Retelit (BIT: LIT), un proveedor mayorista italiano de fibra, anunció hoy que Asterion Industrial Partners, una firma de capital privado, a través de su vehículo de inversión Marbles S.p.A., está lanzando una oferta pública de adquisición por el 100% de la compañía a un precio de 2,85 euros por acción, lo que equivale a un Prima del 10,7% sobre el precio de cierre de Retelit el 28 de mayo de 2021.
Valoración de transacciones – Retelit
La oferta de Asterion Industrial Partners de 2,85 euros por acción valora el total de 164,3 millones de acciones de Retelit en 468,2 millones de euros. Sin embargo, Asterion ya posee 47,2 millones de acciones, equivalentes al 28,7% de Retelit. Por tanto, Asterion paga 333,6 millones de euros por los 117,0 millones de acciones restantes, equivalentes al 71,3% de Retelit, que aún no posee.
A 31 de marzo de 2021, la deuda neta de Retelit era de 143,1 millones de euros, lo que significa que Asterion está valorando la empresa a un valor empresarial de 611,2 millones de euros.
Métricas de valoración clave pagadas por Asterion Industrial Partners
Para 2021, Retelit prevé un rango de EBITDA de 58 millones de euros a 64 millones de euros, siendo 61 millones de euros el punto medio de la orientación. Por lo tanto, esto implica que Asterion está atribuyendo un múltiplo de valoración EV/EBITDA a Retelit de 10,0 veces el EBITDA de 2021.
Proceso de transacción: Retelit y Asterion
El período de aceptación de la oferta de Asterion se extenderá desde un mínimo de 15 hasta un máximo de 40 días hábiles. Tras la finalización exitosa de la oferta pública, Asterion Industrial Partners tiene la intención de retirar a Retelit de la Bolsa Italiana.
Accionistas clave de Retelit
Además de Asterion Industrial Partners, a través de la entidad Marbles, dos accionistas clave poseen importantes participaciones en Retelit. En primer lugar, Libyan Post Telecommunications & Information Technology Company (LPTIC), un holding respaldado por el gobierno de Libia, posee una participación del 14,4% en Retelit. En segundo lugar, Michl Ebner (Michael Ebner), un político italiano, posee una participación del 8,3% en Retelit.
Fuentes de financiación: Asterion Industrial Partners
Asterion Industrial Partners, a través de Asterion Industrial Infra Fund I, ya es el mayor accionista de Retelit, a través de su participación del 28,7% a través de la entidad Marbles. Como parte de la transacción, Asterion también invertirá desde su segundo fondo, Asterion Industrial Infra Fund II, que actualmente cuenta con 925 millones de euros en compromisos de capital.
Co-inversores de socios comanditarios (LP) – Asterion Industrial Partners
Asterion Industrial Partners tiene la intención de incorporar a algunos de sus socios comanditarios (LP) a la transacción de Retelit, como coinversores. Específicamente, estos coinversores incluyen el Municipio Regional de Halifax (AllianceBernstein), el Fondo de Infraestructura de Hamilton Lane y el Sistema de Jubilación de Empleados Municipales (MERS) de Michigan.
Además, Clearway Capital Advisor GmbH, una sociedad de inversión alemana controlada por el Dr. Gianluca Ferrari, podría invertir junto con Asterion en la adquisición de Retelit.
Asesores de transacciones – Asterion Industrial Partners
El asesor financiero de Asterion Industrial Partners fue Mediobanca. Además, los asesores legales de Asterion fueron Cleary Gottlieb Steen & Hamilton y Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison. Finalmente, el asesor fiscal de Asterion fue Alvarez & Marsal.
Retelit – Descripción general
Retelit es un proveedor mayorista independiente de servicios de fibra con una cartera de 9,9 mil millas de ruta (16,0 mil kilómetros de ruta) de fibra en toda Italia.
Infraestructura de fibra
La red de fibra de la compañía conecta con 10 países y 200 ciudades de Europa. Además, Retelit posee 10 tramos de red de metro (o intraurbanos). Finalmente, la compañía es miembro del consorcio detrás del cable submarino Asia-África-Europa 1 (AAE-1), que se extiende por 15,5 mil millas (25,0 mil kilómetros).
Conectividad de red
La red de fibra de Retelit es el “pegamento” que conecta el ecosistema de infraestructura digital en Italia. En concreto, la red de la empresa conecta:
- Centros de datos: fibra a 19 instalaciones en total, incluidos 18 centros de datos en Italia y 1 en Austria
- Edificios On-Net: conectividad de fibra a 12,8k sitios en general
- Torres: 1,4k sitios conectados con fibra hasta la torre (FTTT)
Clientes
En general, la empresa se dirige a dos segmentos de clientes: i) empresas y gobiernos y ii) mayoristas.
Empresas y Gobierno
Retelit brinda consultoría, tecnología y servicios digitales a empresas y al sector público.
Venta al por mayor
Retelit adquiere conectividad y capacidad de fibra para operadores y proveedores de servicios de medios over-the-top (OTT).
Estrategia posterior a la adquisición: Retelit y Asterion
A través de Retelit, Asterion buscará capitalizar la creciente demanda de servicios mayoristas y de acceso de banda ancha en Italia y Europa. Además, la baja penetración de fibra hasta el hogar (FTTH) y el despliegue de 5G en Europa crearán oportunidades de crecimiento orgánico adicionales para Retelit. Además, Asterion señala que la fibra hasta la torre (FTTT) es una oportunidad que Retelit podría aprovechar de manera más agresiva.
