Vocus Group (ASX: VOC) anunció hoy que ha aceptado una propuesta indicativa y no vinculante de Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) para adquirir el 100% de las acciones de Vocus, a través de un plan del acuerdo, a un precio de 5,50 dólares por acción, equivalente a 3.400 millones de dólares australianos (2.600 millones de dólares). Por lo tanto, incluyendo la deuda neta, el valor de la empresa se eleva a ~4.300 millones de dólares australianos, lo que equivale a 10,8 veces el EBITDA adelantado de Vocus Group de 395 millones de dólares australianos.
Vocus Group es un proveedor de servicios de telecomunicaciones para clientes empresariales y minoristas que opera en Australia y Nueva Zelanda.
Propuesta indicativa para Vocus Group de Macquarie
La junta directiva de Vocus Group señala que la propuesta de Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) está sujeta a condiciones. Específicamente, estos incluyen:
- Finalización satisfactoria de la debida diligencia por parte de Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA)
- Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) asegurando la financiación de la deuda
- Recomendación unánime del consejo de administración del Grupo Vocus
- Celebración de un acuerdo de implementación del plan mutuamente aceptable.
La junta directiva de Vocus Group ha llegado a la conclusión de que lo mejor para sus accionistas es explorar el potencial de una transacción con Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA). Por lo tanto, a Macquarie se le ha concedido acceso de diligencia debida para permitirle presentar una propuesta vinculante. Como parte del proceso, Vocus Group nombró a Credit Suisse como su asesor financiero y a Allens como su asesor legal.
Infraestructura Digital – Grupo Vocus
Vocus Group genera la mayoría de sus ganancias prestando servicios a clientes empresariales con su cartera de activos de infraestructura digital. En concreto, esta infraestructura digital incluye fibra, cables submarinos (/articulos/telxius-joins-trans-atlantic-dunant-marea-subsea-cables/) y centros de datos. De hecho, la propuesta de Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) para adquirir Vocus Group busca desbloquear valor adicional de los amplios activos de infraestructura digital de la empresa.
Fibra – Infraestructura digital
Vocus Group posee una red de fibra terrestre que comprende 18,6 mil millas de ruta. De este total, 16.000 millas de ruta de fibra están en Australia y 2.600 millas de ruta están en Nueva Zelanda. La red de fibra terrestre tiene capacidades de backhaul de la compañía a la mayoría de los centros regionales en Australia y Nueva Zelanda.
Cables submarinos – Infraestructura digital
La empresa propietaria del Australia Singapore Cable (ASC), que es un cable submarino de 2,9k millas de ruta que conecta Singapur, Indonesia y Australia. Además, Vocus Group tiene 1,3 mil millas de ruta de cables submarinos entre Port Hedland y Darwin. En general, los cables submarinos de la compañía conectan todas las capitales continentales de Australia con ciudades clave de Asia.
Centros de datos: infraestructura digital
Vocus Group posee 13 centros de datos de colocación en Australia y Nueva Zelanda. En concreto, la compañía cuenta con siete centros de datos en Perth (Australia), tres centros de datos en Melbourne (Australia), 2 centros de datos en Sydney (Australia) y un centro de datos en Auckland (Nueva Zelanda). En total, Vocus Group tiene más de 65 puntos de presencia (PoP) en más de 100 centros de datos en toda Australia.
Empresas, Gobierno y Mayoristas (Servicios de Red Vocus) – Segmento
Los segmentos de Empresa, Gobierno y Mayorista de Vocus Group (/articulos/proximus-acquires-remaining-bics-569m-valuation/) aportan el 61% del EBITDA de la compañía. Sin embargo, dada la magnitud de los activos de infraestructura digital de la empresa, Vocus Group debería representar una amenaza competitiva más grande para Telstra, que tiene una participación de mercado empresarial de ~75%.
De hecho, el segmento empresarial de Vocus Group ha sido tradicionalmente fuerte en Australia Occidental y ahora se está expandiendo aún más a nivel nacional. De manera similar, la compañía está ampliando su segmento gubernamental al dirigirse a los gobiernos estatales en partes del país, fuera de Australia Occidental.
