Vantage Towers, la segunda empresa independiente de torres más grande de Europa, anunció hoy sus resultados financieros para los tres y doce meses finalizados el 31 de marzo de 2022 (cuarto trimestre). FY22 y FY22) a través de los cuales proporcionó actualizaciones sobre su cartera de torres, el programa de construcción a medida (BTS) revisado en Alemania con Vodafone y los acuerdos recientemente firmados en España, la República Checa, Hungría, Alemania y Grecia.
Rendimiento operativo en el cuarto trimestre del año fiscal 22: Vantage Towers
La cartera consolidada de Vantage Towers incluye sus operaciones en Alemania, España, Grecia, República Checa, Portugal, Rumania, Hungría e Irlanda. Además, Vantage Towers tiene una participación del 33,2% en INWIT (Italia) y del 50% en Cornerstone (Reino Unido).
Cartera Consolidada
Al 31 de marzo de 2022, los macrositios de Vantage Towers totalizaban 45,7 mil en 8 mercados europeos. Vantage tiene un total de 65,7 mil inquilinos con equipos en sus torres, lo que resulta en un índice de tenencia de 1,44 veces. Geográficamente, esta cartera incluye 19,4 mil sitios en Alemania y 8,6 mil sitios en España – los dos mercados más grandes de la compañía.
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Vantage Towers logró 510 adiciones netas de arrendamiento durante los tres meses que finalizaron el 31 de marzo de 2022 (cuarto trimestre del año fiscal 22). A su vez, hasta el año fiscal 22, la compañía ha agregado 1,68 mil nuevos arrendamientos netos durante los últimos doce meses.
Programa de construcción a medida (BTS)
Durante los tres meses que terminaron el 31 de marzo de 2022 (Q4 FY22), Vantage Towers construyó más de 190 macrositios BTS, lo que eleva su construcción total para los doce meses que terminaron el 31 de marzo de 2022 (FY22) a más de 510 macrositios BTS.
Hasta el año fiscal 26, Vantage Towers tiene la intención de construir un total de 7,1 mil sitios nuevos a través de un programa de construcción a medida (BTS) con Vodafone. De este total, Vantage Towers construirá 5,5 mil sitios (77% del total) en Alemania para fines del año fiscal 26.
Plan de implementación revisado en Alemania
Durante el trimestre, Vantage Towers y Vodafone acordaron adaptar su programa de construcción a medida (BTS) y los términos del acuerdo marco de servicio (MSA) en Alemania. Si bien el compromiso de Vodafone de adquirir 5,5 mil sitios nuevos hasta finales del año fiscal 26 permanece sin cambios, Vantage Towers ahora tiene la opción de adquirir hasta 1,2 mil sitios de empresas de torres de terceros en Alemania, en lugar de construir desde cero. Por ejemplo, estas empresas de torres de terceros en Alemania podrían incluir American Tower y/o Deutsche Funkturm, una subsidiaria de Deutsche Telekom.
Vantage Towers y Vodafone han acordado una duración inicial del contrato de 15 años con opción a prórroga. Como parte del acuerdo, Vantage Towers cobrará a Vodafone según una nueva hoja de tarifas y obtendrá una rentabilidad de un dígito alto sobre los costes incurridos. Además, Vantage Towers generará un retorno incremental de un dígito alto sobre las mejoras de los gastos de capital realizadas por Vodafone en Alemania, incluida su cartera de sitios existentes.
Para Vantage Towers, este plan de implementación revisado es neutral en cuanto al valor actual neto (VAN) y reduce la intensidad de capital de la compañía, sin dejar de respaldar los requisitos de cobertura de Vodafone. Sin embargo, la reducción de Vantage Towers en su compromiso de construcción también coincide con la compañía que enfrenta desafíos en la construcción de nuevos sitios, afirmando que “la construcción del macro sitio se ha visto desafiada, principalmente por problemas de la cadena de suministro. Esperamos que estos desafíos persistan en el año fiscal 23 y requieran una gestión continua”.
Acuerdos firmados: cuarto trimestre del año fiscal 22
Telefónica – España
En España, Vantage Towers firmó un acuerdo con Telefónica para las actualizaciones de sus equipos 5G en más de 1,5 mil sitios existentes durante los próximos tres años. En concreto, Vantage Towers modificará la infraestructura para alojar equipos 5G donde actualmente Telefónica utiliza tecnologías anteriores (es decir, 3G y 4G).
Conectividad interior: sistemas de antena distribuida (DAS)
En múltiples mercados de Europa, Vantage Towers firmó acuerdos para fortalecer la conectividad interior de los clientes mediante la implementación de sistemas de antenas distribuidas (DAS).
- República Checa: Vantage Towers firmó un nuevo acuerdo de 10 años para proporcionar DAS al hospital militar de Praga para permitir una mejor cobertura de las salas quirúrgicas
- Hungría: Vantage Towers firmó un acuerdo con Futureal Group, un inversor en bienes raíces comerciales, para construir una red DAS para la fase II de su edificio de oficinas Budapest ONE. Además, Vantage Towers conservará las operaciones y mantenimiento (O&M) del sitio y los derechos de utilización del sistema de antena en el sitio.
