TPG Telecom, el tercer mayor operador inalámbrico (con la marca Vodafone Australia) y proveedor de banda ancha fija en Australia, anunciado hoy está “llevando a cabo una revisión estratégica de sus activos de torres de telecomunicaciones”, que incluye sitios en tejados y torres en tierra. En particular, esta decisión sigue de cerca al anuncio de Telstra de la venta de una participación del 49% en sus InfraCo Towers a una valoración de 5.900 millones de dólares australianos. Además, Optus reveló que está subastando una participación del 70% en su recién formada empresa de torres de más de 2.000 millones de dólares australianos.
Infraestructura de torre – TPG Telecom
TPG Telecom opera 5,8 mil torres y sitios en azoteas en Australia. Sin embargo, la empresa solo posee la infraestructura pasiva en ~1,2k de estos sitios, lo que equivale a ~20% de los sitios. Específicamente, la compañía señala que tiene acuerdos a largo plazo para acceder a la cartera de Axicom de activos de torres y un acuerdo de empresa conjunta con Optus. Estas dos asociaciones representan la mayoría de los sitios que no son de propiedad de TPG Telecom:
- Axicom: posee una cartera de ~2,0k torres en Australia; la empresa está respaldada por Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA)
- Optus: acuerdo de empresa conjunta comprende 1,8k torres en Australia
Finalmente, la mayoría de los 1,2 mil sitios propiedad de TPG Telecom están ubicados en áreas metropolitanas, con un alto índice de arrendamiento promedio.
Marco de Valoración – Torres de TPG Telecom
En términos de valoración, los 1,2 mil sitios propiedad de TPG Telecom son la métrica relevante para aplicar un punto de referencia de valoración. Es importante destacar que cualquier transacción tomaría la forma de un acuerdo de venta y arrendamiento a largo plazo con TPG Telecom.
Valoraciones de torres en Australia
A continuación se muestran dos puntos de referencia relevantes para las torres de TPG Telecom de la venta de participación del 49% anunciada recientemente por Telstra y la valoración informada de Optus en su proceso de subasta en curso.
- Telstra: La valoración de 5.900 millones de dólares australianos para las 5,5 mil torres de Telstra equivale a un valor empresarial por torre de ~1,0 millón de dólares australianos por torre.
- Optus: La valoración de 2.300 millones de dólares australianos para las 2,3 mil torres de Optus implica un valor empresarial por torre de 995 mil dólares australianos por torre.
Dado que la cartera de torres de TPG Telecom es materialmente más pequeña que las carteras de Telstra y Optus, probablemente no obtendrá la misma valoración premium. Sin embargo, suponiendo una valoración similar a la posible transacción de Optus de 850.000 dólares australianos por torre, implica un valor para los 1.200 sitios propiedad de TPG Telecom de ~1.000 millones de dólares australianos.
Infraestructura digital: fibra, cables submarinos
Más allá de la infraestructura de torres, TPG Telecom posee una cantidad significativa de infraestructura digital en los subsectores de fibra y cables submarinos. A continuación se muestra un desglose de la cartera de infraestructura digital que no es de torre de TPG Telecom:
- Fibra Terrestre: 17,4k millas de ruta (28,0k kilómetros de ruta) de redes de fibra metropolitana y de largo recorrido. En general, esta red conecta 13.000 edificios empresariales con fibra (es decir, edificios en la red)
- Subsea Cables: posee el PIPE Pacific Cable-1 (PPC-1), que se extiende por 4,5 mil millas (7,2 mil kilómetros) en total. En concreto, este cable submarino conecta Australia, Papúa Nueva Guinea y Guam
- Banda Ancha Fija: 400.000 hogares pasados por redes de fibra, VDSL e híbridas fibra-coaxial (HFC)
- Celdas pequeñas: más de 400 nodos
- PoPs: 400 puntos de presencia (PoPs) nacionales, incluidos centros de datos
