VEON, un operador inalámbrico de mercados emergentes, anunció hoy un acuerdo para vender el 100% de su filial National Tower Company (NTC), que opera 15,4 mil activos de torres en Rusia, a Service-Telecom, la tercera empresa de torres independiente más grande de Rusia, por un valor empresarial de 970 millones de dólares (70.650 millones de rublos).
Se prevé que las torres de VEON en Rusia generen ~82,9 millones de dólares de EBITDA para 2021E, lo que implica que Service-Telecom está valorando la infraestructura en un múltiplo EV/EBITDA de 11,7x. Además, la transacción indica que Service-Telecom está fijando el precio de las 15,4 mil torres de VEON a un valor empresarial por torre de 63 mil dólares.
Finalmente, la transacción se cerrará en el cuarto trimestre de 2021.
Acuerdo marco: VEON, PJSC VimpelCom, Service-Telecom
Como parte de la venta de National Tower Company (NTC), la filial de VEON en Rusia, PJSC VimpelCom, ha firmado un acuerdo marco a largo plazo con Service-Telecom para el uso continuado de la infraestructura de la torre. En concreto, la duración inicial del acuerdo es de 8 años, con múltiples prórrogas de 8 años a discreción de PJSC VimpelCom.
Además, para 2029, Service-Telecom ejecutará un nuevo programa de construcción a medida (BTS) que comprenderá hasta 5.000 sitios para VEON en Rusia.
En general, este acuerdo marco permite a Service-Telecom realizar inversiones en el despliegue y actualización de la red para VEON. Al mismo tiempo, ambas partes tienen un marco para colaborar en una posible futura consolidación del mercado de infraestructura de torres en Rusia.
Excluido de la transacción
Es importante destacar que toda la infraestructura de red móvil activa de PJSC VimpelCom, que opera actualmente, así como la mayoría de sus torres en la azotea no se venderán a Service-Telecom. Por lo tanto, VEON conservará su infraestructura activa, mientras que Service-Telecom será propietaria de la infraestructura pasiva.
Asociación existente
PJSC VimpelCom de VEON es el tercer operador inalámbrico en Rusia más grande y opera bajo la marca Beeline. Actualmente, Service-Telecom proporciona a estas operaciones locales infraestructura pasiva en varias regiones de Rusia.
Justificación de la transacción: VEON
VEON, al desinvertir sus activos de torres en Rusia, está cambiando a una estrategia de activos livianos, al tiempo que cristaliza el valor de su cartera de infraestructura de torres. En particular, la compañía cotiza a un múltiplo EV/EBITDA de ~3,8x, lo que supone un descuento considerable respecto al múltiplo EV/EBITDA de 11,7x que recibió por su infraestructura de torres.
Además, la transacción con Service-Telecom permite a VEON utilizar una parte de los ingresos de la venta de la infraestructura de la torre para desapalancar su balance. Actualmente, VEON opera bajo una estructura de capital con Deuda Neta / EBITDA de ~2,4x.
Finalmente, VEON podría utilizar ciertos ingresos de la venta para invertir en aspectos de su red activa. A su vez, esto mejoraría la experiencia de sus usuarios finales en Rusia.
VEON – Infraestructura de torres en mercados emergentes
En toda su cartera de mercados emergentes, VEON opera más de 50.000 torres, que cubren a más de 680 millones de personas. Más allá de Rusia, VEON tiene carteras de torres considerables en Pakistán (10,2 mil torres), Ucrania (6,9 mil torres) y Bangladesh (5,6 mil torres).
En particular, en Bangladesh, VEON es propietaria del proveedor de servicios inalámbricos Banglalink, que recientemente comenzó a reevaluar la posibilidad de vender sus activos de torres. Para obtener más detalles sobre el mercado de torres de Bangladesh, incluidas las incursiones de American Tower y edotco, consulte nuestro artículo de Bangladesh TowerCos.
