
En general, la experiencia de Singtel en la monetización de torres en otros lugares de Asia y el Pacífico demuestra la voluntad de emprender una venta mayoritaria de la empresa de torres de Optus. De hecho, este enfoque difiere de la decisión del operador inalámbrico Telstra rival de perseguir solo una venta minoritaria de su negocio de torres.
