Zayo anunció hoy que acordó vender zColo, que incluye 44 centros de datos, contando 13 ubicaciones clave de interconexión (o “carrier”). hoteles”), en 23 mercados en Estados Unidos y Europa, a DataBank por ~$1.400 millones. Después de deducir el arrendamiento de capital y otros ajustes de pasivos de compra, el valor empresarial de zColo es de 1.200 millones de dólares, lo que equivale a 14,2 veces el EBITDA anualizado de zColo en el segundo trimestre de 2020 de 86 millones de dólares.
DataBank será propietario y administrará los centros de datos, en los que Zayo seguirá siendo un cliente ancla clave. Además, las empresas colaborarán estrechamente. En primer lugar, DataBank brindará soluciones de colocación a los clientes de fibra de Zayo. En segundo lugar, Zayo ofrecerá soluciones de conectividad de red a los clientes de nube y colocación de DataBank.
La venta de zColo, que se prevé que se cierre a finales de 2020, permite a Zayo dar un paso importante en su camino para centrarse en su negocio principal de fibra. Para DataBank, esta transacción combina la amplia colección de centros de datos y interconexión de red de zColo con los 20 centros de datos de DataBank, 5 ubicaciones clave de interconexión (o “carrier hoteles“), en 9 mercados, que se centran en ciudades de Nivel 2.
Con la adquisición de zColo, DataBank se convierte en un operador líder de colocación de vanguardia en EE. UU. para clientes de hiperescala, tecnología y contenido. Además, zColo agrega una combinación diversa de centros de datos empresariales y de interconexión estratégicamente importantes en nuevos mercados atractivos.
La cartera ampliada de DataBank tendrá:
- 64 centros de datos en 29 mercados (frente a 20 centros de datos y 9 mercados)
- Más de 3.000 clientes, incluidos muchos Fortune 100 y proveedores líderes de contenido y nube
- Ingresos anuales de más de 450 millones de dólares y EBITDA de más de 150 millones de dólares
- 1,2 millones de pies cuadrados de espacio en el centro de datos
- 138 MW de capacidad de potencia
- Conexiones cruzadas de red de 30k
- 18 puntos principales de interconexión de redes
- 12 nodos de nube
Resumen y valoración de la transacción
La transacción está financiada con una inversión de capital de 720 millones de dólares por un grupo inversor liderado por Colony Capital (NYSE: CLNY), el accionista mayoritario de DataBank y Nuveen Real Estate. Colony Capital invirtió originalmente en DataBank en enero de 2020, comprando una participación del 20% en la empresa, valorada en 185 millones de dólares. La valoración de 185 millones de dólares de DataBank equivalía a 17,6 veces el EBITDA en ese momento.
Como parte de la transacción zColo, Colony Capital está invirtiendo 145 millones de dólares adicionales de su balance para mantener su participación del 20% en DataBank. En general, esto eleva la inversión total de Colony Capital en DataBank a 330 millones de dólares. La inversión de capital restante de 575 millones de dólares para la transacción zColo será aportada por terceros coinversores. Es importante destacar que este capital de terceros agrega más capital bajo administración que genera comisiones (FEEUM) para Colony Capital.
TD Bank, Truist Financial y Société Générale proporcionarán financiación de deuda de adquisición de 550 millones de dólares para la transacción. La deuda total asciende a 725 millones de dólares, si se incluyen las obligaciones de arrendamiento financiero.
zColo, que estaba valorado en 14,2 veces el EBITDA, representa una transacción que enriquece la inversión en DataBank de Colony Capital. En relación con la inversión inicial de Colony en DataBank, que se valoró en 17,6 veces el EBITDA, el múltiplo de zColo es menor.
Centros de datos comparables que cotizan en bolsa
La transacción zColo también se compara favorablemente con las valoraciones de pares de centros de datos que cotizan en bolsa. Estas incluyen empresas como Equinix que cotiza a 33x EBITDA 2020E, Digital Realty que cotiza a 26,5x EBITDA 2020E, CyrusOne que cotiza a 23,5x EBITDA 2020E y CoreSite que cotiza a 25x EBITDA 2020E.
Transacciones precedentes del centro de datos
En términos de transacciones de centros de datos precedentes, el múltiplo de transacción de zColo de 14,2 veces el EBITDA también se compara favorablemente. Ejemplos de fusiones y adquisiciones históricas de centros de datos durante 2020 incluyen los siguientes:
- Abril de 2020: Macquarie Infrastructure adquirió AirTrunk de Goldman Sachs y TPG Capital por 2.100 millones de dólares, lo que equivale a un múltiplo de EBITDA de 31 veces
- Marzo de 2020: Digital Realty adquirió Interxion por 8.500 millones de dólares, lo que equivale a un múltiplo de EBITDA de 21,5 veces
- Febrero 2020: Digital Realty adquirió el 49% restante de participación en Westin Building Exchange, en Seattle. La valoración de esta transacción fue de 305 millones de dólares, lo que equivale a un múltiplo de EBITDA de 18 veces.
Para ver nuestra lista completa de transacciones precedentes de centros de datos, visite nuestra tienda, en centroinfra.com/shop. Aquí puede obtener acceso completo a transacciones precedentes del centro de datos que datan de 2015.
Las sinergias y las iniciativas de optimización empresarial mejorarán aún más la economía de la transacción zColo para DataBank. Esto ocurrirá de manera similar al múltiplo del propio DataBank. Específicamente, DataBank verá reducido su múltiplo de EBITDA efectivo a <15x EBITDA de forma estabilizada, bajo la propiedad de Colony Capital. Consulte a continuación el enfoque de Colony hacia una estrategia de adquisición acumulativa.
Conectando los puntos
Vale la pena señalar que Colony Capital (a través de Digital Colony Partners I) también posee una participación material en Zayo. De hecho, Zayo pasó a ser privada en marzo de 2020, junto con EQT Partners, en una transacción de 14.300 millones de dólares (6.300 millones de dólares de capital patrocinador y 8.000 millones de dólares de deuda). Colony Capital tiene influencia adicional sobre Zayo a través de su coinversión de capital de 2.200 millones de dólares comprometida para Zayo. De esta coinversión, 708 millones de dólares son capital de coinversión remunerado.
En total, Zayo posee 133.000 millas de rutas de fibra y 13 millones de millas de hilos de fibra. Además, esta fibra conecta a 35.0k edificios, en Estados Unidos y Europa.
