El 10 de agosto, Cumulus Media (NASDAQ: CMLS) anunció que había acordado vender todas las 250 torres de comunicaciones de transmisión de la compañía a Vertical Bridge por 213 millones de dólares. Simultáneamente con el cierre, que ocurrió el 1 de octubre, Cumulus Media celebró un contrato de arrendamiento a largo plazo para el uso continuo de las torres.
El plazo inicial del contrato de arrendamiento entre Cumulus Media y Vertical Bridge es de 10 años. Además, en el contrato de arrendamiento existen 5 períodos de opción para prórrogas de cinco años cada uno. Cumulus Media tendrá obligaciones de pago de arrendamiento anuales con Vertical Bridge de 13,2 millones de dólares, incluido el alquiler de escaleras mecánicas.
En términos de métricas de valoración, Vertical Bridge compró las torres por un flujo de caja de 14,3 veces las torres. Por torres, Vertical Bridge pagó 852.000 dólares por torre, basándose en las 250 torres adquiridas.
Houlihan Lokey actuó como asesor financiero y Jones Day actuó como asesor legal de Cumulus Media en la venta de sus torres a Vertical Bridge. Además, vale la pena señalar que Colony Capital es el inversor principal que respalda el crecimiento de Vertical Bridge.
Vertical Bridge emite 360,5 millones de dólares en notas de ingresos de torres aseguradas
El 25 de septiembre de 2020, Vertical Bridge anunció que había completado su segunda titulización respaldada por activos privados (ABS) de 2020 con la emisión de 360,5 millones de dólares en notas de ingresos de torres aseguradas (las Notas). Los ingresos de la transacción se utilizarán para refinanciar la titulización de Vertical Bridge de octubre de 2016 y financiar la adquisición de la cartera de 250 torres de transmisión de Cumulus Media.
En general, los Bonos están garantizados por 636 sitios de torres de transmisión. Estos sitios abarcan 47 estados, incluidos 381 sitios adquiridos de iHeartMedia en relación con una transacción de venta-arrendamiento posterior en 2015. Además, la cartera incluye los 250 sitios que Vertical Bridge acordó adquirir y arrendar nuevamente a Cumulus Media.
Además, en junio, Vertical Bridge emitió 534 millones de dólares en notas de ingresos de torres aseguradas. Esta fue la primera titulización de un activo no tradicional luego del cierre del mercado de ABS debido a la pandemia de COVID-19. Desde 2016, la compañía ha completado seis titulizaciones y ha emitido más de 1.700 millones de dólares en pagarés garantizados sobre ingresos de torres.
Vertical Bridge es el cuarto mayor propietario de torres en Estados Unidos. La compañía tiene torres de más de 4k, lo que le otorga una participación de mercado de aproximadamente el 2,6 % del total de torres en EE. UU.
