Uniti Group [anunció hoy](https://investor.uniti.com/news-releases/news-release-details/uniti-group-inc-reports-first- quarter-2021-results) sus ganancias del primer trimestre de 2021 y proporcionó actualizaciones sobre su cartera de infraestructura de fibra y celdas pequeñas, su programa de mejoras de capital de crecimiento (GCI) con Windstream y su cartera de ventas de arrendamiento.
Uniti Group – Desempeño financiero en el primer trimestre de 2021
En el primer trimestre de 2021, Uniti Group registró unos ingresos totales de 273 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 214 millones de dólares (margen del 79%). Tanto los ingresos como el EBITDA disminuyeron ~1% en comparación con el trimestre anterior, el cuarto trimestre de 2020. Descomponiendo aún más los resultados:
- Uniti Leasing, que es principalmente Windstream, aportó ingresos de 195 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 192 millones de dólares (margen del 98%) para el primer trimestre de 2021.
- Uniti Fiber añadió ingresos de 77,7 millones de dólares y EBITDA ajustado de 29,7 millones de dólares (margen del 38%) para el primer trimestre de 2021.
La compañía destacó un sólido crecimiento de los ingresos de fibra oscura y celdas pequeñas del 30% año tras año, mientras que los ingresos empresariales crecieron un 17% año tras año.
Uniti Group – Fibra y celdas pequeñas – Primer trimestre de 2021
A partir del primer trimestre de 2021, Uniti Group posee 125.000 millas de rutas de fibra y 7,0 millones de millas de hilos de fibra. De hecho, esto representa un recuento promedio de 56 hilos por milla de ruta. En particular, Uniti ha construido 7,6 mil millas de rutas de fibra desde principios de 2018, lo que equivale a un ritmo de construcción de 2,3 mil millas de rutas de fibra al año.
En general, Uniti Group ha construido la octava red de fibra más grande en Estados Unidos. Con su densa fibra metropolitana, la red de la empresa pasa por 185.000 edificios dentro y cerca de la red. Además, Uniti está construyendo esta red de fibra más profundamente en parques de oficinas y vecindarios a través de iniciativas inalámbricas fijas y de fibra hasta el hogar.
Más allá de la fibra, Uniti también tiene 2,3 mil celdas pequeñas en servicio o en cartera. Actualmente, la compañía tiene 1,1 mil sitios de backhaul iluminado, fibra oscura y celdas pequeñas restantes en su cartera de pedidos que se implementarán durante los próximos dos años.
Mejoras de capital de crecimiento (GCI)
Hasta el primer trimestre de 2021, Uniti Group ha invertido, desde su creación, 127 millones de dólares a través de su programa de mejoras de capital de crecimiento (GCI) con Windstream. A su vez, esta inversión ha agregado 3,4 mil millas de ruta de fibra y 122 mil millas de hilo de fibra a la red de la compañía. Además, Uniti espera invertir 158 millones de dólares en el programa GCI durante el resto de 2021, añadiendo 4,8 mil millas de ruta de fibra.
Las inversiones de Uniti Group en GCI se suman a los pagos de alquiler en efectivo que recibe en virtud de los acuerdos marco de arrendamiento (MLA) existentes con Windstream. En concreto, la compañía genera una rentabilidad inicial del 8%, pagadera al año siguiente de la correspondiente inversión realizada. Además, se aplica al rendimiento un incremento de alquiler anual del 0,5% respecto del año anterior.
A partir del primer trimestre de 2021, Uniti genera ~$10 millones de renta en efectivo anualizada sobre las inversiones que ha realizado a través del programa GCI. Además, las inversiones restantes que la compañía espera realizar en 2021 producirán ~13 millones de dólares de renta en efectivo anualizada.
Canal de ventas de arrendamiento
Uniti Group comercializa activamente más de 3 millones de millas de fibra, que están disponibles para arrendamiento. Como resultado, la cartera de ventas de arrendamiento de Uniti asciende actualmente a 1.000 millones de dólares de valor total de contrato, lo que representa 60 millones de dólares de ingresos anuales. Además, los ingresos bajo contrato para el primer trimestre de 2021 son de 765 millones de dólares con una duración media del contrato restante de 14,5 años.
La combinación de clientes del oleoducto de Uniti Group se divide entre transportistas (54%), gobierno (35%) y otros (11%). De hecho, la compañía señala que está viendo una fuerte demanda impulsada por la densificación de la red por parte de los proveedores de servicios inalámbricos. En particular, estos proveedores de servicios inalámbricos requieren infraestructura adicional de fibra y celdas pequeñas para respaldar sus servicios 5G.
Un ejemplo de esta tendencia fue el acuerdo de DISH Network, en noviembre de 2020, para utilizar la red de fibra de Uniti para fronthaul y backhaul como soporte de su red 5G. Además, Uniti espera que sus ingresos por fibra oscura y celdas pequeñas sigan creciendo a medida que DISH Network se convierta en un cliente más activo.
Además, Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google (FAANG) y los operadores de sistemas múltiples (MSO) nacionales, como Comcast y Charter Communications, también son clientes activos, a medida que amplían sus servicios basados en la nube. En particular, estos clientes tienen una fuerte demanda de rutas de fibra de alta capacidad y larga distancia.
