Protelindo (Sarana Menara Nusantara), la segunda empresa de torres más grande de Indonesia, anunció que ha completado la adquisición de una participación del 94% en Solusi Tunas Pratama (STP), la quinta empresa de torres más grande de Indonesia por 1.170 millones de dólares (16,7 billones de rupias indonesias). Específicamente, Protelindo ha comprado las 6,8 mil torres de STP y 5,0 mil millas (8,1 mil kilómetros) de fibra terrestre y cables submarinos.
En particular, los accionistas clave de Solusi Tunas Pratama (STP), incluidas las firmas de capital privado Carlyle Group y Southern Capital Group, vendieron sus acciones a Protelindo.
Resumen de la transacción: Protelindo compra torres STP en Indonesia
Solusi Tunas Pratama (STP) tiene 6,8k torres en Indonesia con un índice de arrendamiento de 1,84x. De hecho, esto equivale a 12,5 mil inquilinos con equipos en las torres de la empresa. En general, más del 85% de las torres de STP están ubicadas en Java y Sumatra, dos islas con la mayor densidad de población de Indonesia.
Fibra
STP opera 5,0 mil millas (8,1 mil kilómetros) de cables submarinos y de fibra terrestre, que incluyen redes de fibra que la compañía opera en asociación con terceros.
De la red general de fibra de STP, 2,9 mil millas (4,6 mil kilómetros) están desplegadas para backhaul móvil.
Valoración
La adquisición de STP por parte de Protelindo implica un valor empresarial para el 100% de la empresa de 1.680 millones de dólares (24 billones de rupias indonesias). Además, la compañía espera que la adquisición de STP aumente las ganancias en 2022.
Para 2022, STP espera generar ~150 millones de dólares (2,1 billones de rupias indonesias) de ingresos y ~130 millones de dólares (1,9 billones de rupias indonesias) de EBITDA. Por lo tanto, la valoración de STP por parte de Protelindo representa un múltiplo EV/EBITDA de ~13x.
Financiamiento
Para financiar la adquisición de STP, Protelindo recaudó 980 millones de dólares (14,0 billones de rupias indonesias) de nueva deuda, y los 189 millones de dólares restantes (2,7 billones de rupias indonesias) provinieron de sus instalaciones existentes. A su vez, el apalancamiento pro forma de Protelindo aumentó a ~4,5x deuda neta/EBITDA.
Protelindo (Sarana Menara Nusantara) – Pro Forma para STP
En el tercer trimestre de 2021, Protelindo tenía 21,6 mil torres en Indonesia y 40,5 mil inquilinos, lo que equivale a un índice de tenencia de 1,87 veces. Además, Protelindo tenía 37,0 mil millas (59,6 mil kilómetros) de fibra generadora de ingresos.
Pro forma para la adquisición de STP por parte de Protelindo, la compañía combinada tiene 28,3 mil torres y 53,0 mil inquilinos, lo que implica un índice de tenencia de 1,87 veces. Como tal, Protelindo será la empresa de torres más grande de Indonesia, por delante de Mitratel, que recientemente completó su oferta pública inicial (IPO) y tiene una cartera de 28.000 torres en Indonesia.
Finalmente, en combinación con STP, Protelindo (Sarana Menara Nusantara) aumenta su red a 41,5 mil millas (66,8 mil kilómetros) de fibra terrestre y cables submarinos.
Estrategia
Como una de las empresas de torres independientes más grandes que quedan en Indonesia, STP fue una adquisición estratégicamente significativa para Protelindo. Si bien Tower Bersama (IDX: TBIG) sigue siendo un posible candidato a ser eliminado también, la compañía es mucho más grande que STP, con su cartera compuesta por 19,6 mil torres.