En el sector mayorista, Vocus Group está captando clientes adicionales en Australia Singapore Cable (ASC), a medida que aumenta la demanda de las crecientes necesidades de datos en Asia. Específicamente, Australia Singapore Cable (ASC) es un punto de entrada clave de infraestructura digital a Australia, para luego conectarse a los servicios de fibra terrestre de Vocus Group. Los clientes internacionales utilizan los servicios de tránsito de la empresa en toda Australia para llegar a varios centros de datos de hiperescala.
Banda ancha fija (minorista) – Segmento
El segmento de negocio de Banda Ancha Fija de Vocus Group aporta el 22% del EBITDA de la compañía. La empresa utiliza su extensa red para proporcionar servicios de banda ancha fija en toda Australia. De hecho, la empresa es el cuarto proveedor de banda ancha fija más grande de Australia, con una participación de mercado de ~6%, detrás de Telstra, Optus y TPG Telecom.
En particular, el mercado de banda ancha fija de Australia es uno de los mercados más atractivos a nivel mundial, porque es uno de los pocos países que tienen facturación medida por el uso de datos. Por lo tanto, a medida que aumenten las tarifas de datos de banda ancha, impulsadas por tendencias seculares, como los aumentos en la transmisión de video, el ingreso promedio por usuario (ARPU) para los proveedores de banda ancha fija crecerá de manera constante.
Además, la Red Nacional de Banda Ancha (NBN) de Australia está aumentando la penetración de la banda ancha. De hecho, los proveedores existentes como Vocus Group, que tienen una baja participación de mercado, están obteniendo beneficios particulares en comparación con los tradicionales como Telstra y Optus.
Red Nacional de Banda Ancha (NBN)
La Red Nacional de Banda Ancha (NBN) es una empresa estatal australiana que está creando una red nacional mayorista de banda ancha de acceso abierto. La intención inicial de la Red Nacional de Banda Ancha (NBN) era desmantelar las redes heredadas de cobre y de fibra coaxial híbrida (HFC). De hecho, esta infraestructura heredada se transmitiría a una infraestructura totalmente basada en fibra.
En varios momentos, la Red Nacional de Banda Ancha (NBN) ha utilizado diferentes tecnologías basadas en fibra para implementar esta red de banda ancha. De hecho, estas tecnologías de fibra incluyen fibra hasta la acera (FTTC), fibra hasta el nodo (FTTN) y fibra hasta las instalaciones (FTTP).
En general, la Red Nacional de Banda Ancha (NBN) está facilitando una mayor competencia de banda ancha en Australia. Esto se debe a que los clientes de banda ancha incremental pueden ser atendidos por la Red Nacional de Banda Ancha (NBN), pagando tarifas de acceso mayoristas, basadas en el uso de datos. De hecho, los proveedores de banda ancha existentes como Vocus Group, que tienen una baja participación de mercado, son particularmente beneficiarios de este programa.
Macquarie Infraestructura y Activos Reales (MIRA) – Beyond Vocus Group
Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) gestiona inversiones en más de 150 empresas y 500 propiedades en 31 países. En concreto, el grupo invierte en infraestructuras, energías renovables, bienes raíces, agricultura, servicios de seguros y crédito privado. Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) tiene 91.000 millones de dólares de capital bajo gestión y 132.000 millones de dólares de activos bajo gestión.
En general, Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) es un inversor clave en infraestructura digital. Además, la empresa tiene importantes participaciones en infraestructura digital tanto en Australia como en Nueva Zelanda. Por ejemplo, en abril de 2020, Macquarie adquirió una participación del 88% en AirTrunk de Goldman Sachs y Sixth Street Partners (TPG). En términos de valoración, la compra fue por 3.000 millones de dólares australianos (2.100 millones de dólares), lo que equivale a un múltiplo de EBITDA de 31 veces.
