Radius Global Infrastructure (NASDAQ: RADI), un agregador de arrendamiento de terrenos que posee intereses inmobiliarios arrendados a operadores inalámbricos y empresas de torres, [anunció hoy](https://www.radiusglobal.com/news-releases/news-release-details/radius-global-infrastructure-reports-third- Quarter-2021) sus resultados del tercer trimestre de 2021, a través de los cuales la compañía reveló planes para desplegar al menos 400 millones de dólares en gastos de capital de adquisición durante 2022 para aumentar sus alquileres locales.
Desempeño financiero en el tercer trimestre de 2021: Radius Global Infrastructure
En el tercer trimestre de 2021, Radius Global reportó ingresos de 27,5 millones de dólares, un aumento del 10% respecto al trimestre, y un EBITDA ajustado de 8,4 millones de dólares, un aumento del 12% respecto al trimestre. Por lo tanto, el margen EBITDA de la compañía fue del 30,6% en el tercer trimestre de 2021, una mejora de ~60 pb respecto al trimestre anterior.
Rendimiento operativo en el tercer trimestre de 2021: Radius Global Infrastructure
Portafolio
En el tercer trimestre de 2021, Radius poseía una cartera de 6.000 sitios en 21 países, que en conjunto representan 110,4 millones de dólares de alquileres in situ anualizados. Durante el trimestre, la compañía amplió su cartera de sitios de comunicaciones a dos nuevos países: Grecia y Uruguay.
Alquileres locales anualizados – tercer trimestre de 2021
Los alquileres in situ anualizados de la empresa de 110,4 millones de dólares aumentaron un 7,8 % intertrimestral, desde 102,4 millones de dólares en el segundo trimestre de 2021. Esto es el resultado tanto del crecimiento orgánico (por ejemplo, escaleras mecánicas de alquiler) como del crecimiento inorgánico (es decir, la adquisición de nuevas participaciones inmobiliarias).
Originación de activos
En el tercer trimestre de 2021, Radius Global Infrastructure adquirió 8,9 millones de dólares en alquiler en 163 sitios. Incluyendo los gastos de capital de adquisición de 126,5 millones de dólares y los gastos de venta, generales y administrativos de originación de 12,2 millones de dólares, los costos totales de adquisición de Radius en el tercer trimestre de 2021 fueron de 138,7 millones de dólares. Por lo tanto, la empresa pudo generar un rendimiento inicial del 6,4% sobre su actividad de originación para el tercer trimestre de 2021.
Gastos de capital de adquisición - tercer trimestre de 2021
Como se muestra arriba, los gastos de capital de adquisición de Radius fueron de 360 millones de dólares durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2021.
Además, los gastos de venta, generales y administrativos de originación de Radius como múltiplo del alquiler adquirido fueron 1,4 veces para el tercer trimestre de 2021, lo que está en línea con su métrica de 1,2 veces para el segundo trimestre de 2021. Es importante destacar que esta métrica mide la eficiencia de la empresa en la adquisición de flujos de alquiler incrementales.
Base de inquilinos
En el tercer trimestre de 2021, los 20 principales inquilinos de Radius Global Infrastructure representaron el 87% de sus alquileres anuales anualizados. Además, en conjunto, la base de inquilinos de Radius comprende un 62% de operadores inalámbricos y un 38% empresas de torres.
Durante el tercer trimestre de 2021, la compañía aumentó su exposición a proveedores de servicios inalámbricos dado que, en el segundo trimestre de 2021, la base de inquilinos de Radius estaba compuesta por un 60 % de proveedores de servicios inalámbricos y un 40 % de empresas de torres.
Exposición geográfica
Al final del trimestre, los alquileres vigentes anualizados de la empresa, por moneda, eran del 43% en euros, el 19% en libras esterlinas y el 17% en dólares estadounidenses. El 22% restante de las rentas vigentes anualizadas de la empresa se derivaron de varias otras monedas. Durante el tercer trimestre de 2021, Radius aumentó su exposición relativa a los ingresos por alquiler en Europa.
Arrendamientos de inquilinos
En general, los arrendamientos de terrenos de Radius Global Infrastructure tienen un plazo de arrendamiento restante promedio ponderado de ~9 años. Al 30 de septiembre de 2021, la escalera mecánica promedio ponderada de la compañía fue del 3,2% año tras año.
Términos de activos
Los plazos de los intereses inmobiliarios de Radius varían desde 30 años (es decir, América Latina) hasta 99 años (típico). Estos intereses sobre bienes inmuebles otorgan a la empresa el derecho a recibir ingresos futuros de los pagos del alquiler del arrendamiento.
En general, a partir del tercer trimestre de 2021, el plazo restante promedio de los intereses inmobiliarios de la empresa varía según la geografía. Específicamente: i) Estados Unidos y Canadá con 53,8 años, ii) Europa con 66,0 años, y iii) América Latina con 27,8 años.
Bonos convertibles – Aumento de deuda – Tercer trimestre de 2021
En septiembre de 2021, Radius emitió 264,5 millones de dólares de deuda convertible senior no garantizada con un interés del 2,5 % que vence en septiembre de 2026. Al mismo tiempo, la empresa celebró transacciones de compra limitadas que garantizan que no se producirá ninguna dilución del capital hasta que el precio de las acciones de Radius supere los 34,80 dólares (~2 veces el último precio de cierre de Radius). Como resultado de la emisión, Radius recibió unos ingresos netos de 222 millones de dólares.
Radius invertirá los ingresos netos de esta financiación de deuda en la adquisición de nuevos flujos de alquiler de su cartera de oportunidades de originación. Con este fin, la compañía ahora tiene como objetivo implementar al menos 400 millones de dólares en gastos de capital de adquisición durante 2022.