- España: Vantage Towers firma acuerdos para proporcionar soluciones de cobertura interior para una cadena de supermercados de todo el país y una línea de metro de una importante ciudad de España
1&1 Versatel – Alemania
En Alemania, Vantage Towers firmó un acuerdo de agente de ventas de fibra con 1&1 Versatel a través del cual Vantage venderá los servicios de fibra de 1&1 Versatel en los sitios de Vantage Towers. Este acuerdo se basa en la relación existente de Vantage Towers con la filial de 1&1 Versatel, 1&1 AG, un proveedor de servicios inalámbricos en Alemania, para proporcionar acceso a colocación en al menos 3,8k y hasta 5,0k sitios existentes en toda Alemania.
Proveedor de servicios – Grecia
En Grecia, Vantage Towers firmó un acuerdo de cinco años con un proveedor de servicios de telecomunicaciones para implementar una red troncal de microondas a nivel nacional.
Desempeño financiero en el cuarto trimestre y el año fiscal 22: Vantage Towers
Q4 FY22: tres meses que finalizan el 31 de marzo de 2022
Los ingresos de Vantage Towers (excluido el traspaso) durante los tres meses finalizados el 31 de marzo de 2022 (cuarto trimestre del año fiscal 22) fueron de 265 millones de euros, lo que implica un 5,4% crecimiento intertrimestral. Dentro de este total, la empresa generó unos ingresos macroeconómicos de 236 millones de euros (89 % del total), que aumentaron aproximadamente un 2 % intertrimestral.
En general, los ingresos macroeconómicos del sitio de Vantage Towers están creciendo debido al aumento de los arrendamientos y a las escaleras mecánicas contractuales vinculadas a la inflación que están integradas en los acuerdos con sus clientes. Con este fin, la empresa afirma que más del 95% de sus ingresos están vinculados a la inflación.
Año fiscal 22: doce meses que finalizan el 31 de marzo de 2022
Los ingresos de Vantage Towers (excluido el traspaso) durante los doce meses finalizados el 31 de marzo de 2022 (año fiscal 22) fueron de 1.010 millones de euros, lo que implica un crecimiento interanual del 4,6%. De este total, la empresa generó unos ingresos macroeconómicos de 923 millones de euros (91% del total), que aumentaron un 2,7% año tras año.
Además, durante los doce meses finalizados el 31 de marzo de 2022, Vantage Towers obtuvo unos ingresos de 189 millones de euros (~19 % del total) de clientes distintos de Vodafone. De hecho, esto implica que Vodafone todavía representa ~81% de la base de ingresos de Vantage Towers, que tiene una alta concentración de clientes.
Segmentos geográficos
Los dos mercados más grandes de Vantage Towers, Alemania y España, aumentaron sus ingresos durante los tres y doce meses que finalizaron el 31 de marzo de 2022:
- Alemania: ingresos de 130 millones de euros en el cuarto trimestre del año fiscal 22, un aumento de ~6,5% intertrimestral, y 492 millones de euros para el año fiscal 22, un aumento interanual del 2,9%.
- España: ingresos de 45 millones de euros en el cuarto trimestre del año fiscal 22, un aumento de ~2% intertrimestral, y 172 millones de euros para el año fiscal 22, un aumento interanual del 7,5%.
Empresas conjuntas cocontroladas
Las empresas conjuntas cocontroladas de Vantage Towers incluyen INWIT (33,2% de propiedad) y Cornerstone (50%). En particular, los últimos resultados disponibles para estas empresas son los siguientes:
- INWIT: ingresos totales de 785 millones de euros durante los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2021
- Piedra angular: ingresos totales de 436 millones de euros durante los doce meses finalizados el 31 de marzo de 2022
Orientación - Año fiscal 23 (año financiero que finaliza el 31 de marzo de 2023)
Vantage Towers proporcionó su guía de ingresos, EBITDAaL y RFCF para el año fiscal 23 (año financiero que finaliza el 31 de marzo de 2023), que se resume a continuación:
- Ingresos: 1.040 millones de euros a 1.060 millones de euros, lo que implica un crecimiento del 4,0%, en el punto medio, durante el año fiscal 22.
- EBITDA después de arrendamientos (EBITDAaL): 550 millones de euros a 570 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 3,1%, en el punto medio, durante el año fiscal 22.
- Flujo de caja libre recurrente (RFCF): 405 millones de euros a 425 millones de euros, lo que indica que no hay crecimiento, en el punto medio, durante el año fiscal 22.
Aumento de gastos operativos
En el año fiscal 23, Vantage Towers gastará entre 10 y 15 millones de euros más para facilitar la colocación de 1&1 en sus sitios existentes, intensificar su programa de construcción a la medida (BTS) (cadena de suministro, implementación y TI) y desarrollar sus equipos de soporte agregando FTE. Todos estos gastos operativos están por delante de la contribución de ingresos correspondiente del año fiscal 24.
Con estos gastos, la empresa está en camino de alcanzar su objetivo general de índice de arrendamiento a mediano plazo de >1,5x. De hecho, este objetivo está muy asegurado, como resultado de los 3,8k arrendamientos adicionales mínimos contratados con 1&1.
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